كشف الرئيس التنفيذي لشركة Tether، باولو أردوينو، في مقابلة حصرية مع وكالة رويترز، أن الشركة تخطط لتخصيص ما بين 10% إلى 15% من محفظتها للاستثمار في الذهب المادي. ويأتي هذا التحول الاستراتيجي بعد أن أضافت Tether 27 طنًا من الذهب في الربع الرابع، ليصل إجمالي احتياطاتها إلى حوالي 130 طنًا.
وقد أقر أردوينو بأن الشركة تعتبر كلاً من الذهب وبيتكوين أصولًا أساسية، قائلاً: "من الصعب أن أختار المفضل لدي. الأمر يشبه أن يكون لديك طفلان وعليك أن تقرر أيهما أجمل."
الاحتياطيات الاستراتيجية
بدأت رحلة Tether نحو الذهب مع بداية جائحة كوفيد-19 في عام 2020، وتسارعت وتيرتها مع تصاعد التوترات الجيوسياسية. واليوم، أصبحت احتياطيات الشركة من الذهب المادي من بين الأكبر خارج البنوك والدول ذات السيادة.
وبحسب إفصاحات الشركة، فإن Tether تشتري الذهب بمعدل يقارب 2 طن أسبوعيًا، وتخطط للحفاظ على هذا المعدل "على الأقل خلال الأشهر القليلة المقبلة."
هيكل الاحتياطيات
تخدم احتياطيات Tether من الذهب غرضين رئيسيين: جزء منها يُحتفظ به كاحتياطي خاص بالشركة، بينما يُستخدم جزء آخر لدعم منتجها من العملات المستقرة المدعومة بالذهب. ويشكل رمز Tether المدعوم بالذهب، XAUT، حاليًا أكثر من نصف السوق الإجمالي للعملات المستقرة المدعومة بالذهب.
وحتى يناير 2026، بلغ إجمالي القيمة السوقية لرمز Tether Gold (XAUT) أكثر من 2.2 مليار دولار أمريكي، مع وجود 520,089 رمز XAUT متداول، كل واحد منها مدعوم بذهب مادي بنسبة واحد إلى واحد.
اتجاهات السوق
أدى استمرار ضعف الدولار الأمريكي إلى خلق بيئة مواتية للذهب ومنتجات الذهب المرمّزة. فقد انخفض مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 9.4% تقريبًا خلال العام الماضي، وسجل مستويات متدنية جديدة مع بداية عام 2026.
وفي الوقت نفسه، ارتفعت أسعار الذهب بنسبة 64% في عام 2025، وحققت زيادة إضافية بنسبة 22% حتى الآن هذا العام. ويتماشى هذا الاتجاه مع نشاط البنوك المركزية حول العالم—فوفقًا لمجلس الذهب العالمي، قامت البنوك المركزية بشراء صافي 220 طنًا من الذهب في الربع الثالث من عام 2025.
الربط بين الذهب والأصول الرقمية
تعكس بيانات التداول على منصة Gate بوضوح تزايد اهتمام السوق بالمعادن الثمينة المرمّزة. يوضح الجدول أدناه أحدث أداء للعقود الرئيسية المرتبطة بالمعادن الثمينة على Gate:
| العقد | السعر الفوري (دولار أمريكي) | التغير خلال 24 ساعة | نطاق السعر (دولار أمريكي) | حجم التداول خلال 24 ساعة |
|---|---|---|---|---|
| XAUTUSDT (الذهب الرقمي) | 5,546.0 دولار | +5.97% | 5,230.7–5,637.2 دولار | تقريبًا 172.12 مليون دولار |
| XAGUSDT (الفضة) | 117.88 دولار | +3.04% | 110.67–119.56 دولار | تقريبًا 81.52 مليون دولار |
| XAUUSDT (عقد مؤشر الذهب) | 5,537.05 دولار | +5.80% | 5,225.46–5,623.08 دولار | تقريبًا 60.19 مليون دولار |
| PAXGUSDT (PAX Gold) | 5,564.1 دولار | +5.91% | 5,246.4–5,615.9 دولار | تقريبًا 17.53 مليون دولار |
يُعد رمز XAUTUSDT أكثر منتجات الذهب المرمّزة تداولًا على Gate، حيث بلغ حجم التداول خلال 24 ساعة 172 مليون دولار، مما يبرز الطلب القوي على هذه الأصول.
