«نحن نستكشف مجموعة من المبادرات، بما في ذلك عملتنا الخاصة، التي قد نقوم بنشرها على شبكة لامركزية ليستخدمها مشاركون آخرون في صناعتنا». كشف تيري دافي، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي لمجموعة CME، عن استراتيجية الشركة في مجال العملات الرقمية خلال مكالمة الأرباح الأخيرة.
تشكل هذه العبارة الموجزة أول مرة يتحدث فيها أكبر سوق للمشتقات في العالم بشكل صريح عن خطط لإصدار رمز مميز خاص به. وفي الوقت نفسه، تستعد CME للانتقال بجميع عقودها الآجلة للعملات الرقمية إلى التداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع في الربع الثاني من عام 2026، وإطلاق عقود آجلة جديدة لكل من كاردانو (ADA)، وتشين لينك (LINK)، وستيلار (XLM).
التحول الاستراتيجي لدى CME
تتجه المؤسسات المالية التقليدية نحو تبني الأصول الرقمية بوتيرة غير مسبوقة. وباعتبارها أحد أهم مزودي البنية التحتية في وول ستريت، تقوم مجموعة CME بإحداث تغيير هادئ في قواعد اللعبة.
وبصفتها أكبر سوق للمشتقات في العالم، كشفت CME مؤخرًا أنها تدرس إمكانية إطلاق عملة رقمية خاصة بها. وقد استقطب هذا الإعلان اهتمامًا واسعًا في قطاع العملات الرقمية، إذ إن أي خطوة من CME قد تعيد تعريف كيفية مشاركة المؤسسات في أسواق العملات المشفرة.
ورداً على سؤال من محلل في مورغان ستانلي، أكد دافي أن الشركة تبحث في عدة مبادرات تتعلق بـ«عملتنا الخاصة»، والتي قد يتم نشرها على شبكة لامركزية.
النقود المرمّزة مقابل الرمز المميز الخاص
تعمل استراتيجية CME على مستويين: الأول هو حل للنقود المرمّزة تم تطويره بالشراكة مع Google، والثاني هو استكشاف إصدار رمز مميز خاص بالشركة.
من المتوقع إطلاق مشروع النقود المرمّزة، الذي تم تطويره مع Google، في وقت لاحق من عام 2026، ويشمل بنكًا وصيًا لتسهيل المعاملات. ويُعد هذا المنتج موجهًا للمؤسسات ويهدف إلى تحسين عمليات التسوية والهامش، مع تكامل مباشر مع البنية التحتية الأساسية لمشتقات CME.
أما «الرمز المميز الخاص»، فقد يكون منتجًا منفصلًا قد «يتم إطلاقه على شبكة لامركزية ليستخدمه مشاركون آخرون في الصناعة». ولم توضح CME بعد ما إذا كان هذا «الرمز» سيأخذ شكل عملة مستقرة (Stablecoin)، أو رمز تسوية، أو أي شكل آخر.
التوسع الواسع في منتجات العملات الرقمية
تتجاوز طموحات CME في مجال العملات الرقمية مجرد إصدار رمز مميز. إذ تقوم الشركة بتحويل تداول العقود الآجلة والخيارات للعملات الرقمية إلى نموذج يعمل على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، مع خطة تنفيذ في الربع الثاني من عام 2026.
اعتبارًا من 9 فبراير 2026، ستوسع CME مجموعة مشتقات العملات الرقمية المنظمة لديها من خلال إدخال عقود آجلة لكل من كاردانو، وتشين لينك، وستيلار. وسيتمكن المشاركون في السوق من الاختيار بين العقود القياسية والعقود المصغرة، لتلبية مختلف أحجام الاستثمارات.
ويتزامن توقيت هذه المنتجات الجديدة مع نمو قوي في أحجام تداول العملات الرقمية لدى CME. ففي عام 2025، بلغ متوسط تداول العقود الآجلة والخيارات للعملات الرقمية لدى CME مستوى قياسيًا عند 278,300 عقد يوميًا، أي ما يعادل 12 مليار دولار من القيمة الاسمية.
