مع تجاوز أسعار الذهب مستوياتها التاريخية، شهد سوق السلع المرمزة ارتفاعاً بنسبة 53% خلال ستة أسابيع فقط، متجاوزاً بهدوء الأسهم والصناديق المرمزة ليصبح القطاع الأكثر بروزاً في سباق ترميز الأصول الواقعية.
تستحوذ تذكرة الذهب (Tether Gold) وPAX Gold، الصادرة عن شركة Paxos، حالياً على أكثر من 95% من سوق السلع المرمزة، الذي تجاوز الأسهم والصناديق المرمزة. وتوضح بيانات السوق الصادرة عن منصة التحليلات Token Terminal كيف يتم ترميز الذهب بسرعة كبيرة ضمن منظومة البلوكشين.
وفقاً لأحدث الأرقام، بلغت قيمة السوق ما يزيد قليلاً عن 4 مليارات دولار في بداية العام، ونمت بنحو 2 مليار دولار خلال أقل من ستة أسابيع، ليتجاوز إجمالي رأس المال السوقي حاجز 6.1 مليار دولار. ويجعل هذا معدل النمو القطاع الأسرع توسعاً في مشهد ترميز الأصول الواقعية.
تغيرات القيمة السوقية للسلع المرمزة منذ عام 2018. المصدر: Token Terminal
طفرة السوق
يشهد سوق السلع المرمزة نمواً غير مسبوق. تظهر بيانات Token Terminal أن القيمة الإجمالية للسوق كانت تزيد قليلاً عن 4 مليارات دولار في بداية عام 2026. وخلال أقل من ستة أسابيع، قفز رأس المال السوقي بنسبة 53%، متجاوزاً حاجز 6.1 مليار دولار.
هذا النمو المتسارع ليس صدفة؛ فقد تزامن مع ارتفاع أسعار الذهب الفورية بأكثر من 80% خلال العام الماضي، لتصل إلى مستوى قياسي بلغ 5.600 دولار للأونصة في 29 يناير. ومع انتقال المزيد من الذهب إلى البلوكشين، أصبحت السلع المرمزة القطاع الأسرع نمواً في ترميز الأصول الواقعية.
القوى المهيمنة
تسيطر منتجات الذهب بشكل كبير على السوق. فقد كان رمز تذكرة الذهب (Tether Gold (XAUt))، الذي تصدره شركة تذكرة (Tether)، الدافع الرئيسي لهذا الارتفاع.
خلال الشهر الماضي، ارتفعت القيمة السوقية لـ XAUt بنسبة 51.6% لتصل إلى 3.6 مليار دولار. ونمت قيمة PAX Gold (PAXG) الصادر عن Paxos بنسبة 33.2% خلال الفترة نفسها، لتبلغ 2.3 مليار دولار. ويشكل هذان المنتجان معاً أكثر من 95% من سوق السلع المرمزة. وبالمقارنة، يبلغ حجم سوق الأسهم المرمزة 538 مليون دولار فقط، بينما تبلغ قيمة الصناديق المرمزة 1.72 مليار دولار. ويبلغ معدل النمو السنوي للسلع المرمزة نسبة مذهلة قدرها 360%، متجاوزاً الأسهم المرمزة التي سجلت 42% والصناديق المرمزة عند 3.6%.
أكبر خمسة سلع مرمزة من حيث القيمة السوقية. المصدر: Token Terminal
مسارات متباينة: الذهب مقابل بيتكوين
يكشف السوق الحالي عن ديناميكية مثيرة للاهتمام؛ حيث تتباعد الأصول التقليدية الآمنة وأسواق العملات الرقمية. فبعد بلوغ الذهب أعلى مستوياته التاريخية، شهد تراجعاً طفيفاً لكنه ظل مستقراً حول 5.050 دولار للأونصة. في المقابل، انخفضت بيتكوين بنسبة 52.4% عن ذروتها في أكتوبر 2025، من 126.080 دولار إلى نحو 60.000 دولار، قبل أن ترتد إلى حوالي 66.950 دولار.
وقد أثارت هذه الفجوة نقاشاً واسعاً في القطاع؛ إذ يرى الرئيس التنفيذي لشركة Strike، جاك مالرز، أنه رغم خصائص بيتكوين كعملة صلبة، لا تزال تُنظر إليها كسهم برمجي. وتشير شركة Grayscale، الرائدة في إدارة الأصول الرقمية، إلى أن سردية "الذهب الرقمي" لبيتكوين تخضع للاختبار، حيث باتت تحركات سعرها الأخيرة تشبه الأصول عالية المخاطر أكثر من الملاذات التقليدية الآمنة.
