يتم تداول البيتكوين اليوم على منصة Gate بسعر ٧٧٬٨٥٠٫٥ دولار، مرتفعًا بنسبة ١٫٦٥٪ خلال الأربع وعشرين ساعة الماضية. وباعتباره "منارة وول ستريت" في عالم العملات الرقمية، أصدرت شركة Galaxy Digital تقريرًا في أوائل فبراير جذب انتباه السوق بشكل كبير. يشير التقرير إلى أن البيتكوين قد يواصل، خلال الأسابيع أو الأشهر المقبلة، الهبوط نحو متوسطه المتحرك لـ٢٠٠ أسبوع، أي بالقرب من مستوى ٥٨٬٠٠٠ دولار.
وجهة نظر Galaxy Digital الموثوقة
تعمل Galaxy Digital كجسر في قطاع العملات الرقمية. تأسست الشركة على يد مدير الصناديق الأسطوري في وول ستريت مايك نوفوغراتز، وتمتد أعمالها عبر التداول المؤسسي، وإدارة الأصول، والخدمات المصرفية الاستثمارية، مما يجعلها مؤشرًا رئيسيًا على دخول رأس المال التقليدي إلى سوق العملات الرقمية.
هذا التوقع ليس مجرد تخمين منفرد للسوق، بل يستند إلى سلسلة من بيانات السلسلة والمؤشرات السوقية. يشير أليكس ثورن، رئيس قسم الأبحاث في Galaxy Digital، إلى أنه منذ الذروة التاريخية البالغة حوالي ١٢٦٬٠٨٠ دولار التي سُجلت في ٦ أكتوبر ٢٠٢٥، تراجع البيتكوين بنحو ٣٨٪. وقد أدى الانخفاض الحاد في نهاية الأسبوع الماضي إلى تصفية مراكز شراء بقيمة تجاوزت ٢ مليار دولار، مما زاد من الضغوط الهبوطية على السوق.
البيانات الرئيسية الداعمة للنظرة السلبية
يسلط تقرير Galaxy Digital الضوء على عدة بيانات أساسية تدعم هذا التوقع. تكشف مخططات توزيع المراكز على السلسلة عن فجوة كبيرة في العرض بين ٨٢٬٠٠٠ و٧٠٬٠٠٠ دولار. هذا يعني وجود نقص في الدعم الشرائي الكافي ضمن هذا النطاق السعري، ما قد يزيد من احتمالية استمرار التراجع مع اختبار السوق لمستوى الطلب في هذه المنطقة.
مؤشر آخر لافت: حوالي ٤٦٪ من إجمالي المعروض من البيتكوين حاليًا "تحت الماء" (أي بسعر أقل من سعر الشراء). تاريخيًا، عندما يقترب نحو ٥٠٪ من المعروض من حالة الخسارة، غالبًا ما يشير ذلك إلى أن السوق قد يقترب من نقطة تحول رئيسية.
الأهمية التاريخية لمتوسط ٢٠٠ أسبوع المتحرك
يُنظر إلى متوسط ٢٠٠ أسبوع المتحرك منذ فترة طويلة باعتباره مستوى دعم رئيسي طويل الأجل للبيتكوين. وتشير Galaxy Digital إلى أنه باستثناء عام ٢٠١٧، لم يفشل البيتكوين أبدًا في كسر تراجع بنسبة ٥٠٪ خلال ثلاثة أشهر بعد هبوط بنسبة ٤٠٪ من أعلى مستوى تاريخي له.
إذا وصل التصحيح الحالي إلى ٥٠٪، فسيكون السعر قريبًا من ٦٣٬٠٠٠ دولار. أما متوسط ٢٠٠ أسبوع المتحرك فيقع حاليًا عند حوالي ٥٨٬٠٠٠ دولار، وهو قريب جدًا من "السعر المحقق" للبيتكوين (حوالي ٥٦٬٠٠٠ دولار). ويقيس السعر المحقق متوسط تكلفة البيتكوين عبر الشبكة. تاريخيًا، غالبًا ما مثلت هذه المستويات نقاط دخول جذابة للمستثمرين على المدى الطويل.
الأداء الحالي للسوق والتحديات
وفقًا لبيانات سوق Gate، حتى تاريخ ٣ فبراير ٢٠٢٦، يتداول البيتكوين في نطاق ٧٨٬٠٠٠–٧٩٬٠٠٠ دولار، منخفضًا بأكثر من ٣٥٪ عن أعلى مستوى تاريخي له.
