كان بروتوكول "Alpaca Finance" سابقًا بروتوكول زراعة العائدات الرافعة اللامركزية المعتمد على BNB blockchain، يمكن للمستخدمين زيادة أرباحهم حتى 8x رافعة، والتي أصبحت في يوم من الأيام مشروعًا شائعًا في مجال DeFi. ومع ذلك، في 26 مايو 2025، أعلن الفريق عن خطة شاملة للإغلاق التدريجي على المنصة X، مشيرًا إلى أن هذا القرار كان "أكثر خطوة مسؤولة لحماية المجتمع وضمان خروج أنيق." هذا الحدث الأسود أعاد كتابة مسار السعر وتوقعات السوق لعملة ALPACA.
إلغاء إدراج Binance يؤدي إلى تحركات سوقية شديدة: من زيادة بنسبة 2300% إلى العد التنازلي للصفر
أصبح إعلان من بينانس في أبريل 2025 بشكل غير متوقع المحفز لتقلباتdramatic في سعر ALPACA:
- في 24 أبريل، أعلنت بينانس أنها ستقوم بإدراج ALPACA في 2 مايو بسبب "انخفاض حجم التداول ونشاط تطوير غير كاف"؛ بعد هذه الأخبار، انخفض السعر من 0.4 دولار إلى 0.3 دولار;
- ثم انعكس السوق بشكلdramatic، حيث دفع ضغط قصير ALPACA للارتفاع بنسبة 2300%، مع ارتفاع السعر من 0.029 دولار إلى 1.47 دولار، مما أدى إلى زيادة أسبوعية بنسبة 1100%;
- كانت المحركات الرئيسية تشمل: رفع بينانس لحد معدل الاقتراض من ±2% إلى ±4%، وفريق العمل يدمر 35 مليون Token (18.6% من العرض) لإنشاء توقعات انكماشية، وتصفية أكثر من 50 مليون دولار من المراكز القصيرة;
- ومع ذلك، كانت هذه الازدهار قصيرة الأمد، حيث triggered إعلان إغلاق المشروع في 27 مايو انخفاضًا في يوم واحد بنسبة 30%، ودخل Token رسميًا في العد التنازلي لتوقعات الصفر.
الوضع الحالي بعد الإغلاق: السيولة تتقلص والأسعار تكافح بالقرب من الصفر
اعتبارًا من 24 يوليو 2025، تسلط البيانات الأخيرة حول ALPACA الضوء على أزمة بقائها:
- يُبلغ عن السعر عند 0.05 دولار، مع تقلب لمدة 7 أيام يصل إلى 45.89%، وقد انكمش إجمالي القيمة السوقية إلى 53.88 مليون يوان، مما يجعله يحتل المركز 1938 عالميًا؛
- حجم التداول خلال 24 ساعة لا يتجاوز 99.45 مليون يوان، لكن معدل الدوران مرتفع بشكل غير طبيعي عند 184.56%، مما يشير إلى أن التداول المضاربي يهيمن على السوق؛
- لقد انكمش السيولة في البورصات بشكل كبير، حيث شهد أكبر زوج تداول ALPACA/USDT (الذي يمثل 61.1% من حجم التداول) اتساعًا كبيرًا في فروق الأسعار، وقد انحرفت بعض عروض الأسعار في المنصات عن المعيار بأكثر من 50%;
- مقارنة بأعلى مستوى تاريخي بلغ 8.6 دولار (مارس 2021)، انخفض السعر الحالي بأكثر من 99% بشكل تراكمي ولا يزال تحت الضغط.
العوامل الأساسية المؤثرة في الأسعار: من الأسس إلى انهيار مشاعر السوق
- أثر إنهاء المشروع غير القابل للعكس: لقد أوضح الفريق أنهم لن يقوموا بعد الآن بصيانة البروتوكول، مما يؤدي إلى فشل وظائفه الأساسية (تعدين الرافعة، الإقراض). لقد فقدت العملة ALPACA حالات استخدامها العملية، مما ترك فقط الخصائص المضاربية. كما أن عدم اليقين التنظيمي قد سرع من سحب رأس المال، خاصة مع اختيار المستثمرين في منطقة آسيا والمحيط الهادئ لتصفية استثماراتهم بسبب مخاطر الامتثال.
- جفاف السيولة وسحب من البورصات: بعد حذف Binance للرموز، قامت عدة بورصات من الدرجة الثانية باتخاذ إجراءات مماثلة في تعليق التداول، مما أدى إلى اقتراب إجمالي قيمة السيولة (TVL) من الصفر. حاليًا، لا تزال منصات مثل Gate مفتوحة للتداول، لكن عمق الشراء غير كافٍ بأقل من 10,000 دولار، وتؤدي أوامر البيع الكبيرة إلى انهيارات سريعة.
- تغيرت مشاعر السوق إلى التشاؤم الشديد: تظهر البيانات من منصات المجتمع أن حجم المناقشات حول ALPACA قد انخفض بنسبة 90% مقارنةً بشهر أبريل، مع مؤشر الخوف والجشع الذي يشير إلى منطقة "اليأس". معظم التحويلات الكبيرة على السلسلة هي أنشطة بيع، وقد انخفض عدد العناوين المحتفظ بها بنسبة 40% خلال 30 يومًا، مما يؤكد تسارع تدفق رأس المال.
توقع السعر المستقبلي: فرصة ارتداد فني في الاتجاه المتناقص
استنادًا إلى إنهاء البروتوكول الحالي وبنية السوق، يمكن تقسيم مسار السعر إلى ثلاث مراحل:
- قصير الأجل (الربع الثالث - الربع الرابع من 2025): قد يتراوح السعر بين 0.02 – 0.08 دولار. قد تؤدي إشارات البيع المفرط (مثل RSI < 30) إلى انتعاش قصير الأجل، ولكن بسبب نقص الدعم الأساسي، سيكون الانتعاش محدودًا وغير مستدام.
- متوسط المدى (2026-2027): إذا لم يستأنف الفريق المشروع أو فشلت المجتمع في إنشاء بروتوكول قابل للحياة، فسوف يقترب السعر تدريجياً من 0. قد تقوم بورصات العملات بإلغاء إدراجها بالكامل، مما يؤدي إلى فقدان كلي للسيولة، وسينخفض رأس المال السوقي دون 1 مليون دولار.
- على المدى الطويل (2030): كانت التوقعات المبكرة قد قدرت بشكل متفائل أن ALPACA يمكن أن تصل إلى 17.84 دولار، ولكن بعد إنهاء المشروع، تم تعديل توقعات السعر لعام 2030 لتكون قريبة من 0 دولار. العملة موجودة فقط كـ "أصل زومبي" في بعض المحافظ، مع اختفاء وظيفتها الفعلية في التداول.
الخاتمة: تحذير من المخاطر العالية واستجابة المستثمرين
تسلط حالة Alpaca Finance الضوء على الاعتماد الكبير لبروتوكول DeFi على تشغيل الفريق واستدامة النظام البيئي. مع إغلاق البروتوكول، انخفض ALPACA من رمز وظيفي إلى رمز مضارب بحت. على الرغم من أن الارتفاعات الفنية قد توفر فرص تداول قصيرة الأجل (مثل التحكيم في التقلبات)، فإن خطر الانخفاض إلى الصفر يفوق بكثير المكاسب المحتملة. يجب على المستثمرين إعطاء الأولوية لسلامة الأصول والتحول إلى بروتوكولات بديلة ذات تطوير نشط، وخطط واضحة، وأطر قانونية، وتجنب التعرض للمخاطر غير القابلة للتحكم بسبب الحنين أو أوهام الأسعار.