تحركات استراتيجية
جذب النمو السريع للسوق استثمارات استراتيجية من كبار اللاعبين. يوم الخميس الماضي، أعلنت تذكرة عن استحواذها على حصة بقيمة 150 مليون دولار في منصة المعادن الثمينة Gold.com، لتوسع بذلك استراتيجيتها في سوق السلع المرمزة. ويهدف هذا الاستحواذ إلى توسيع نطاق الوصول إلى الذهب المرمز. وتخطط تذكرة لدمج رمز XAUt مع منصة Gold.com واستكشاف خيارات تتيح للعملاء شراء الذهب الفعلي باستخدام عملة USDT المستقرة.
ويمثل الاستحواذ على منصة تجزئة معروفة للمعادن الثمينة مثل Gold.com طموح تذكرة ليس فقط للحفاظ على ريادتها في سوق العملات المستقرة، بل أيضاً لبناء منظومة متكاملة للذهب المرمز تربط بين القنوات الرقمية والتقليدية.
رؤى سوق Gate
وفقاً لأحدث بيانات السوق من Gate (بتاريخ 11 فبراير 2026)، كانت أسعار السلع المرمزة والفورية كما يلي:
| زوج التداول | السعر الأخير | التغير خلال 24 ساعة | نطاق السعر | حجم التداول خلال 24 ساعة |
|---|---|---|---|---|
| XAUUSDT (ذهب) | 5.049.66 دولار/أونصة | +0.16% | 5.003.12–5.079.80 دولار | 55.67 مليون دولار |
| XAGUSDT (فضة) | 83.63 دولار/أونصة | +2.27% | 79.92–84.03 دولار | 112.19 مليون دولار |
| XAUTUSDT (تذكرة الذهب) | 5.020.3 دولار/أونصة | +0.04% | 4.979.2–5.053.9 دولار | 68.02 مليون دولار |
| PAXGUSDT (PAX Gold) | 5.049.0 دولار/أونصة | +0.19% | 5.004.0–5.082.3 دولار | 6.11 مليون دولار |
تُظهر البيانات أن الذهب والمنتجات المرمزة المرتبطة به لا تزال مستقرة نسبياً، بينما تشهد الفضة (XAGUSDT) نشاطاً أكبر مع ارتفاع بنسبة 2.27% خلال 24 ساعة.
وعلى منصة Gate، تحتل عقود تداول الذهب المرتبة ضمن الثلاثة الأوائل عالمياً. وبلغ إجمالي حجم التداول خلال 24 ساعة لعقود XAUT عبر الشبكة 724 مليون دولار، مما يعكس الطلب القوي على تداول الذهب المرمز.
توقعات السوق
يعكس صعود السلع المرمزة—وخاصة الذهب المرمز—طلباً قوياً من المستثمرين لدمج الأصول التقليدية الآمنة مع تكنولوجيا البلوكشين. ويظهر السوق تفضيلاً للتحسين التدريجي للتكنولوجيا، مما يجعل أصولاً مثل الذهب أسهل في التداول والتجزئة والتسوية، بدلاً من السعي نحو تغيير جذري في النظام المالي.
ومع توسع كبار اللاعبين مثل تذكرة في استراتيجيات السلع المرمزة—بما في ذلك الاستحواذ على منصات المعادن الثمينة التقليدية ودمج حلول الدفع—سيصبح الوصول إلى الذهب المرمز أكثر تنوعاً وملاءمة. وقد يؤدي هذا الاتجاه إلى تسريع ترميز الأصول الواقعية وجذب المزيد من المستثمرين التقليديين إلى هذا المجال.
عندما تجاوزت أسعار الذهب حاجز 5.600 دولار للأونصة، تخطى رأس المال السوقي للذهب المرمز بهدوء حاجز 6.1 مليار دولار. ويقف كل من تذكرة الذهب وPAX Gold كخزنتين رقميتين تسيطران على أكثر من 95% من حصة السوق. ويشير استحواذ تذكرة على حصة بقيمة 150 مليون دولار في Gold.com، منصة تداول المعادن الثمينة التقليدية، إلى تلاشي الحدود بين الذهب الفعلي وأصول البلوكشين. بات بإمكان المستثمرين الآن استخدام USDT لشراء الذهب الفعلي أو الاستمتاع براحة التداول المستمر للذهب المرمز عبر الشبكة. اختار السوق مساراً عملياً—ليس لاستبدال الذهب ببيتكوين، بل لجعل الذهب أكثر سيولة من خلال تكنولوجيا البلوكشين. وبينما تراجعت بيتكوين بأكثر من 50% عن ذروتها، ظل الذهب ومنتجاته المرمزة في تصاعد مستمر وسط حالة عدم اليقين العالمية. وتشير هذه الاتجاهات إلى أن الموجة القادمة من تبني البلوكشين قد تأتي من إعادة تصور القيمة التقليدية رقمياً، وليس من قلبها بالكامل.
