في الثالث من فبراير، وقع الرئيس ترامب مشروع قانون إنفاق بقيمة 1.2 تريليون دولار، منهياً بذلك الإغلاق الجزئي للحكومة الذي بدأ في 31 يناير واستمر أربعة أيام. سيمول هذا التشريع معظم الوكالات الفيدرالية حتى 30 سبتمبر، لكنه يخصص فقط أسبوعين من التمويل لوزارة الأمن الداخلي، ما يترك مجالاً لمزيد من المفاوضات بشأن سياسة الهجرة.
في الوقت ذاته، تقدمت لجنة الزراعة بمجلس الشيوخ الأمريكي بمشروع قانون هيكل سوق الأصول الرقمية، حيث تم التصويت عليه على أساس حزبي بنتيجة 12 مقابل 11. ويتعين مواءمة هذا المشروع مع نسخة أخرى لا تزال قيد المراجعة في لجنة البنوك بمجلس الشيوخ قبل أن يُعرض على المجلس بكامل هيئته للنظر فيه.
خلفية الإغلاق الحكومي والمواجهة الحزبية
بدأ الإغلاق الجزئي للحكومة في 31 يناير واستمر أربعة أيام. وجاء السبب المباشر نتيجة المعارضة الشديدة من الديمقراطيين لسياسات تطبيق قوانين الهجرة، خاصة بعد أن أطلق ضباط الهجرة الفيدراليون في مدينة منيابوليس النار وأودوا بحياة مواطنين أمريكيين اثنين. أدى هذا الحادث إلى حالة من الجمود بين الحزبين حول تمويل وزارة الأمن الداخلي.
في 30 يناير، أقر مجلس الشيوخ حزمة من خمسة مشاريع قوانين للاعتمادات طويلة الأجل بأغلبية 71 صوتاً مقابل 29، كما أقر تمويلاً مؤقتاً لمدة أسبوعين لوزارة الأمن الداخلي لإتاحة الوقت لمفاوضات تطبيق قوانين الهجرة. ومع ذلك، ونظراً لأن مجلس النواب لم يجتمع حتى الثاني من فبراير، دخلت الحكومة في حالة إغلاق جزئي خلال عطلة نهاية الأسبوع. وخلال فترة الإغلاق، استخدم ترامب وسائل التواصل الاجتماعي للضغط على الجمهوريين من أجل التوحد خلف مشروع قانون الإنفاق، مؤكداً أن "لا يمكن إجراء أي تغييرات في الوقت الحالي".
إقرار التشريع وأبرز البنود
في الثالث من فبراير، أقر مجلس النواب مشروع قانون الإنفاق بفارق ضئيل بنتيجة 217 مقابل 214، ثم وقعه ترامب في المكتب البيضاوي. وقد حصل المشروع في نهاية المطاف على دعم 21 نائباً ديمقراطياً.
يمول التشريع وزارة الدفاع، وزارة التعليم، وزارة الصحة والخدمات الإنسانية، وزارة العمل، وزارة النقل، ووزارة الإسكان والتنمية الحضرية، بالإضافة إلى وكالات فدرالية أخرى، حتى نهاية السنة المالية في 30 سبتمبر. ومن اللافت أن تمويل وزارة الأمن الداخلي تم فصله عن الحزمة الرئيسية واستبداله بتمويل مؤقت لمدة أسبوعين. يمنح هذا الترتيب كلا الحزبين والبيت الأبيض وقتاً إضافياً للتفاوض حول قضايا تطبيق قوانين الهجرة. وبموجب ذلك، يتعين على الطرفين التوصل إلى اتفاق بشأن تمويل وزارة الأمن الداخلي بحلول 13 فبراير، وإلا فقد تواجه الوزارة انقطاعاً جديداً في التمويل أو تمديداً مؤقتاً آخر.
تقدم متوازٍ في تشريع هيكل سوق العملات الرقمية
مع حل أزمة الإغلاق الحكومي، شهد تشريع هيكل سوق الأصول الرقمية تقدماً في الكونغرس أيضاً. ففي 29 يناير، أقرت لجنة الزراعة بمجلس الشيوخ مشروع قانون هيكل سوق الأصول الرقمية بنتيجة تصويت حزبي 12 مقابل 11.
تتضمن البنود الرئيسية للمشروع وضع إطار لتسجيل بورصات السلع الرقمية والوسطاء والتجار، إلى جانب آلية تسجيل سريع وحالة مؤقتة لدى لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC). يجب إتمام عملية التسجيل السريع خلال 180 يوماً من دخول القانون حيز التنفيذ، حيث تعمل الكيانات المسجلة تحت وضع مؤقت حتى 270 يوماً بعد سريان القواعد النهائية. كما يعرّف المشروع "رموز الشبكة" وبعض الأصول المرتبطة بها كسلع رقمية، ويصنف عملات الميم (meme coins) تحديداً ضمن السلع الرقمية. ومن المهم أن المشروع يحافظ على متطلبات إعداد القواعد المشتركة بين هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)، لمعالجة قضايا مثل تداول الأصول الرقمية المختلطة، والهامش على المحافظ الاستثمارية، وتضارب المصالح.
