في 20 نوفمبر، شهد سوق البيتكوين تقلبات حادة. ففي الساعات الأولى من اليوم، انخفض سعر البيتكوين إلى ما دون 89,000 دولار، مسجلاً تراجعاً بنسبة 4.49% خلال الأربع وعشرين ساعة الماضية.
ومع ذلك، وفي اليوم نفسه، حقق البيتكوين انتعاشاً قوياً، متجاوزاً مستوى 92,000 دولار مع مكاسب يومية تجاوزت 2%.
01 تقلبات سعرية حادة
يشهد سوق البيتكوين معركة شرسة بين المشترين (الثيران) والبائعين (الدببة).
طوال يوم 20 نوفمبر، تذبذب سعر البيتكوين بشكل كبير بين أدنى وأعلى المستويات. ووفقاً لتقارير من كايليان برس، انخفض البيتكوين لفترة وجيزة إلى ما دون 89,000 دولار في ساعات الصباح الباكر بتوقيت بكين، مع تراجع يومي بلغ 4.49%.
وبعد بضع ساعات فقط، وخلال جلسة التداول الصباحية، سجل البيتكوين انتعاشاً قوياً.
وبحسب صحيفة فاينانس نيوز، فقد تعافى البيتكوين بحلول أواخر الصباح ليتجاوز 92,000 دولار، محققاً مكاسب يومية تفوق 2%.
هذه التقلبات الحادة ليست أحداثاً معزولة. إذ تُظهر بيانات إغلاق نيويورك أن العقد الرئيسي لعقود بيتكوين الآجلة في بورصة شيكاغو (CME) استقر عند 90,390 دولار، منخفضاً بنسبة 2.72% عن اليوم السابق، ما يشير إلى استمرار الحذر في سوق العقود الآجلة بشأن مسار البيتكوين على المدى القصير.
02 "عناد" متداولي العقود الآجلة
على الرغم من التراجع الحاد في سعر البيتكوين، يرفض متداولو العقود الآجلة الاستسلام بسهولة.
فبحسب أحدث تحليلات K33 Research، زاد متداولو العقود الدائمة من رافعتهم المالية بشكل ملحوظ أثناء الهبوط، حيث ارتفعت عقود الفائدة المفتوحة بأكثر من 36,000 بيتكوين.
ويعد هذا أكبر ارتفاع أسبوعي منفرد منذ أبريل 2023، ما يشير إلى أن المتداولين يتبعون استراتيجية "الشراء عند الهبوط" بدلاً من تبني استراتيجيات دفاعية.
واللافت أيضاً أن معدلات التمويل بقيت إيجابية. فخلال تراجع الأسعار، استمرت معدلات التمويل في الارتفاع، ما يدل على أن المتداولين يتنافسون على فتح مراكز شراء ويتوقعون انتعاشاً سريعاً في السوق.
وأشار فيتلي لوندي، رئيس قسم الأبحاث في K33، في تقريره: "قد يكون هذا الارتفاع مدفوعاً بأوامر محددة تم تنفيذها أثناء كسر السعر لأدنى مستوياته خلال ستة أشهر، توقعاً لارتداد سريع."
03 تباين واضح في السوق
يشهد سوق البيتكوين حالياً تبايناً واضحاً.
فمن جهة، ترتفع الرافعة المالية في سوق العقود الدائمة، ومن جهة أخرى، تقترب علاوات عقود CME الآجلة من أدنى مستوياتها السنوية.
ويشير هذا الانقسام إلى أن المشاركين المؤسسيين لا يزالون يتجنبون المخاطرة، في حين يبدي المتداولون الأفراد تفاؤلاً أكبر.
وتشير تحليلات K33 إلى أن هذا الهيكل السوقي كان تاريخياً مؤشراً على اتجاهات سعرية سلبية قادمة. ففي سبع حالات مماثلة خلال السنوات الخمس الماضية، شهدت ستة منها تراجعاً مستمراً في الشهر التالي، مع متوسط عائد خلال 30 يوماً بلغ -16%.
04 إشارات من سوق الخيارات
يرسل سوق خيارات البيتكوين أيضاً إشارات متباينة.
فبحسب كوينتيليغراف، تراجع الفارق بين أسعار عقود البيتكوين الآجلة والأسعار الفورية إلى المنطقة السلبية لأول مرة منذ مارس.
ويعني انخفاض أسعار العقود الآجلة عن الأسعار الفورية اختفاء العلاوة المعتادة التي تعكس الطلب القوي المدعوم بالرافعة المالية، ما يشير إلى أن المتداولين أصبحوا أقل استعداداً لتحمل المخاطر.
