في يناير 2026، أصدرت شركة ARK Invest—المعروفة باستثماراتها في الابتكارات الثورية—تقريرها السنوي للبحوث بعنوان "أفكار كبرى 2026". يغطي التقرير، الذي يمتد على 200 صفحة، مجموعة واسعة من المجالات المتقدمة، بدءًا من الذكاء الاصطناعي ووصولًا إلى العملات المشفرة.
وقدمت المؤسسة كاثي وود وفريقها رؤى واضحة حول كل من بيتكوين وشركة Nvidia: فمن المتوقع أن تصل القيمة السوقية لبيتكوين إلى 16 تريليون دولار أمريكي بحلول عام 2030، مع اقتراب سعر العملة الواحدة من 760,000 دولار أمريكي. وفي الوقت نفسه، وعلى الرغم من أن Nvidia لا تزال في قلب موجة الذكاء الاصطناعي، إلا أنها تواجه منافسة متزايدة وضغوطًا على هوامش أرباحها.
التوقعات الرئيسية
يبرز في تقرير ARK Invest الأخير توقعان أساسيان. فالشركة الاستثمارية، المعروفة بدقتها في تحديد اتجاهات التكنولوجيا، تقدم توقعات كمية واضحة لاثنين من بؤر التركيز في السوق: بيتكوين وNvidia. ووفقًا لبحوث ARK، من المتوقع أن تصل القيمة السوقية لبيتكوين إلى حوالي 16 تريليون دولار أمريكي بحلول عام 2030، ما يعادل سعرًا للعملة الواحدة يقارب $761,900. ويستند هذا التوقع إلى العرض الثابت لعملة بيتكوين البالغ 21 مليون عملة، ويمثل زيادة تقارب 765% عن سعرها الحالي البالغ حوالي 88,000 دولار أمريكي.
وفي الوقت ذاته، تتخذ ARK نظرة أكثر تحفظًا تجاه آفاق Nvidia. فعلى الرغم من أن الإنفاق على بنية الذكاء الاصطناعي التحتية سيواصل النمو—ومن المتوقع أن يتجاوز 1.4 تريليون دولار أمريكي بحلول عام 2030—تشير الشركة إلى أن Nvidia تواجه منافسة شرسة من شركات مثل AMD، وأمازون، وجوجل.
بيتكوين: من المضاربة إلى الملاذ الآمن
شهدت بيتكوين تحولًا محوريًا في عام 2025، وهو ما يشكل سببًا رئيسيًا وراء قيام ARK برفع توقعاتها طويلة الأجل. فمقارنة بالدورات السابقة، انخفضت تقلبات سعر بيتكوين بشكل ملحوظ، وتحسنت عوائدها المعدلة حسب المخاطر. ولم يأتِ هذا التحول بمحض الصدفة؛ إذ تظهر البيانات أن حصة بيتكوين المحتفظ بها من قبل صناديق المؤشرات المتداولة الفورية الأمريكية والشركات المدرجة ارتفعت من 8.7% من العرض المتداول في بداية 2025 إلى حوالي 12%. وزادت حيازات صناديق المؤشرات من 1.12 مليون إلى 1.29 مليون عملة، في حين قفزت حيازات الشركات العامة بنسبة 73% من 598,000 إلى 1.09 مليون عملة.
وقد وفر دخول المستثمرين المؤسسيين على نطاق واسع دعمًا شرائيًا أكثر استقرارًا للسوق. فهذه المؤسسات عادة ما تتبع استراتيجيات احتفاظ طويلة الأجل، وأقل ميلًا للتداول بناءً على تقلبات الأسعار قصيرة الأجل. وتشير نسبة شارب المتزايدة—وهي مقياس معياري للعوائد المعدلة حسب المخاطر—إلى أن بيتكوين تحقق عوائد أعلى لنفس مستوى المخاطرة.
تعزيز سردية "الذهب الرقمي"
قامت ARK بمراجعة رؤيتها للقيمة الجوهرية لبيتكوين، معززة مكانتها كـ"ذهب رقمي" في الوقت الذي خفضت فيه التوقعات لدورها كملاذ آمن في الأسواق الناشئة. ويستند هذا التعديل إلى ملاحظتين: فقد ارتفعت القيمة السوقية للذهب بنسبة 64.5% في عام 2025، كما اكتسبت العملات المستقرة زخمًا سريعًا في الأسواق الناشئة.
ويعد الارتفاع الكبير في القيمة السوقية للذهب كأداة تقليدية لحفظ القيمة نقطة مرجعية لبيتكوين كبديل رقمي. وفي العديد من الأسواق الناشئة، يفضل السكان المحليون الاحتفاظ بعملات مستقرة مثل USDT بدلًا من بيتكوين الأكثر تقلبًا.
وترى كاثي وود أن مزايا بيتكوين على الذهب تكمن في قابليتها للتجزئة، وسهولة نقلها، وقابليتها للتحقق—وهي سمات تجعلها تنافسية بشكل خاص في العصر الرقمي. وتمنح هذه السردية المعززة حول "الذهب الرقمي" بيتكوين أساسًا أكثر صلابة للقيمة.
Nvidia: النمو وسط تحديات جديدة
تتسم نظرة ARK تجاه Nvidia بالتفاؤل الحذر. فعلى الرغم من أن الإنفاق العالمي على بنية الذكاء الاصطناعي التحتية مرشح لتجاوز 1.4 تريليون دولار أمريكي، إلا أن مشهد المنافسة يشهد تغيرات جذرية.
ووفقًا لتحليل ARK، تركز مراكز البيانات الضخمة ومختبرات الذكاء الاصطناعي بشكل متزايد على إجمالي تكلفة الملكية، وليس فقط الأداء الخام. ويفتح هذا التحول فرصًا في السوق للرقاقات المخصصة للذكاء الاصطناعي والدارات المتكاملة الخاصة بالتطبيقات (ASICs).
