في فبراير 2026، شهد سعر الإيثيريوم تصحيحاً حاداً ومفاجئاً. بعد أن بلغ ذروته بالقرب من 3٬400 دولار في يناير، انخفض بشكل كبير ليهبط دون مستوى 1٬800 دولار خلال بضعة أيام فقط.
خلال هذه التقلبات الشديدة، برز نمط رئيسي: فقد اعتاد الإيثيريوم تاريخياً على التعافي بشكل V بعد سبعة تراجعات سابقة تجاوزت نسبة 60%. ومع تدهور معنويات السوق، بدأ المستثمرون يتساءلون: هل سيعيد التاريخ نفسه هذه المرة؟
تصحيح حاد
على مدار الأيام العشرة الماضية، شهد سوق الإيثيريوم تعديلاً كبيراً في الأسعار. ووفقاً لموقع Yahoo Finance، انخفض سعر ETH بشكل حاد من أكثر من 3٬000 دولار في نهاية يناير، ليصل إلى أدنى مستوى عند 1٬748.63 دولار في السادس من فبراير.
كان حجم وسرعة هذا الانخفاض لافتين، مما أدى إلى تقلص القيمة السوقية للإيثيريوم بسرعة. ويتفق معظم المحللين على أن هذا التصحيح جاء نتيجة تضافر عدة عوامل.
خلال فترة الهبوط، قامت محفظة حيتان على السلسلة تُدعى Trend Research بإيداع كمية كبيرة من ETH في البورصات مع اقتراب السعر من حد التصفية، متكبدة خسائر تصل إلى 747 مليون دولار. وفي الوقت ذاته، قام المستثمرون الأفراد والمحافظ الصغيرة والمتوسطة أيضاً ببيع كميات كبيرة من ETH.
أنماط تاريخية
أشار توم لي، رئيس مجلس إدارة شركة BitMine لخزانة الإيثيريوم، إلى أن الإيثيريوم شهد سبعة تصحيحات عميقة تجاوزت نسبة 60% خلال تاريخه الممتد لثماني سنوات.
وأوضح لي وجود اتجاه تاريخي بارز: بعد كل من هذه التراجعات الحادة، كان سعر الإيثيريوم يتعافى بشكل V سريع. وقد تكرر نمط "الانخفاض الشلالي يتبعه ارتداد سريع" مراراً في تاريخ أسعار الإيثيريوم.
وقال لي أثناء تحليله للسوق الحالي: "قد يكون سوق العملات المشفرة في مرحلة القاع، وتشير المؤشرات الحالية إلى إمكانية حدوث ذلك". وأضاف: "غالباً ما تتناسب سرعة تراجعاتنا مع سرعة تعافينا". وتوفر هذه الرؤية منظوراً تاريخياً لفهم سوق اليوم.
التحليل الفني
من الناحية الفنية، ارتد سعر الإيثيريوم بعد أن بلغ مستوى الدعم بالقرب من 1٬740 دولار. واعتباراً من 9 فبراير 2026، تعافى ETH ليصل إلى حوالي 2٬088.77 دولار.
تشير المؤشرات الفنية إلى أن كلاً من مؤشر القوة النسبية (RSI) ومذبذب الستوكاستيك تراجعا عن مستويات التشبع البيعي، مما يدل على ضعف الزخم السلبي. وتتوافق هذه الإشارات الفنية مع ارتداد السعر من أدنى مستوياته الأخيرة.
يركز السوق حالياً على ما إذا كان ETH سيتمكن من اختراق مستوى المقاومة عند 2٬100 دولار. ويعتقد المحللون أن التحرك القوي فوق هذا المستوى قد يمهد الطريق لاختبار منطقة 2٬380 دولار. أما في حال الفشل في اختراق المقاومة، فقد يعيد ETH اختبار منطقة الدعم عند 1٬740 دولار.
مقاومة السوق
تكشف البيانات على السلسلة أن الإيثيريوم انخفض دون سعره المحقق (متوسط تكلفة الشراء للمستثمرين) خلال هذا التصحيح، وهو ما يؤدي تاريخياً إلى تسريع وتيرة البيع مع سعي المستثمرين لتقليص الخسائر.
