في الساعات الأولى من صباح يوم 18 ديسمبر بتوقيت بكين، انخفض سعر البيتكوين مرة أخرى دون مستوى 86,000 دولار النفسي الرئيسي وسط تقلبات مستمرة في السوق. ووفقًا لبيانات سوق Gate، بلغ أدنى سعر لـ BTC/USDT 85,993 دولارًا، مسجلًا انخفاضًا بنسبة 1.92% خلال 24 ساعة.
يرى معظم محللي السوق أن هذا التراجع ناتج عن مجموعة من العوامل، من بينها عمليات جني الأرباح المستمرة من قبل المستثمرين طويلَي الأمد، وتراجع السيولة في السوق، وانتظار صدور بيانات اقتصادية كلية مرتقبة.
01 ديناميكيات السعر: تراجع البيتكوين وسط التقلبات
في 18 ديسمبر، شهد البيتكوين تقلبات سعرية كبيرة. وتُظهر بيانات سوق Gate أن BTC انخفض لفترة وجيزة دون مستوى 86,000 دولار في ساعات الصباح الباكر، وسُجل آخر سعر عند 86,993 دولارًا، أي بانخفاض 1.92% خلال 24 ساعة.
لم يكن هذا التراجع هبوطًا مباشرًا؛ فقد ارتد السعر إلى 86,159.5 دولارًا في وقت لاحق من ذلك الصباح، لكنه لم ينجح في اختراق مستوى 86,000 دولار مرة أخرى، ما يبرز حدة الصراع في السوق حول هذا المستوى.
وبالمقارنة مع أعلى مستوى تاريخي تجاوز 126,000 دولار والمسجل في أكتوبر، فقد تراجع البيتكوين بنحو 30%، ودخل مرحلة تصحيحية. ويظل السعر حاليًا في حالة شد وجذب بين 85,000 و87,000 دولار، بينما يبحث السوق عن اتجاه واضح.
02 المحرك الرئيسي: موجة جني الأرباح من المستثمرين طويلَي الأمد
تُظهر بيانات البلوكشين أن البيتكوين المحتفظ به لعدة سنوات بدأ يعود إلى السوق بوتيرة غير مسبوقة في السنوات الأخيرة. فمنذ بداية عام 2023، انخفض عدد عملات البيتكوين التي لم تتحرك لمدة سنتين على الأقل بنحو 1.6 مليون عملة، أي ما يعادل تقريبًا 140 مليار دولار حسب الأسعار الحالية.
وفي عام 2025 وحده، عاد إلى التداول ما قيمته نحو 300 مليار دولار من البيتكوين الذي ظل خامدًا لأكثر من عام. وتشير شركة تحليلات البلوكشين CryptoQuant إلى أن المستثمرين طويلَي الأمد باعوا خلال الثلاثين يومًا الماضية بمعدل يُعد من الأعلى خلال أكثر من خمس سنوات.
ويشير المحلل الأول في K33، فيتلي لوندي، إلى أن هذه الجولة من "عمليات البيع الاستيقاظية" تختلف عن الدورات السابقة، إذ يغذيها سيولة عميقة من صناديق المؤشرات المتداولة الأمريكية (ETFs) ورؤوس الأموال المؤسسية، ما أتاح للمستثمرين الأوائل تحقيق أرباح في نطاق الأسعار المكونة من ستة أرقام.
03 سياق السوق: تراجع السيولة والمشاركة
خلال العام الماضي، تم امتصاص عمليات البيع من المستثمرين طويلَي الأمد بشكل كبير عبر الطلب من صناديق المؤشرات المتداولة للبيتكوين والمؤسسات الاستثمارية في العملات الرقمية. إلا أن الوضع تغير مؤخرًا؛ إذ تحولت تدفقات صناديق المؤشرات إلى السلبية، وانخفضت أحجام تداول المشتقات، وتراجعت مشاركة المستثمرين الأفراد بشكل واضح.
وبحسب منصة Coinglass، لا يزال حجم الفتح في خيارات البيتكوين والعقود الدائمة أقل بكثير من المستويات التي سبقت الانخفاض الحاد في أكتوبر. وهذا يُشير إلى أن العديد من المتداولين يفضلون البقاء خارج السوق، في حين أن المشتقات لا تزال تشكل غالبية حجم التداول في العملات الرقمية.
ويصف كريس نيوهاوس، رئيس قسم الأبحاث في مركز أبحاث التمويل اللامركزي Ergonia، السوق الحالي بأنه يشهد "نزيفًا بطيئًا"؛ حيث يستمر بيع البيتكوين في السوق الفورية، لكن سيولة الشراء تبقى ضعيفة.
04 النظرة الفنية: دعم رئيسي واحتمالية ارتداد
من منظور التحليل الفني، يُشكّل نطاق 85,000–86,000 دولار أهم منطقة دعم قصيرة الأجل. وتشير أبحاث Gate إلى أنه إذا صمد هذا النطاق، فلا يُستبعد حدوث ارتداد فني على المدى القصير.