ومع ذلك، تقدم الأنماط التاريخية منظوراً مثيراً للاهتمام. إذ يلاحظ المحللون أنه منذ أغسطس 2023، كلما تحول المتوسط المتحرك البسيط لمدة 7 أيام إلى المنطقة السلبية، تزامن ذلك تقريباً مع مراحل قاع السوق خلال الأسواق الصاعدة.
وإذا لم يكن السوق قد دخل فعلياً في دورة هبوطية، فقد تكون هذه الإشارة مؤشراً مبكراً على بدء مرحلة تعافٍ جديدة.
05 الخوف والطمع يتعايشان
تسود حالة من التناقض في مشاعر السوق حالياً.
وتُظهر البيانات أن المشاركين في سوق العملات الرقمية يعيشون حالة من "الخوف الشديد"، نتيجة الضغوط العامة على الأسواق.
فمنذ أوائل أكتوبر، أدت موجة من التصفية القسرية إلى محو ما يقارب 19 مليار دولار من الأصول الرقمية. كما انخفضت عقود الفائدة المفتوحة في العقود الآجلة للعملات الرقمية، خاصة بين الرموز الأصغر مثل سولانا، حيث تراجعت المراكز المفتوحة بأكثر من النصف.
ومع ذلك، وسط هذه الأجواء المتخوفة، لا تزال هناك بوادر للطمع. إذ تشير أنشطة سوق الخيارات إلى أن بعض المتداولين يستعدون لتقلبات كبيرة في الأسعار.
06 منظور البورصات
من وجهة نظر البورصات، وعلى الرغم من التقلبات الحادة في السوق، يواصل التداول في المشتقات نموه.
فبحسب بيانات CryptoRank، بلغ حجم تداول العقود الآجلة في Gate نحو 828 مليار دولار في أكتوبر، بزيادة شهرية قدرها 17%، ما يدل على أن نشاط التداول لا يزال قوياً حتى في الفترات المضطربة.
وقد شهد سوق المشتقات الرقمية تطوراً سريعاً في السنوات الأخيرة. وتُظهر البيانات أن حوادث التصفية القسرية انخفضت بنسبة 30% على أساس سنوي، ما يعكس تحسناً مستمراً في إدارة المخاطر لدى المتداولين والمؤسسات.
ويعود هذا التقدم إلى عدة ابتكارات رئيسية في صناعة العملات الرقمية، من بينها تطوير أدوات إدارة المخاطر، وانتشار التوعية السوقية، وتدفق رؤوس الأموال المؤسسية بشكل مستمر، ووضوح السياسات التنظيمية.
07 أين القاع؟
فيما يتعلق بالسؤال الأكثر إلحاحاً في السوق—أين يقع قاع البيتكوين—لا يزال المحللون منقسمين في آرائهم.
وتقدّر K33 Research أن القاع المحتمل يتراوح بين 84,000 و86,000 دولار. وإذا تصاعدت ضغوط البيع، فقد تتراجع الأسعار أكثر نحو أدنى مستوى في أبريل ومتوسط سعر دخول استراتيجية التداول البالغ 74,433 دولار.
ومع ذلك، هناك بعض المؤشرات الإيجابية. فقد انخفضت نسبة خيارات البيع إلى الشراء للبيتكوين إلى 0.5، ما يشير إلى أن المشاركين في السوق يميلون أكثر للمراهنة على ارتفاع الأسعار بدلاً من التحوط ضد الانخفاضات.
وعادةً ما تشير النسبة التي تقل عن 1.0 إلى سيطرة مشاعر التفاؤل (الصعودية) على السوق.
وتُظهر البيانات التاريخية أنه عندما تنخفض نسبة خيارات البيع إلى الشراء للبيتكوين إلى مستويات مماثلة، تكون هناك فرصة بنحو 68% لارتفاع الأسعار خلال 30 يوماً.
التوقعات
وفقاً لتحليل K33 Research، إذا كان هذا التصحيح يشبه أكبر تصحيحين خلال العامين الماضيين، فقد يجد البيتكوين قاعه بين 84,000 و86,000 دولار.
وإذا تصاعدت ضغوط البيع أكثر، فقد يختبر السوق أدنى مستوى سجله في أبريل عند 74,433 دولار.
هل سيشهد متداولو العقود الآجلة المتفائلون "بعناد" الانتعاش الذي يأملون فيه، أم أن السوق سيقدم درساً قاسياً؟ الإجابة ستتضح مع التقلبات القادمة.