وفي الوقت ذاته، تواجه شركة BitMine Immersion لخزانة الإيثيريوم خسائر غير محققة تزيد عن 7 مليارات دولار على حيازتها البالغة 4.28 مليون ETH. وتضيف هذه المراكز الكبيرة تحت الماء مزيداً من الضبابية للسوق.
ورغم هذه التحديات، ظهرت بعض الإشارات الإيجابية. ووفقاً لمنصة Coinglass، بلغت تصفيات عقود الإيثيريوم الآجلة 136 مليون دولار خلال الـ24 ساعة الماضية، منها 87 مليون دولار تصفية مراكز بيع. وقد تساهم هذه التصفيات في دعم ارتداد السعر.
محركات التعافي
قد توفر العوامل الأساسية داخل منظومة الإيثيريوم دعماً محورياً لتعافي الأسعار. فباعتباره "حاسوب العالم" في قطاع العملات المشفرة، تظل القيمة الجوهرية للإيثيريوم ثابتة رغم التقلبات قصيرة الأجل.
يواصل الإيثيريوم هيمنته على قطاع التمويل اللامركزي (DeFi)، إذ يستحوذ على أكثر من نصف الحصة السوقية ويعد الطبقة الرئيسية للتسوية والتنفيذ المالي على السلسلة. كما تصدر معظم العملات المستقرة الكبرى وتدور على الإيثيريوم وشبكاته من الطبقة الثانية، مما يعزز الطلب الحقيقي على المنصة.
وتشهد مشاركة المؤسسات والشركات نمواً ملحوظاً أيضاً. ومع تحسن وضوح التنظيمات، بدأت المؤسسات وبعض الشركات في إدراج الإيثيريوم ضمن محافظها طويلة الأجل، مما يعزز استقراره كأصل مالي.
ومن اللافت أنه منذ تولي الإدارة الأمريكية الجديدة، ارتفع إجمالي المعروض من USDT على الإيثيريوم من 54 مليار دولار إلى أكثر من 102 مليار دولار، ليضاعف السيولة تقريباً. ويشكل هذا التدفق الرأسمالي أساساً قوياً لمسار الإيثيريوم المستقبلي.
توقعات السوق
بالنسبة لـتوقعات سعر الإيثيريوم في عام 2026، تقدم المؤسسات نطاقات توقع مختلفة. وتشير التقديرات المتحفظة إلى أنه إذا بقيت الظروف الاقتصادية الكلية محايدة، فمن المرجح أن يتداول ETH بين 2٬800 و4٬800 دولار.
أما التوقعات المتفائلة السائدة فهي أكثر إيجابية. وتلاحظ مؤسسات مثل بنك Standard Chartered أنه مع توسع حجم العملات المستقرة واستمرار انتقال الأصول الحقيقية إلى السلسلة، سيستفيد الإيثيريوم بشكل كبير من دوره كطبقة أساسية للتسوية والتنفيذ.
وفي هذا السيناريو، تم رفع هدف ETH على المدى المتوسط إلى نطاق 7٬000–8٬000 دولار، مع نماذج تتوقع نطاقاً محتملاً بين 7٬500 و12٬000 دولار.
ويعتقد بعض المحللين أيضاً أن فبراير 2026 سيشكل نقطة تحول حاسمة في اتجاه الإيثيريوم على المدى القصير. إذ يتحرك السوق حالياً بين مناطق الدعم والمقاومة الرئيسية، مقترباً من نافذة اختراق حاسمة.
الخلاصة
اعتباراً من 9 فبراير 2026، ارتد سعر الإيثيريوم من أدنى مستوى عند 1٬748.63 دولار ليصل إلى حوالي 2٬088.77 دولار. وتشير المؤشرات الفنية إلى تراجع الزخم السلبي.
تجاوز المعروض على السلسلة من USDT حاجز 102 مليار دولار، مضاعفاً السيولة تقريباً. كما توفر زيادة المشاركة المؤسسية وهيمنة الإيثيريوم على منظومة التمويل اللامركزي دعماً أساسياً للصمود.
ومع عودة الاهتمام إلى منصة Gate للتداول، بدأ المستثمرون الذين يركزون على القيمة طويلة الأجل للإيثيريوم في اتخاذ مواقعهم بالفعل. قد لا يعيد التاريخ نفسه بشكل دقيق، لكنه غالباً ما يتكرر بطرق مألوفة.