التنسيق التنظيمي وتأثير السوق
نظراً للطبيعة العابرة للوكالات في سوق العملات الرقمية، تعمل هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) على تعزيز التنسيق بينهما. ففي 29 يناير، استضافت الهيئتان بشكل مشترك فعالية بعنوان "تنسيق SEC-CFTC: قيادة الولايات المتحدة المالية في عصر العملات الرقمية".
صرّح رئيس هيئة الأوراق المالية بول أتكينز بأن "مبادرة العملات الرقمية" ستكون الآن جهداً مشتركاً بين الهيئة واللجنة، مؤكداً أن الأسواق الحديثة "لا تنقسم بشكل واضح حسب خطوط التنظيم". وأشار رئيس لجنة تداول السلع الآجلة مايكل سيليغ أيضاً إلى أن أسواق العملات الرقمية تتجاوز الحدود التنظيمية، وأن المشاركين في السوق لطالما واجهوا حالة من عدم اليقين حول ما إذا كانوا يخضعون لإشراف الهيئة أو اللجنة أو كليهما معاً. ومن المتوقع أن يحقق هذا التنسيق التنظيمي وضوحاً أكبر في إطار تنظيم سوق العملات الرقمية.
استجابة سوق العملات الرقمية وتحليل الأسعار
مع حل أزمة الإغلاق الحكومي وظهور إطار تنظيمي أكثر وضوحاً، أظهر سوق العملات الرقمية استجابة متباينة. ووفقاً لبيانات سوق Gate، في الرابع من فبراير 2026، بلغ سعر بيتكوين (BTC) 75,779.1 دولاراً، بحجم تداول خلال 24 ساعة قدره 1.58 مليار دولار، وقيمة سوقية 1.56 تريليون دولار، وهيمنة سوقية بنسبة 56.80%. تغير سعر بيتكوين بنسبة -3.42% خلال الـ24 ساعة الماضية، مع أعلى سعر خلال اليوم بلغ 79,080.2 دولاراً وأدنى سعر 72,930 دولاراً. أما أعلى سعر تاريخي فهو 126,080 دولاراً، وأدنى سعر تاريخي 67.81 دولاراً.
أما إيثريوم (ETH)، فقد تم تداوله عند 2,250.28 دولاراً، بحجم تداول يومي بلغ 666.49 مليون دولار، وقيمة سوقية 353.69 مليار دولار، وهيمنة سوقية بنسبة 11.30%. تغير سعر إيثريوم بنسبة -2.91% خلال الـ24 ساعة الماضية، مع أعلى سعر يومي 2,355.11 دولاراً وأدنى سعر 2,108.28 دولاراً.
التوقعات وتحديات القطاع
لا يزال الشكل النهائي لمشروع قانون هيكل السوق غير مؤكد. حيث يجب في نهاية المطاف مواءمة نص لجنة الزراعة بمجلس الشيوخ ودمجه مع إطار عمل لجنة البنوك بمجلس الشيوخ قبل طرح أي مقترح شامل على المجلس بكامل هيئته. وفي الوقت نفسه، في الثاني من فبراير، اجتمعت لجنة سياسة العملات الرقمية في البيت الأبيض مع المديرين التنفيذيين وجمعيات القطاع التي تمثل كل من العملات الرقمية والتمويل التقليدي لمناقشة تشريع هيكل سوق الأصول الرقمية، بما في ذلك النقاشات الجارية حول عوائد العملات المستقرة.
ومن الجدير بالذكر أن رئيس لجنة تداول السلع الآجلة سيليغ وجّه الموظفين للبدء في صياغة قواعد توضح متى يمكن عرض معاملات السلع الرقمية بالتجزئة ذات الرافعة المالية أو الهامش أو التمويل خارج البورصة بموجب استثناء "التسليم الفعلي". وفي الوقت ذاته، تقيّم هيئة الأوراق المالية تأثير التداول المستمر للأسهم على مدار الساعة.
مع توقيع ترامب مشروع قانون الإنفاق، تم تجنب التهديد الفوري بإغلاق الحكومة، لكن الانقسامات العميقة حول سياسة الهجرة لا تزال قائمة. حيث تلقت وزارة الأمن الداخلي تمويلاً لمدة أسبوعين فقط، مع اقتراب موعد نهائي جديد في 13 فبراير. في الوقت نفسه، يواصل تشريع هيكل سوق الأصول الرقمية التقدم في لجان الكونغرس، وتشير الجهود المشتركة بين هيئة الأوراق المالية ولجنة تداول السلع الآجلة إلى أن إطار تنظيم العملات الرقمية في الولايات المتحدة ينتقل من حالة الغموض إلى الوضوح. وستحدد عملية المواءمة النهائية بين مشروعي لجنة الزراعة ولجنة البنوك مستقبل تنظيم الأصول الرقمية في الولايات المتحدة. وقد أدت التداعيات السياسية التي أثارتها حادثة إطلاق النار في منيابوليس إلى تسريع غير متوقع للنقاش في واشنطن حول تنظيم الأصول الرقمية. وفي هذا التقاطع بين السياسة التقليدية والتكنولوجيا الناشئة، تسعى الولايات المتحدة لتحقيق التوازن بين الحفاظ على الاستقرار المالي وتشجيع الابتكار.
