أكدت وكالة الخدمات المالية (FSA) في اليابان خطة شاملة لتصنيف العملات المشفرة رسميًا كمنتجات مالية، بالتزامن مع دفع إصلاح ضريبي مرتقب بشدة—يهدف إلى خفض ضريبة الأرباح الرأسمالية على العملات المشفرة من الحد الأقصى الحالي البالغ 55% إلى 20% فقط.
ومن المتوقع أن يتم سن هذا التحول الكبير في السياسات بحلول عام 2026، ليشكل أكبر تغيير تنظيمي في مشهد العملات المشفرة في اليابان منذ حقبة Mt. Gox.
01 تفاصيل الإصلاح الضريبي: من "دخل متنوع" إلى تصنيف منتج مالي
يُعامل النظام الضريبي الحالي في اليابان الأصول الرقمية على أنها "دخل متنوع"، ما يؤدي إلى أعباء ضريبية تصل إلى 55% للمتداولين ذوي الدخل المرتفع—وهو من أعلى معدلات الضرائب على العملات المشفرة في العالم.
وبموجب المقترح الجديد، ستخضع 105 عملات مشفرة يُعاد تصنيفها كمنتجات مالية لمعدل ضريبة ثابت يبلغ 20% على أرباح التداول، بما يتماشى مع معاملة معاملات الأسهم.
وسيشمل هذا التغيير فائدة ليس فقط للمتداولين الأفراد، بل أيضًا للبنوك وشركات التأمين التي تبيع العملات المشفرة عبر شركاتها التابعة للأوراق المالية.
وتعتزم وكالة الخدمات المالية تقديم هذه التعديلات خلال الدورة الاعتيادية للبرلمان العام المقبل، بهدف تنفيذ الإصلاح الضريبي في السنة المالية التالية. وقد يدخل المعدل الجديد حيز التنفيذ في أقرب وقت ممكن بحلول عام 2026.
02 الترقية التنظيمية: العملات المشفرة تتحول إلى منتجات مالية
تعتزم وكالة الخدمات المالية إعادة تصنيف 105 عملات مشفرة—بما في ذلك بيتكوين وإيثريوم—كمنتجات مالية بموجب قانون الأدوات المالية والبورصات.
ويعني هذا التصنيف أن هذه الأصول الرقمية ستخضع لنفس معايير الإفصاح والتقارير والرقابة السوقية المفروضة على الأوراق المالية التقليدية.
وسيتعين على البورصات نشر معلومات تفصيلية عن كل عملة مشفرة، بما في ذلك ما إذا كان لها جهة إصدار محددة، وبنية سلسلة الكتل الأساسية، وخصائص تقلب الأسعار.
ومن الجدير بالذكر أن اليابان ستُدخل للمرة الأولى قواعد صريحة لتداول المطلعين في قطاع العملات المشفرة.
وسيُحظر على جهات الإصدار، ومديري البورصات، والأطراف ذات الصلة، تداول الرموز بناءً على معلومات غير متاحة للعامة، مثل الإدراجات أو الشطب أو الإفلاس أو غيرها من الأحداث الجوهرية المخطط لها.
03 أثر السوق: لماذا سوق العملات المشفرة الياباني على أعتاب تحول جذري
لا يمكن التقليل من أثر هذا الإصلاح الضريبي على سوق العملات المشفرة في اليابان.
فقد كانت معدلات الضرائب المرتفعة لعقود الحاجز الرئيسي الذي منع المستثمرين المؤسسيين والأفراد في اليابان من المشاركة الكاملة في سوق العملات المشفرة.
ويسهم خفض معدل الضريبة من 55% إلى 20%، ليصبح مماثلًا لضرائب الأسهم، في تخفيف العبء الضريبي بشكل كبير على المستثمرين الأفراد والمؤسسات، مما يعزز تنافسية اليابان في أسواق العملات المشفرة الإقليمية والعالمية.
وفي الوقت نفسه، تدرس وكالة الخدمات المالية تخفيف القيود المفروضة على المؤسسات المالية، بما يسمح للبنوك وشركات التأمين ببيع العملات المشفرة للمودعين وحملة الوثائق من خلال شركاتها التابعة للأوراق المالية.
ومن شأن هذه الخطوة أن تعزز التكامل بين التمويل التقليدي والأصول الرقمية، وتدعم تبنيها على نطاق واسع.
وبحسب الإحصاءات، تجاوز عدد حسابات العملات المشفرة المسجلة في اليابان 12 مليون حساب مع بداية عام 2025، ما يشير إلى إمكانات قوية لنمو السوق.
04 حالة السوق: تقلبات قصيرة الأجل واتجاهات طويلة الأمد
رغم الرياح التنظيمية المواتية على المدى الطويل، شهد سوق العملات المشفرة مؤخرًا تصحيحات واسعة النطاق.
ففي 18 نوفمبر، انخفض سعر بيتكوين بنسبة 3.08%، ليهبط دون مستوى 92,000 دولار ويمحو مؤقتًا جميع مكاسب العام.
وتراجعت إيثريوم أيضًا بنسبة 2.93%، لتكسر لفترة وجيزة حاجز 3,000 دولار النفسي.