وقد بدأت شركات منافسة مثل AMD، وBroadcom، وAnnapurna Labs التابعة لأمازون، ومنصة TPU التابعة لجوجل بالفعل في شحن أو الاستعداد لإطلاق رقاقات الجيل القادم. ويقدم العديد من هذه المنتجات تكاليف تشغيلية أقل في الساعة مقارنة بأنظمة Nvidia المتقدمة، حتى وإن كانت متأخرة أحيانًا في الأداء. وقد يشكل هذا الضغط السعري عاملًا يحد من قدرة Nvidia على زيادة هوامش أرباحها بنفس وتيرة السنوات الأخيرة. وتلاحظ كاثي وود أن سعر سهم Nvidia قد يستمر في الارتفاع، لكن معدل نموه قد يتباطأ، وقد تتزايد تقلباته.
تحليل المشهد التنافسي
تأتي المنافسة التي تواجهها Nvidia ليس فقط من صانعي الرقاقات التقليديين، بل أيضًا من أكبر عملائها—مقدمي خدمات الحوسبة السحابية. فشركات مثل تسلا، وجوجل، وأمازون، ومايكروسوفت تطور جميعها رقاقاتها الخاصة. ويعد هذا التحول من "العميل إلى المنافس" أمرًا غير نادر في تاريخ التكنولوجيا، لكنه يشكل تحديًا لنمو Nvidia على المدى الطويل.
وفي مارس 2025، صرحت وود بأنه حتى إذا تراجعت هوامش أرباح Nvidia قليلًا نتيجة المنافسة الجديدة في رقاقات الذكاء الاصطناعي من AMD وأمازون، فلا يزال بإمكان سهم الشركة تحقيق معدل نمو سنوي مركب يبلغ 20%. وأضافت: "لن يكون هذا السوق حكرًا على Nvidia وحدها، لكن Nvidia خلقت فرصًا مذهلة وقادت ثورة الذكاء الاصطناعي".
ومن الجدير بالذكر أن صندوق ARK الرئيسي، ARK Innovation ETF، باع حصته في Nvidia في مطلع عام 2023، وبعد ذلك ارتفع سعر السهم أكثر من ثلاثة أضعاف. وقد حظي هذا القرار باهتمام واسع، لكن وود أوضحت أن العائدات استثمرت في Coinbase، التي تفوقت أداؤها على Nvidia خلال العام الماضي.
وضع السوق والبيانات
في 22 يناير 2026، تم تداول بيتكوين بسعر 90,141.9 دولار أمريكي على منصة Gate، بقيمة سوقية بلغت 1.79 تريليون دولار أمريكي، ما يمثل 56.36% من إجمالي سوق العملات المشفرة. ووفقًا لبيانات سوق Gate، بلغ متوسط سعر بيتكوين في عام 2026 نحو 89,963.3 دولار أمريكي، مع توقعات بتذبذب الأسعار بين أدنى مستوى عند 68,372.1 وأعلى مستوى عند 134,045.31 دولار أمريكي.
وإذا تحققت توقعات ARK، فقد يشهد سعر بيتكوين نموًا كبيرًا في السنوات القادمة. فبحلول عام 2031، يمكن أن يصل سعر بيتكوين إلى 239,667.61 دولار أمريكي، ما يمثل عائدًا محتملًا بنسبة 151% من المستويات الحالية.
رؤى حول استراتيجيات الاستثمار
يوفر تقرير ARK إطارًا مرجعيًا واضحًا للمستثمرين ذوي ملفات المخاطر المختلفة. وبالنسبة لبيتكوين، يبرز التقرير تحولها من "رهان مضاربي" إلى "تخصيص استراتيجي". وتشير توقعات كاثي وود إلى أن بيتكوين تمر بتحول هيكلي—من المرجح أنه ليس مجرد تغير مؤقت في معنويات السوق، بل اتجاه طويل الأمد.
أما بالنسبة لـ Nvidia، فقد يحتاج المستثمرون إلى نهج أكثر حذرًا. فعلى الرغم من أن الإنفاق على بنية الذكاء الاصطناعي التحتية سيواصل النمو، إلا أن حصة Nvidia في السوق وهوامش أرباحها قد تتعرض للضغط. وينبغي على المستثمرين متابعة تطور منظومة برامج Nvidia، وتأثيرات احتجاز العملاء، واستجاباتها الاستراتيجية تجاه المنافسة. وتقر وود نفسها بأن خروج صندوقها المبكر من أسهم Nvidia قد فوت بعض المكاسب، لكنها ترى أن إعادة توجيه رأس المال نحو شركات مبتكرة أخرى يتماشى مع فلسفة ARK الاستثمارية طويلة الأجل.
وقد بلغ أعلى سعر تاريخي لبيتكوين 126,080 دولار أمريكي، ويشير السعر الحالي البالغ 90,141.9 دولار أمريكي إلى وجود مجال للنمو. وفي المقابل، شهد سعر سهم Nvidia مكاسب كبيرة خلال العام الماضي، لكن تكاليف تشغيلها لا تزال من بين الأعلى في القطاع. وترسم كاثي وود وفريقها صورة لمستقبل متباين: فمن جهة، صعود بيتكوين كذهب رقمي؛ ومن جهة أخرى، سباق تحمل لـ Nvidia في سوق يزداد ازدحامًا. ويترقب كل من المستثمرين المؤسسيين والأفراد عن كثب كيف ستنجح هاتان الأداتان في خلق قيمة جديدة عند تقاطع التقنيات الناشئة والحدود التقليدية.
