يكشف أحدث تقرير صادر عن Bitwise أنه بحلول الربع الرابع من عام 2025، بلغت حيازات الشركات من البيتكوين 1.1 مليون بيتكوين، بقيمة إجمالية تقارب 94 مليار دولار. وشهد هذا الربع انضمام 19 شركة مدرجة حديثًا إلى قائمة الشركات المالكة للبيتكوين.
وحتى 29 يناير 2026، تُظهر بيانات سوق Gate أن أحدث سعر لـ BTC/USDT بلغ 88,146.9 دولارًا، مسجلًا انخفاضًا بنسبة 1.06% خلال الأربع وعشرين ساعة الماضية.
01 موجة تراكم مؤسسي غير مسبوقة
تدفع الشركات العامة والمؤسسات المالية موجة غير مسبوقة من تخصيص البيتكوين.
يسلط تقرير Bitwise لسوق العملات الرقمية في الربع الرابع من 2025 الضوء على اتجاه لافت: تجاوز إجمالي حيازات الشركات من البيتكوين 1.1 مليون بيتكوين، بقيمة سوقية هائلة بلغت 94 مليار دولار.
ووفقًا للتقرير، أصبحت 19 شركة مدرجة حديثًا من حاملي البيتكوين خلال هذا الربع، ما يؤكد التسارع الكبير في قبول الأصول الرقمية بين المستثمرين المؤسسيين.
ويتوافق ذلك مع التحليل المفصل لـ Bitwise: إذ باتت الشركات المدرجة في البورصة تحتفظ الآن بـ 730,560 بيتكوين، لتصبح القوة الدافعة الأساسية بين حاملي البيتكوين المؤسسيين.
02 ميكروستراتيجي تواصل تصدرها
تواصل شركة MicroStrategy تصدرها لقائمة حاملي البيتكوين من الشركات العامة، بفضل استراتيجيتها الاستثمارية الجريئة وحيازاتها الضخمة. واعتبارًا من 25 يناير 2026، بلغ إجمالي مقتنيات الشركة من البيتكوين 712,647 بيتكوين.
وخلال الأسبوع الماضي فقط، أضافت MicroStrategy 2,932 بيتكوين إلى احتياطياتها، بقيمة شراء إجمالية تقارب 264.1 مليون دولار. وبناءً على متوسط سعر استحواذ بلغ 90,061 دولارًا لكل بيتكوين، تؤكد عمليات التراكم المستمرة للشركة قناعتها الراسخة بالأصول الرقمية.
وتعزز هذه الحيازة مكانة MicroStrategy كأكبر شركة مدرجة مالكة للبيتكوين في العالم، مع محفظة بيتكوين تبلغ قيمتها حوالي 54.19 مليار دولار ومتوسط تكلفة شراء يبلغ 76,037 دولارًا لكل بيتكوين.
03 دخول المؤسسات المالية التقليدية إلى السوق
وبعيدًا عن الحيازات المباشرة للشركات المدرجة، تقدم المؤسسات المالية التقليدية أيضًا فرص تعرض للبيتكوين للمستثمرين المؤسسيين من خلال منتجات مبتكرة.
تعتزم شركة BlackRock، أكبر مدير أصول في العالم، إطلاق منتج iShares جديد يهدف إلى توفير تعرض مباشر للبيتكوين الفوري إلى جانب تحقيق عوائد من خلال استراتيجيات إدارة نشطة.
وسيتبع الصندوق الجديد، الذي يحمل اسم Premium Income ETF، سعر البيتكوين بشكل أساسي من خلال حيازة بيتكوين فعلية، على غرار صندوق IBIT Bitcoin ETF الحالي من BlackRock. وتكمن الابتكار في الجمع بين الاستثمار في البيتكوين واستراتيجيات توليد العوائد، ما يوفر للمستثمرين التقليديين فرصة تخصيص للعملات الرقمية تتوافق أكثر مع احتياجاتهم.
كما بدأت مؤسسات تقليدية أخرى مثل Vanguard بتغيير موقفها، حيث باتت تتيح لعشرات الملايين من عملاء الوساطة إمكانية شراء وبيع صناديق العملات الرقمية. ويفتح ذلك قنوات جديدة لتدفق رؤوس الأموال المؤسسية إلى سوق العملات الرقمية.
04 ديناميكيات العرض والطلب على البيتكوين
مع تسارع الشركات في تراكم البيتكوين، يشهد مشهد العرض والطلب العالمي على البيتكوين تغيرًا هيكليًا. ووفقًا لـ Bitwise، ومنذ إطلاق صناديق التداول الفوري (ETFs)، لم يتم تعدين سوى 374,791 بيتكوين جديد.
وهذا الرقم أقل بكثير من 710,356 بيتكوين التي اشترتها صناديق الاستثمار المتداولة الفورية الأمريكية، ما يخلق فجوة كبيرة بين العرض والطلب. فعندما لا يستطيع العرض الجديد مواكبة الطلب المؤسسي، ينشأ ضغط صعودي طبيعي على الأسعار.
