في التاسع والعشرين من ديسمبر 2025، شهدت عقود الفضة الدولية الآجلة تقلبات حادة بعد تجاوزها حاجز 80 دولارًا للأونصة للمرة الأولى، حيث بلغت لفترة وجيزة 83 دولارًا للأونصة—أي بزيادة تفوق 175% مقارنة ببداية العام. في الوقت ذاته، سجلت أسعار الذهب مستويات قياسية، حيث اقترب الذهب الفوري من 4,550 دولارًا للأونصة.
وفي المقابل، واجه البيتكوين—المعروف بـ "الذهب الرقمي"—صعوبات، حيث تم تداوله عند 87,817 دولارًا بانخفاض قدره 6.25% منذ بداية العام.
01 تقلبات السوق
شهد سوق المعادن النفيسة انتعاشًا مذهلًا في نهاية عام 2025، حيث وصلت أسعار الذهب والفضة والبلاتين جميعها إلى مستويات تاريخية. اقترب سعر الذهب الفوري من 4,550 دولارًا للأونصة، محققًا مكاسب سنوية لافتة بلغت 72.69%.
وبرزت الفضة بشكل أكبر، إذ تجاوزت الأسعار الدولية حاجز 80 دولارًا للمرة الأولى. ارتفعت بأكثر من 10% خلال أسبوع واحد وقفزت بنسبة 173.72% خلال العام. إلا أن الفضة شهدت تصحيحًا في التاسع والعشرين من ديسمبر، حيث تراجعت إلى 74.75 دولارًا للأونصة—بانخفاض قدره 5.51% عن اليوم السابق.
وعلى النقيض، ظل المزاج العام في سوق العملات الرقمية متحفظًا. فقد انخفض البيتكوين بنسبة 6.25% خلال العام، بينما تراجعت الإيثيريوم بنسبة 12%. وأشار مؤشر الخوف والطمع إلى مرحلة "الخوف" مسجلًا 20 نقطة.
02 محفزات السوق
ساهمت عدة عوامل في الأداء القوي للذهب والفضة هذا العام. كانت توقعات خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي محفزًا رئيسيًا، إذ زادت أسعار الفائدة المنخفضة من جاذبية المعادن النفيسة التي لا تمنح عائدًا.
وفي الوقت نفسه، أسهم تصاعد المخاطر الجيوسياسية في دفع المستثمرين نحو الأصول التقليدية الآمنة. وقد أضافت الإجراءات الجمركية التي اتخذها الرئيس ترامب وتغير ديناميكيات السوق العالمية مزيدًا من عدم اليقين للأسواق.
ومن منظور العرض والطلب، وفرت استمرار مشتريات البنوك المركزية للذهب دعمًا قويًا لسوق الذهب، بينما واجهت الفضة تحديات على جانب العرض. وقد أدى الضغط القصير في أكتوبر إلى تشديد ظروف العرض.
03 تباين وجهات النظر
مع ارتفاع المعادن النفيسة وتراجع العملات الرقمية، انقسم المستثمرون حول استراتيجيات توزيع الأصول.
دعا لويس نافلييه، مؤسس شركة نافلييه آند أسوشيتس للاستشارات الاستثمارية، مستثمري العملات الرقمية إلى التحول نحو الذهب. وأبرز عدة مزايا للذهب، منها استمرار مشتريات البنوك المركزية، وانخفاض التقلبات، وتحسن السيولة.
أما المستثمر المعروف بيتر شيف، فقد اتخذ موقفًا أكثر حدة عبر وسائل التواصل الاجتماعي قائلاً: "إذا لم يرتفع البيتكوين عندما ترتفع أسهم التكنولوجيا، ولم يرتفع عندما ترتفع أسعار الذهب والفضة، فقد لا يرتفع أبدًا."
ومع ذلك، يرى بعض محللي العملات الرقمية أن هناك إمكانية لانعكاس الاتجاه قريبًا. فقد أشار شون فاريل، رئيس قسم الأصول الرقمية في شركة فاندسترات، إلى أن العملات الرقمية قد تنتعش في يناير مع انتهاء النمط الموسمي لبيع الخسائر الضريبية في نهاية العام وشراء الأصول الرابحة.
04 تحليل الاستراتيجيات
يوفر الوضع الحالي للسوق تحديات جدية للمستثمرين. بالنسبة لحاملي العملات الرقمية، أصبح اتخاذ قرار بشأن إعادة موازنة المحافظ وزيادة التعرض للمعادن النفيسة التقليدية سؤالًا رئيسيًا.
