"مبيعات بلاكويل حطمت الأرقام القياسية، ووحدات معالجة الرسوميات السحابية نفدت بالكامل"، أعلن الرئيس التنفيذي لشركة NVIDIA، جنسن هوانغ، في بيان الأرباح الصادر يوم الأربعاء.
في هذا الأربعاء، قدمت الشركة العامة الأعلى قيمة في العالم أداءً قياسياً: بلغت إيرادات الربع الثالث 57 مليار دولار، بزيادة 62% مقارنة بالعام الماضي، وقفز صافي الربح بنسبة 65% ليصل إلى 31.9 مليار دولار.
والأكثر إثارة للإعجاب، أن توقعات NVIDIA لإيرادات الربع الرابع تبلغ 65 مليار دولار، متجاوزة توقعات السوق بفارق كبير.
01 أبرز نتائج الأرباح: النتائج تتجاوز التوقعات، والطلب على الذكاء الاصطناعي يبقى قوياً
تقرير أرباح NVIDIA للربع الثالث يُظهر أن ربحية السهم بلغت 1.30 دولار، متجاوزة تقديرات المحللين البالغة 1.24 دولار.
كما أن إجمالي الإيرادات البالغ 57 مليار دولار فاق التوقعات التي كانت عند 55.19 مليار دولار، مما يؤكد مكانة الشركة الرائدة في سوق شرائح الذكاء الاصطناعي.
تعكس هذه النتائج ليس فقط نمواً سنوياً ملحوظاً، بل أيضاً زخماً قوياً على أساس ربعي؛ فقد ارتفعت الإيرادات بنسبة 22% عن الربع السابق، وزاد صافي الربح بنسبة 21% على التوالي.
وفي مكالمة الأرباح، علّق جنسن هوانغ قائلاً: "الطلب على الحوسبة في مجالي التدريب والاستدلال يواصل التسارع والتضاعف—كل مجال ينمو بشكل أُسّي. لقد دخلنا دورة فضيلة للذكاء الاصطناعي."
02 مركز البيانات: محرك النمو الأساسي يحقق أداءً استثنائياً
برز قطاع مراكز البيانات كأقوى محركات نمو NVIDIA لهذا الربع، محققاً رقماً قياسياً بإيرادات بلغت 51.2 مليار دولار.
ويمثل هذا الرقم زيادة بنسبة 25% عن الربع السابق، وقفزة بنسبة 66% مقارنة بالعام الماضي، متجاوزاً توقعات المحللين البالغة 49 مليار دولار.
ويبرهن الأداء القوي لمراكز البيانات على أن الطلب على شرائح الذكاء الاصطناعي لا يزال يتسارع، خلافاً للمخاوف حول تشبع السوق.
وشدد هوانغ على التوسع السريع في منظومة الذكاء الاصطناعي: "المزيد من مطوري النماذج الأساسية والشركات الناشئة في الذكاء الاصطناعي يظهرون باستمرار، ويشملون مزيداً من الصناعات والدول."
03 الصحة المالية: هوامش ربح مرتفعة وعوائد قوية للمساهمين
تميزت NVIDIA ليس فقط بحجم الإيرادات، بل أيضاً بربحيتها اللافتة. فقد بلغ هامش الربح الإجمالي وفقاً لمعايير المحاسبة الأمريكية (GAAP) 73.4%، بينما بلغ الهامش غير المحاسبي (Non-GAAP) 73.6%.
هذه المستويات من الهامش تُعد استثنائية بين شركات التقنية المتخصصة في الأجهزة، وتعكس قوة تسعير NVIDIA في سوق شرائح الذكاء الاصطناعي.
وفيما يتعلق بالتدفقات النقدية وعوائد المساهمين، حققت الشركة نتائج متميزة أيضاً؛ ففي الأشهر التسعة الأولى من هذا العام، أعادت الشركة 37 مليار دولار للمساهمين عبر إعادة شراء الأسهم وتوزيع الأرباح.
وبنهاية الربع الثالث، لا تزال NVIDIA تحتفظ بمبلغ 62.2 مليار دولار متاح لإعادة شراء الأسهم في المستقبل.
04 تأثير السوق: تبديد مخاوف فقاعة الذكاء الاصطناعي وتعزيز ثقة القطاع
قبل إعلان أرباح NVIDIA، بلغت المخاوف بشأن فقاعة الذكاء الاصطناعي ذروتها.
فقد تراجع مؤشر ناسداك بأكثر من 6% منذ بلوغه أعلى مستوى في أكتوبر.
وبدأ بعض المستثمرين المخضرمين في جني الأرباح؛ حيث باعت شركة SoftBank عدد 32.1 مليون سهم من NVIDIA، محققة سيولة بقيمة 5.83 مليار دولار، وبدأ مايكل بيري، الشهير بتوقع أزمة الرهن العقاري، في بيع عقود قصيرة على NVIDIA وغيرها من رواد الذكاء الاصطناعي.
ومع ذلك، أثبتت نتائج NVIDIA القوية أصالة واستدامة الطلب على الذكاء الاصطناعي في السوق.