يواجه السوق عدة تحديات. فقد تحولت صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين (ETF) من صافي تدفقات إيجابية في البداية إلى صافي تدفقات خارجة، حيث تظهر بيانات Galaxy Digital تسجيل تدفقات خارجة كبيرة منذ بداية العام. وقد أضعف ذلك مصدر دعم الشراء الذي كان مهمًا في السابق. في الوقت نفسه، فشل البيتكوين في الارتفاع مع أصول التحوط التقليدية مثل الذهب والفضة، مما أضعف من سرده كـ"وسيلة تحوط ضد تراجع العملات". كما تقلصت السيولة في السوق، وتشير بعض البيانات إلى أن عمق السوق في البورصات انخفض بأكثر من ٣٠٪ عن ذروته.
تحليل البيتكوين استنادًا إلى بيانات سوق Gate
تُظهر أحدث بيانات Gate أن المعروض المتداول من البيتكوين يبلغ ١٩٫٩٨ مليون BTC، مع قيمة سوقية تصل إلى ١٫٥٦ تريليون دولار. ووفقًا لنموذج توقع الأسعار الخاص بـ Gate، يظل السوق متفائلًا هيكليًا تجاه آفاق البيتكوين على المدى الطويل. وتشير التوقعات إلى أنه بحلول عام ٢٠٣١، قد يصل سعر البيتكوين إلى ١٤١٬٩٨٢٫١٩ دولار، ما يمثل عائدًا محتملاً بنسبة +٣٩٫٠٠٪ مقارنة بالمستويات الحالية.
وتتعارض معنويات السوق على المدى القصير بشكل حاد مع التوقعات التقنية طويلة الأمد. إليك مقارنة بين آراء Galaxy Digital وتوقعات السوق على المدى الطويل:
| بُعد التحليل | رؤية Galaxy Digital قصيرة الأجل (أسابيع/أشهر) | توقعات السوق طويلة الأجل (حتى ٢٠٣١) |
|---|---|---|
| الرؤية الأساسية | يواجه ضغوطًا هبوطية، وقد يختبر متوسط ٢٠٠ أسبوع المتحرك (~٥٨٬٠٠٠ دولار) | اتجاه صاعد طويل الأمد، وإمكانات عائد كبيرة |
| المستويات السعرية الرئيسية | متوسط ٢٠٠ أسبوع المتحرك (~٥٨٬٠٠٠ دولار)، السعر المحقق (~٥٦٬٠٠٠ دولار) | متوسط سعر ٢٠٢٦ عند ٧٨٬٠١٣٫٩ دولار، وقد يصل في ٢٠٣١ إلى ١٤١٬٩٨٢٫١٩ دولار |
| الأساس الرئيسي | فجوة في العرض على السلسلة، تدفقات ETF الخارجة، تغير معنويات السوق | الندرة، تعمق التبني المؤسسي، أنماط الدورات التاريخية |
| تقييم مرحلة السوق | ربما في مرحلة تصحيح قاعية | فترة تقلب ضمن اتجاه نمو طويل الأمد |
الصورة المعقدة من منظور مؤسسي
من الجدير بالذكر أن نظرة Galaxy Digital لعام ٢٠٢٦ معقدة للغاية. إذ تعترف الشركة بأن عام ٢٠٢٦ "فوضوي بشكل غير معتاد لدرجة أن التنبؤات الواضحة يصعب إصدارها".
وتؤكد بيانات سوق الخيارات هذا الغموض؛ إذ يعتقد المتداولون أن احتمالية وصول البيتكوين إلى ٧٠٬٠٠٠ أو ١٣٠٬٠٠٠ دولار بحلول نهاية يونيو ٢٠٢٦ متساوية تقريبًا، وبحلول نهاية العام تتساوى فرص الوصول إلى ٥٠٬٠٠٠ أو ٢٥٠٬٠٠٠ دولار. هذا النطاق السعري الواسع يعكس حالة عدم اليقين الكبيرة في السوق على المدى القصير. ومع ذلك، تظل Galaxy Digital متفائلة على المدى الطويل، متوقعة أن يصل البيتكوين إلى ٢٥٠٬٠٠٠ دولار بحلول نهاية ٢٠٢٧.
حاليًا، يتم تداول البيتكوين بسعر ٧٧٬٨٥٠٫٥ دولار على Gate، مع قيمة سوقية ثابتة عند ١٫٥٦ تريليون دولار وحجم تداول خلال ٢٤ ساعة يتجاوز ١٫٥٣ مليار دولار. يعمل متوسط ٢٠٠ أسبوع المتحرك كأنه مغناطيس غير مرئي، يجذب كل تصحيح عميق نحو مداره. مستوى ٥٨٬٠٠٠ دولار ليس مجرد رقم، بل هو علامة نفسية على الصراع المستمر بين رأس المال التقليدي والطلب الجديد. المسار الهبوطي قصير الأجل الذي رسمته Galaxy Digital، وقيمة البيتكوين على المدى الطويل، سيلتقيان حتمًا، ليشكلا الإيقاع الدوري الفريد الذي يميز سوق العملات الرقمية.