إدارة المخاطر وجودة المصدر
رغم سعيها للابتكار، تظل CME حذرة في إدارة المخاطر. فقد أوضح دافي أن قبول أي ضمانات مرمّزة يعتمد على جودة الجهة المصدرة وتقييم دقيق للمخاطر.
«إذا أعطيتني رمزًا مميزًا صادرًا عن مؤسسة مالية ذات أهمية نظامية، فسأكون أكثر اطمئنانًا مقارنةً برمز صادر عن بنك من الدرجة الثالثة أو الرابعة لاستخدامه في تداول الهامش». وأكد دافي أن مصداقية الجهة المصدرة هي العامل الأساسي في تقييم الضمانات المرمّزة.
ويعكس هذا النهج المحافظ الطريقة التي تقيم بها غرف المقاصة جودة الضمانات في الأسواق التقليدية. وتبقى CME منفتحة على مراجعة أصول أخرى على السلسلة، بما في ذلك العملات المستقرة وصناديق أسواق المال المرمّزة، طالما أنها تلبي معايير المخاطر لدى البورصة.
التأثير على القطاع
قد يكون لاستكشاف CME إصدار رمزها المميز الخاص آثار بعيدة المدى على قطاع العملات الرقمية. فهو يشير إلى أن المؤسسات المالية التقليدية وصلت إلى مستويات جديدة من تقبل تكنولوجيا العملات الرقمية.
وتأتي خطوة CME في تناقض مع منافسيها في وول ستريت مثل JPMorgan وCiti، اللذين اختارا استخدام الرموز والشبكات الخاصة لتسريع التسوية لعملائهما من المؤسسات.
وباعتبارها الرائدة عالميًا في أسواق المشتقات، فإن أي تغيير في تسوية الهامش على منصة CME قد يؤدي إلى تأثيرات متسلسلة في القطاع بأكمله. إذ يمكن لأدوات النقود المرمّزة تقليل الاحتكاك في التسوية، وتسريع أوقات تحويل الضمانات، وجعل إدارة الهامش عبر المنتجات أكثر كفاءة.
06 المشهد الجديد لتداول العملات الرقمية المؤسسي
مع تعمق المؤسسات المالية التقليدية مثل CME في مجال العملات الرقمية، يتطور مشهد مشاركة المؤسسات في أسواق العملات الرقمية بسرعة كبيرة. ففي عام 2025، سهلت CME تداول عملات رقمية بقيمة اسمية تقارب 3 تريليونات دولار، مع تسارع الزخم في الربع الرابع.
وبعيدًا عن الابتكار في المنتجات، توسع CME قاعدة عملائها من خلال تنمية خط أعمالها الموجه للأفراد. فقد تعاونت الشركة مع FanDuel لإطلاق منتجات أسواق التوقعات، حيث تم تداول أكثر من 68 مليون عقد حدث خلال الأسابيع الستة الأولى.
وأشار دافي إلى أن عملاء CME وفروا في المتوسط 80 مليار دولار في الهامش اليومي عبر جميع فئات الأصول الرئيسية الست، بزيادة قدرها نحو 20 مليار دولار مقارنة بعام 2024. وتعد هذه الكفاءة الرأسمالية عاملاً جاذبًا رئيسيًا للعملاء المؤسسيين.
النظرة المستقبلية
في 5 فبراير، بلغ سعر Gate Token (GT) نحو 7.24 دولار على منصة Gate. ومع دخول المؤسسات المالية التقليدية مثل CME رسميًا إلى هذا المجال، أصبحت منصات التداول الاحترافية مثل Gate جسورًا أساسية تربط بين التمويل التقليدي وعالم العملات الرقمية.
عندما تبدأ أسعار العملات الرقمية بالظهور على شاشات تداول وول ستريت، وتدرس أكبر بورصة مشتقات في العالم إصدار رمزها الخاص، يصبح قطاع العملات الرقمية بعيدًا عن كونه ملعبًا للاعبين المتخصصين فقط.
إن تقارب التمويل التقليدي مع العملات الرقمية يتسارع على مستوى الأطر التنظيمية، وابتكار المنتجات، ومشاركة المؤسسات. ومن المتوقع أن يؤدي هذا التكامل إلى خلق نظام مالي أكثر تعقيدًا وكفاءة وتنوعًا.