وبعد صدور التقرير، ارتفع سعر سهم NVIDIA بأكثر من 4% في تداولات ما بعد الإغلاق، مما منح دفعة قوية لقطاع الذكاء الاصطناعي بأكمله.
05 رد فعل سوق العملات الرقمية: تباين في الأداء عن قطاع الذكاء الاصطناعي
في اليوم نفسه، شهد سوق العملات الرقمية تراجعاً عاماً، حيث سجلت معظم العملات الرئيسية انخفاضات متفاوتة.
حتى تاريخ 20 نوفمبر، أظهرت بيانات CoinMarketCap أن عملة AB (AB) كانت الأكثر خسارة، إذ بلغ سعرها الحالي 0.64 دولار، بانخفاض 17.19%؛ أما FIL (Filecoin) فسجلت 1.87 دولار، بانخفاض 5.80%.
أما بيتكوين فقد تم تداولها عند 91,756.33 دولار، بانخفاض 0.59% خلال 24 ساعة، مع أعلى سعر عند 104,000 دولار وأدنى سعر عند 88,526.83 دولار.
يشير هذا التباين إلى احتمال إعادة توزيع رؤوس الأموال بين أصول المخاطر المختلفة.
06 التوقعات: موجة الذكاء الاصطناعي لا تزال في مراحلها الأولى
جذبت توقعات NVIDIA للربع القادم انتباه السوق—حيث من المتوقع أن تصل الإيرادات في الربع الرابع إلى 65 مليار دولار، بهامش خطأ زائد أو ناقص 2%.
وتتجاوز هذه التوجيهات توقعات السوق بكثير، وتظهر ثقة الشركة القوية في مستقبلها.
وقد لخّص هوانغ اتجاه الذكاء الاصطناعي بجملة واحدة: "الذكاء الاصطناعي موجود في كل مكان، ويقوم بكل شيء."
وأضاف كريس أن مصانع الذكاء الاصطناعي ومشاريع البنية التحتية التي أُعلن عنها هذا الربع ستتطلب ما مجموعه 5 ملايين وحدة معالجة رسوميات، تغطي جميع الأسواق—بما في ذلك مزودو خدمات السحابة، والوكالات السيادية، والمؤسسات الحديثة، ومراكز الحوسبة الفائقة.
07 التموضع الاستراتيجي: تعزيز القيادة التقنية وتوسيع المنظومة
لا تكتفي NVIDIA بنموها الحالي، بل تخطط بنشاط للمستقبل.
فقد نالت منصة بلاكويل بالفعل اعترافاً كبيراً في السوق، حيث يمثل GB300 نحو ثلثي إجمالي إيرادات بلاكويل، ويقود الآن التحول في المنتجات ويحظى بموافقة واسعة من العملاء.
ومن المقرر أن يبدأ الإنتاج الضخم لمنصة روبين (Rubin) من الجيل القادم في عام 2026. وقد تم تسليم أول شريحة بالفعل، مع التركيز على التوافق العكسي وتسريع تبني المنظومة.
استراتيجياً، تواصل NVIDIA الاستثمار في مطوري نماذج الذكاء الاصطناعي مثل OpenAI وAnthropic لتعزيز تأثيرها في المنظومة وتحسين الأداء.
كما أعلنت الشركة عن شراكات مع AWS، Humane، Suzuki، Intel، ARM، وغيرها من الشركاء، مما يوسع من تأثيرها التقني.
08 الأهمية لصناعة الذكاء الاصطناعي: أساس قوي ونمو مستدام
إن الأداء القوي لـ NVIDIA ليس مجرد نجاح لشركة واحدة، بل هو دليل قوي على صحة تطور سلسلة القيمة الكاملة للذكاء الاصطناعي.
فخلافاً لعصر فقاعة الإنترنت، يتمتع رواد الذكاء الاصطناعي اليوم بربحية وتدفقات نقدية قوية، وهو ما يمثل فرقاً جوهرياً.
كما تؤكد نتائج Microsoft Azure جدوى نموذج أعمال الذكاء الاصطناعي، حيث ارتفعت الإيرادات بنسبة 39% سنوياً، وبلغت احتياطيات العقود 368 مليار دولار.
وأشار المدير المالي لمايكروسوفت إلى أنه حتى مع تسريع الإنفاق، والاستئجار المبكر، والنشر السريع لوحدات المعالجة المركزية ووحدات معالجة الرسوميات، "لا نزال نشهد طلباً مستداماً."
التوقعات
يُشبه تقرير أرباح NVIDIA المطر الذي يأتي في الوقت المناسب على أرض عطشى لسوق الذكاء الاصطناعي الذي يعاني من الشكوك. وتقدم تصريحات هوانغ رؤية صريحة: "كان هناك الكثير من النقاش حول فقاعة الذكاء الاصطناعي، لكن من وجهة نظرنا، ما نراه مختلف تماماً."
وباعتبارها شركة رائدة تركب موجة الذكاء الاصطناعي، أوصلت NVIDIA صوتها عبر نتائجها ومنتجاتها. وفي دورة الذكاء الاصطناعي الفاضلة، لا تكتفي NVIDIA بالمشاركة، بل تُعد قوة مُحددة لهذا القطاع.