أما إذا فشل دعم 85,000 دولار، فقد تتجه الأسعار نحو منطقة الطلب بين 82,000 و80,000 دولار. ويظل السوق في قناة هبوطية واضحة، مع تكرار رفض الأسعار بالقرب من الحد العلوي للقناة (حوالي 90,000 دولار).
وعلى صعيد المؤشرات الفنية، شكّل مؤشر MACD تقاطعًا هبوطيًا جديدًا، مع استمرار الرسم البياني أسفل خط الصفر، ما يدل على أن الضغط البيعي لم ينتهِ بالكامل بعد. ويتحرك السعر بمحاذاة الحد الأدنى لمؤشر Bollinger، فيما يضيق نطاق المؤشران، مما يُشير إلى استمرار انضغاط التقلبات.
يوضح الجدول التالي أهم مستويات الأسعار وبنية السوق للبيتكوين:
| بُعد التحليل | الوضع الحالي | المستوى الرئيسي | دلالة السوق |
|---|---|---|---|
| الدعم قصير الأجل | قيد الاختبار | 85,000–86,000 دولار | كسر الدعم قد يدفع السعر إلى 82,000–80,000 دولار |
| المقاومة قصيرة الأجل | رفض متكرر | حوالي 90,000 دولار (الحد العلوي للقناة) | سيطرة البائعين مستمرة؛ الاتجاه الهبوطي قائم |
| المقاومة متوسطة الأجل | لا تزال قائمة | 100,000 دولار (معدلات التحرك لـ100 و200 يوم) | تشكل مقاومة ديناميكية مهمة وتتجه نحو الانخفاض |
| بنية السوق | ضعيفة، محصورة في نطاق | السعر بمحاذاة الحد الأدنى لمؤشر Bollinger | انضغاط التقلبات يبني زخمًا لاحتمال الانفراج |
05 تحركات المؤسسات: تدفقات رأس المال المخالفة للاتجاه
على الرغم من الضغط العام في السوق، يتخذ بعض المستثمرين المؤسسيين مراكز مخالفة للاتجاه. ووفقًا لتقرير Gate Research الأسبوعي، زادت BitMine من حيازاتها بإضافة 102,259 ETH أخرى، بينما أضافت Strategy أكثر من 10,000 BTC للأسبوع الثاني على التوالي.
كما تتسارع وتيرة التقارب بين التمويل التقليدي والعملات الرقمية. فقد أعلنت شركة EquiLend، الرائدة في بنية الإقراض للأوراق المالية، عن استثمار استراتيجي أقلية في مزود التمويل المشفر المنظم Digital Prime Technologies.
ويهدف هذا التعاون إلى ربط رأس المال التقليدي الذي يبلغ نحو 40 تريليون دولار بسوق الأصول الرمزية عبر شبكة الإقراض المؤسسية Tokenet، في إشارة إلى الانفتاح السريع لرأس المال المؤسسي على آليات الائتمان والتسوية والتداول المدعومة بالأصول على السلسلة.
06 التوقعات: هل يقترب الضغط البيعي من نهايته؟
يعتقد المحلل الأول في K33، فيتلي لوندي، أن موجة البيع من المستثمرين طويلَي الأمد قد تقترب من نهايتها. وبالاستناد إلى بيانات البلوكشين التاريخية، يشير إلى أن نحو 20% من إجمالي معروض البيتكوين أُعيد تفعيله خلال العامين الماضيين، وهو ما يقترب من عتبة رئيسية.
وبالنظر إلى المستقبل، يبدو أن الضغط البيعي من المستثمرين طويلَي الأمد وصل إلى مرحلة التشبع. ويتوقع لوندي أنه بحلول عام 2026، ستتراجع عمليات البيع المركزة من المستثمرين الأوائل بشكل كبير.
ومع اندماج البيتكوين بشكل أكبر في أطر الاستثمار المؤسسي، من المرجح أن يرتفع عدد العملات المحتفظ بها لأكثر من سنتين، وقد تتحول بنية السوق تدريجيًا إلى سيطرة الشراء الصافي. هذا التحول البنيوي قد يمهد الطريق لجولة صعودية جديدة.
التوقعات
بعد ارتداد قصير في الساعات الأولى، تراجعت أسعار البيتكوين مرة أخرى خلال تداولات الصباح. وفي وقت كتابة هذا التقرير، كان البيتكوين يحوم حول مستوى 86,000 دولار، ما يعكس شدة المنافسة حول هذا المستوى الرئيسي.
يركز المتداولون الآن على صدور بيانات اقتصادية أمريكية مرتقبة. ووفقًا لمنصة Glassnode، زاد حاملو البيتكوين الذين تتراوح حيازاتهم بين 100 و1,000 BTC ممتلكاتهم بمقدار 54,000 BTC خلال الأيام السبعة الماضية.
وارتفع إجمالي حيازات هؤلاء المستثمرين من 3.521 مليون إلى 3.575 مليون BTC، وهو أعلى مستوى تراكمي منذ عام 2012. وتشير هذه البيانات إلى وجود دعم أساسي لا يزال قائمًا في بنية السوق العميقة.