وتعمل آلية التنصيف في البيتكوين على خفض مكافآت الكتل إلى النصف كل أربع سنوات، ما يؤدي إلى تباطؤ معدل العرض الجديد تدريجيًا. ويشكل هذا النقص المبرمج، إلى جانب الطلب المؤسسي المتزايد، دعامة أساسية فريدة لسوق العملات الرقمية.
05 اتجاهات السوق والتحديات
على الرغم من التدفقات المؤسسية المستمرة، واجه سوق العملات الرقمية تحديات خلال الربع الرابع من 2025. فقد شهد السوق في 11 أكتوبر 2025 "انهيارًا مفاجئًا" أدى إلى أكبر تصفية يومية في تاريخ العملات الرقمية، حيث تم القضاء على مراكز برافعة مالية بقيمة 1.9 مليار دولار.
وكشف هذا الحدث عن هشاشة السوق في ظل الظروف القصوى، لكنه دفع المستثمرين أيضًا إلى إعادة تقييم استراتيجيات إدارة المخاطر لديهم. ومن اللافت أنه رغم التقلبات الحادة، ظل العديد من المؤشرات الأساسية إيجابيًا.
فعلى سبيل المثال، قفزت أحجام معاملات الإيثريوم وحلول الطبقة الثانية إلى مستويات قياسية خلال الربع الرابع (بارتفاع 24.5%)، ما يدل على استمرار النشاط القوي على البلوكشين رغم تراجع الأسعار.
وأظهرت العملات المستقرة أداءً استثنائيًا، حيث تجاوز حجم معاملات العملات المستقرة السنوي 32 تريليون دولار في عام 2025، بزيادة سنوية قدرها 73%. وفي الأشهر التسعة الأولى فقط، تجاوز حجم معاملات العملات المستقرة ضعف حجم معاملات Visa.
06 تطور البيئة التنظيمية
ترتبط عملية مؤسسية أسواق العملات الرقمية ارتباطًا وثيقًا بالتطورات التنظيمية. إذ يمضي مجلس الشيوخ الأمريكي (لجنة الزراعة) قدمًا في قانون CLARITY، الذي قد يشكل علامة فارقة في القطاع.
ويهدف مشروع القانون هذا إلى إعادة هيكلة سوق العملات الرقمية، مع توقع صدور النص النهائي في الربع الأول من 2026 قبل التصويت الكامل في مجلس الشيوخ.
وإذا تم تمريره، فقد يُوقع التشريع ليصبح قانونًا بحلول نهاية 2026 ويدخل حيز التنفيذ في 2027، ما يوفر أساسًا تنظيميًا متينًا لصناعة العملات الرقمية لسنوات قادمة.
وتُقدر أسواق التوقعات على Polymarket حاليًا احتمال توقيع مشروع القانون ليصبح قانونًا في عام 2025 بنسبة 55%.
07 أحدث بيانات سوق Gate
وفقًا لأحدث بيانات سوق Gate حتى 29 يناير 2026، يتم تداول BTC/USDT حاليًا عند 88,146.9 دولارًا. ويمثل هذا السعر تراجعًا طفيفًا عن مستوى 27 يناير البالغ حوالي 88,230 دولارًا.
ويشير محللو السوق إلى أن سعر البيتكوين يتداول أفقيًا مؤخرًا، وواجه مقاومة عند عتبة 90,000 دولار في 27 يناير. ومع ذلك، يتوقع توم لي، الشريك المؤسس لشركة Fundstrat، أن يسجل البيتكوين مستوى قياسيًا جديدًا قبل نهاية يناير 2026.
ويستند تفاؤله إلى عدة عوامل هيكلية، من بينها استمرار تدفقات رؤوس الأموال المؤسسية، وتوسع قنوات رأس المال عبر صناديق الاستثمار المتداولة والمنتجات المرمزة، وإمكانية التحول نحو سياسة نقدية كلية أكثر تيسيرًا.
وحتى 29 يناير، يتم تداول البيتكوين عند 88,146.9 دولارًا على منصة Gate، بانخفاض طفيف عن اليوم السابق. ومع ذلك، أصبحت الحيازات المؤسسية — بما في ذلك الشركات العامة وصناديق الاستثمار المتداولة — تمثل الآن أكثر من 1.1 مليون بيتكوين.
ويمثل هذا الرقم 5.2% من إجمالي المعروض البالغ 21 مليون بيتكوين، وتواصل هذه النسبة الارتفاع. ولا تزال المؤسسات الكبرى من القطاعين المالي التقليدي والعملات الرقمية، مثل BlackRock وMicroStrategy، تزيد من مخصصاتها للبيتكوين.
وتتخلص الأصول الرقمية تدريجيًا من صفة الاستثمار الهامشي، لتصبح عنصرًا أساسيًا في المحافظ الاستثمارية العالمية.