يعتمد الأداء القوي للذهب والفضة على أساسيات متينة، إلا أن التصحيحات الفنية قصيرة الأجل لا ينبغي تجاهلها. فبعد بلوغ الفضة مستوى قياسيًا عند 81.82 دولارًا، دخلت منطقة التشبع الشرائي.
تحذر شركة تشونغ هوي فيوتشرز من أن الفضة الآن في منطقة تشبع شرائي حاد، وقد تشهد تصحيحًا سريعًا لتخفيف الضغط أو تستقر عند مستويات مرتفعة لهضم المكاسب تدريجيًا.
أما بالنسبة لمستثمري العملات الرقمية، فبالرغم من ضعف أداء البيتكوين مؤخرًا، يرى بعض المحللين فرصًا للشراء بعد التراجع. ويشير شون فاريل من فاندسترات إلى أنه بعد تصحيح بنسبة 30% في البيتكوين، أعادت المؤشرات الفنية ضبط نفسها بالكامل، مما يشير إلى احتمال حدوث ارتداد قصير الأجل.
05 مقارنة أداء الأصول
يوضح الجدول التالي ملخصًا لأداء فئات الأصول الرئيسية في عام 2025:
| فئة الأصل | الأصل الممثل | السعر الحالي (29 ديسمبر) | الأداء السنوي | الاتجاه الأخير |
|---|---|---|---|---|
| المعادن النفيسة | الذهب | ~4,450 دولارًا/أونصة | ارتفاع يقارب 70% | تراجع طفيف بعد مستوى قياسي |
| المعادن النفيسة | الفضة | 74.75 دولارًا/أونصة | ارتفاع بنحو 166% | تقلبات بعد تجاوز 80 دولارًا |
| العملات الرقمية | بيتكوين | 87,917 دولارًا | انخفاض 6.25% | تقلبات حديثة، دعم عند 87,900 دولارًا |
| العملات الرقمية | إيثيريوم | 2,979 دولارًا | انخفاض 12% | دعم قصير الأجل عند 2,950 دولارًا |
وبحسب بيانات منصة Gate، وعلى الرغم من الأداء الضعيف العام للعملات الرقمية، فقد سجلت بعض العملات البديلة—مثل CEL وTOKEN وART—مكاسب يومية تجاوزت 100%.
06 إدارة المخاطر
تعد إدارة المخاطر أمرًا بالغ الأهمية في الأسواق ذات التقلبات العالية. ينبغي لمستثمري المعادن النفيسة الانتباه إلى خطر التصحيحات الفنية قصيرة الأجل. فبعد بلوغ مستويات قياسية، شهدت الفضة تقلبات تجاوزت 10%، مما يشير إلى احتمال وجود حالة من الإفراط في الحماس بالسوق.
ويحذر محللو المعادن النفيسة من أن الأسبوع الأخير من العام يتطلب اليقظة ضد مخاطر التصحيح. وبينما تظل النظرة الإيجابية طويلة الأجل قائمة، لا يمكن تجاهل ضغوط جني الأرباح على المدى القصير.
أما بالنسبة لمستثمري العملات الرقمية، فتظهر بيانات منصة Gate أن البيتكوين يحظى بدعم بالقرب من 88,000 دولارًا والإيثيريوم حول 2,900 دولارًا، وهي مستويات قد تكون مهمة للدخول المرحلي.
قد يكون التنويع نهجًا حكيمًا في السوق الحالي. إذ قد يوفر التناوب بين المعادن النفيسة التقليدية والأصول الرقمية فرصًا للمستثمرين الراغبين في تعديل مراكزهم بمرونة.
التوقعات
تراجعت الفضة من أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 81.82 دولارًا إلى 74.75 دولارًا، بينما يتم تداول البيتكوين عند 88,317 دولارًا على منصة Gate، محافظًا على مستوى الدعم الرئيسي. وينقسم المحللون بشأن توقعات سعر الفضة لعام 2026: تتوقع TD Securities أن تتراجع الفضة نحو 40 دولارًا، في حين تتوقع بنك مونتريال متوسط سعر يبلغ 56.3 دولارًا.
وفي الوقت ذاته، تتوقع شركة الأبحاث الرقمية 10X ارتدادًا قصير الأجل للبيتكوين، مستشهدة بـ "تصحيح بنسبة 30%، وانخفاض لمدة شهرين ونصف، وإعادة ضبط كاملة للمؤشرات الفنية." فالسوق دائمًا مليء بوجهات النظر المتباينة—وفي ذلك تكمن الفرصة.