تقارب العملات الرقمية مع التمويل التقليدي
يعكس التوسع القوي لشركة Tether في الذهب اتجاهًا أوسع في الصناعة: إذ أصبحت الحدود الفاصلة بين العملات الرقمية والأصول المالية التقليدية أقل وضوحًا.
ومثلها مثل البنوك المركزية، تقدر Tether الذهب لسيولته ودوره كأصل احتياطي "لا يمثل التزامًا على أحد". ولتعزيز قدراتها في سوق الذهب، قامت الشركة باستقطاب اثنين من كبار المتداولين في الذهب من عملاق التمويل التقليدي HSBC. كما استحوذت على حصص في معظم شركات حقوق الامتياز للذهب الكندية المتوسطة الحجم والمدرجة في البورصة، بما في ذلك Elemental Royalty Corp وMetalla Royalty & Streaming Ltd، لتبني سلسلة توريد متكاملة في صناعة الذهب.
صعود الذهب المرمّز
يبدي أردوينو تفاؤلًا كبيرًا بمستقبل ترميز الذهب، متوقعًا أن يصل تداول رمز XAUT "على الأرجح" إلى ما بين 5 مليارات و10 مليارات دولار بحلول نهاية عام 2026. ويشير إلى أن "بعض الدول تشتري الذهب بكميات كبيرة، ونعتقد أن هذه الدول ستطلق قريبًا الذهب المرمّز كصيغة عملة لمنافسة الدولار الأمريكي."
ورغم أن العملات المستقرة المدعومة بالذهب تمثل حاليًا جزءًا صغيرًا فقط من سوق صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب (ETF) البالغ 500 مليار دولار، إلا أن إمكانات نموها كبيرة.
منطق الاستثمار والمخاطر
تعتمد استراتيجية الاستثمار لدى Tether بشكل أساسي على التحوط المتنوع. وقد أوضح الرئيس التنفيذي أردوينو: "العالم ليس متفائلًا في الوقت الحالي. الذهب يسجل ارتفاعات قياسية جديدة كل يوم. لماذا؟ لأن الجميع يشعرون بالخوف." ومع ذلك، فإن هذا النهج ينطوي على مخاطر. ففي نوفمبر 2025، خفضت وكالة S&P Global Ratings تصنيف استقرار USDT إلى "مقيد"، مشيرة إلى زيادة التعرض لأصول عالية المخاطر مثل بيتكوين والذهب ضمن احتياطاتها.
ومع ذلك، يظل أردوينو ثابتًا في دفاعه عن محفظة الشركة: "نحن فخورون بقدرتنا على تحمل انتقاداتكم. نحن لا نحتفظ بأصول سامة."
وعلق جون ريد، كبير استراتيجيي السوق في مجلس الذهب العالمي، قائلًا: "من المثير حقًا أن نرى أحد اللاعبين الرئيسيين في عالم العملات الرقمية يتعامل مع الذهب كأداة تحوط أساسية ضد تراجع قيمة الدولار." إن احتياطيات Tether المتنامية من الذهب تدعم توسع سوق الذهب المرمّز، ويبرهن حجم التداول اليومي البالغ 172 مليون دولار لرمز XAUTUSDT على Gate بوضوح على استجابة السوق المتحمسة لهذا الاتجاه المتقارب.
على منصة Gate، يتم تداول رمز XAUT—الذي يمثل أونصة واحدة من الذهب المادي—بسعر 5,546.0 دولار، متتبعًا عن كثب السعر الفوري للذهب. إن تقاطع المعادن الثمينة التقليدية مع تكنولوجيا البلوكشين لم يعد مجرد رؤية مستقبلية بعيدة؛ بل أصبح واقعًا يتجسد يوميًا على واجهات حسابات جميع المتداولين.