وتراوحت الانخفاضات في السوق ككل بين 2% و7%، حيث قاد قطاع Layer2 التراجع بنسبة 7.13%. وانخفضت Starknet (STRK) وSOON (SOON) بنسبة 21.17% و30.60% على التوالي.
وتبرز هذه التقلبات قصيرة الأجل بوضوح مقابل وضوح السياسات التنظيمية والإصلاحات الضريبية طويلة الأمد في اليابان، ما يخلق فرصًا للمستثمرين لدخول السوق ضمن نظام ضريبي أكثر ملاءمة.
05 فرص جديدة للمؤسسات المالية: البنوك تدخل سوق العملات المشفرة مباشرة
يتجاوز التحول التنظيمي في اليابان حدود الإصلاح الضريبي، إذ تدرس وكالة الخدمات المالية أيضًا إمكانية السماح لمجموعات البنوك بالتسجيل المباشر كبورصات عملات مشفرة مرخصة، ما يتيح لها تقديم خدمات التداول والحفظ وغيرها من خدمات الأصول الرقمية داخليًا.
وبموجب اللوائح الحالية، يُحظر فعليًا على البنوك الاحتفاظ بالعملات المشفرة بسبب متطلبات رأس المال وإدارة المخاطر الصارمة.
لكن تصاعد اهتمام المؤسسات وتغير المعايير التنظيمية العالمية دفع وكالة الخدمات المالية لإعادة النظر في هذه القيود.
وقد بدأت البنوك الكبرى بالفعل باتخاذ خطوات عملية—حيث بدأت مجموعة Mitsubishi UFJ المالية، وبنك Sumitomo Mitsui، وبنك Mizuho التعاون لإصدار عملات مستقرة مرتبطة بالين والدولار الأمريكي.
بالإضافة إلى ذلك، تم إطلاق أول عملة مستقرة منظمة محليًا في اليابان، JPYC، في 27 أكتوبر.
06 منظور منصة Gate: الأهمية الاستراتيجية للسوق الياباني
بالنسبة لمنصات مثل Gate، يُعد السوق الياباني ذا أهمية استراتيجية بالغة. ووفقًا لتقرير Gate المالي للربع الأول، بلغ حجم التداول في اليابان (بما في ذلك البورصات الشريكة) 994,000 بيتكوين، متجاوزًا توقعات المحللين.
وفي الوقت نفسه، نما عدد المستخدمين اليابانيين (بما في ذلك البورصات الشريكة) ليصل إلى 481,000 مستخدم، متجاوزًا التوقعات مرة أخرى.
وقد صرح الرئيس التنفيذي لـ Gate سابقًا بأن الشركة تتوسع عالميًا بنشاط، مع اعتبار اليابان مركزًا رئيسيًا لدخول منطقة آسيا والمحيط الهادئ.
وعلى عكس المحاولات السابقة لدخول جنوب شرق آسيا مباشرة تحت علامة تجارية محلية، تعتمد Gate الآن على شركتها التابعة اليابانية لقيادة الطريق، من خلال شراكات مع أكبر ثلاث شركات تكنولوجيا مالية في اليابان والاستفادة من المزايا التنظيمية لمواجهة تحديات الامتثال.
ويُقدّر حجم سوق العملات المشفرة في اليابان بنحو 1 تريليون ين، متفوقًا بفارق كبير على بقية الدول الآسيوية ويوفر فرص نمو كبيرة للبورصات.
07 منظور المستثمر: تعديلات استراتيجية في ظل الإصلاح الضريبي
بالنسبة لمستثمري العملات المشفرة العاملين في اليابان، تعني هذه التغييرات ضرورة إعادة تقييم الاستراتيجيات الاستثمارية.
وعلى المدى القصير، قد يستمر السوق في التقلب، إلا أن البيئة السياسية طويلة الأمد تزداد ملاءمة.
وينبغي للمستثمرين متابعة العملات الـ105 التي حددتها وكالة الخدمات المالية كمنتجات مالية عن كثب، إذ ستستفيد هذه الأصول من معدلات ضريبية أقل وإطار تنظيمي أوضح.
علاوة على ذلك، مع دخول المؤسسات المالية التقليدية سوق العملات المشفرة من خلال الشركات التابعة، ستتاح للمستثمرين فرص الوصول إلى الأصول الرقمية عبر قنوات أكثر ألفة، ما قد يدفع بتبنيها على نطاق أوسع.
التطلعات
يتجاوز أثر الإصلاح الضريبي حدود الأرقام. فقد بادرت شركة Metaplanet اليابانية بالفعل إلى اتخاذ خطوات عملية، ليس فقط باعتماد بيتكوين كأصل احتياطي في الخزينة، بل أيضًا بإطلاق منتجات مالية مدعومة ببيتكوين لتحقيق عوائد في بيئة أسعار الفائدة المنخفضة في اليابان.
ومع اقتراب عام 2026، تواصل اليابان تحولها التدريجي إلى مركز جاذب لصناعة العملات المشفرة العالمية—ولا يُعد معدل الضريبة الموحد البالغ 20% سوى بداية هذا الفصل الجديد.
