كشفت شركة Goldman Sachs عن حجم تعرضها لأصول العملات الرقمية ضمن تقريرها المالي لحيازات 13F للربع الرابع من عام 2025، حيث أظهرت امتلاكها أكثر من 2.36 مليار دولار أمريكي من الأصول الرقمية بنهاية الربع. ويمثل هذا الرقم زيادة مقارنةً بحوالي 2.05 مليار دولار خلال نفس الفترة من عام 2024، ويعادل نحو 0.33% من إجمالي محفظتها الاستثمارية.
وخلال الفترة ذاتها، تجاوزت قيمة الأصول المدارة في صناديق المؤشرات المتداولة للبيتكوين الفورية في الولايات المتحدة 125 مليار دولار أمريكي. وبحلول مطلع عام 2026، اتخذت Morgan Stanley خطوة إضافية بمنح جميع مستشاريها الماليين البالغ عددهم 15,000 مستشار إمكانية التوصية بصناديق المؤشرات المتداولة للبيتكوين بشكل كامل.
توزيع أصول العملات الرقمية لدى Goldman Sachs
تشير أحدث الإفصاحات إلى أن Goldman Sachs امتلكت حتى نهاية الربع الرابع من عام 2025 ما يقارب 1.1 مليار دولار أمريكي من أصول البيتكوين، وحوالي 1 مليار دولار أمريكي من الإيثيريوم.
وبالإضافة إلى الأصول الرقمية الرئيسية، بدأت Goldman Sachs في تبني الرموز الناشئة بنشاط، حيث تحتفظ بنحو 153 مليون دولار أمريكي من XRP، وحوالي 108 مليون دولار أمريكي من Solana.
ويأتي تعرض Goldman Sachs لهذه العملات الرقمية بشكل أساسي عبر صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) ومنتجات التداول المتداولة في البورصة (ETPs) المدرجة في أسواق الأسهم الأمريكية، وليس من خلال الحيازة المباشرة للأصول الفورية. فعلى سبيل المثال، يتم تخصيصها للبيتكوين بشكل رئيسي عبر صندوق iShares Bitcoin Trust التابع لشركة BlackRock وصندوق Wise Origin Bitcoin Fund التابع لشركة Fidelity.
ومن الجدير بالذكر أن هذا النهج في توزيع الأصول تصاعد بشكل ملحوظ في الربع الرابع من عام 2025، مما جعل Goldman Sachs واحدة من أكبر الجهات المالكة للأصول المرتبطة بالعملات الرقمية بين البنوك التجارية الكبرى في الولايات المتحدة.
تغير موقف وول ستريت تجاه أصول العملات الرقمية
تاريخياً، اتسم موقف Goldman Sachs بالحذر تجاه أصول العملات الرقمية. فقبل عام 2020، وصفت فرق البحث في الشركة البيتكوين بأنه أصل مضاربي، وأكدت على محدودية استخدامه كوسيلة للتبادل.
ومع تزايد الطلب المؤسسي، بدأت Goldman Sachs في تغيير موقفها. فبعد عام 2020، أعادت الشركة إطلاق مكتب تداول العملات الرقمية، ووسعت نطاق تداول المشتقات، وبدأت بنشر تقارير بحثية موضوعية حول العملات الرقمية.
واليوم، تتبنى Goldman Sachs استراتيجية متوازنة تجمع بين الحذر والمبادرة، مستفيدة من صناديق المؤشرات المتداولة المرتبطة بالعملات الرقمية، والمنتجات الهيكلية، ومبادرات التوكننة.
وفي مكالمة أرباح الشركة لشهر يناير 2026، صرّح الرئيس التنفيذي David Solomon بأن Goldman "تخصص وقتاً كبيراً" لدراسة التقنيات المرتبطة بالعملات الرقمية، خاصة التوكننة والعملات المستقرة.
توسع المؤسسات الاستثمارية في مجال العملات الرقمية
يشير تحول Morgan Stanley إلى مرحلة جديدة في تقبل المؤسسات المالية التقليدية للعملات الرقمية. إذ قامت شركة إدارة الثروات العملاقة، التي تدير أكثر من 5 تريليون دولار أمريكي من أصول العملاء، بدمج صناديق المؤشرات المتداولة للبيتكوين ضمن منصة مستشاريها.
وبات الآن بإمكان أكثر من 15,000 مستشار مالي لدى Morgan Stanley التوصية بشكل نشط بتخصيص جزء من المحفظة لصناديق البيتكوين المتداولة. وتشير الأبحاث الداخلية إلى أن تخصيص 1–3% للبيتكوين يعد مناسباً، بناءً على مستوى المخاطر لدى كل عميل.
أما BlackRock، أكبر مدير للأصول في العالم، فهي لا تدير فقط أكثر من 56 مليار دولار أمريكي في أصول صندوق IBIT للبيتكوين، بل تبني أيضاً بنية تحتية أوسع للعملات الرقمية.
وقد أطلقت الشركة صندوقها النقدي لسوق المال الأمريكي المرمّز BUIDL على شبكة الإيثيريوم، وجمع الصندوق أكثر من 500 مليون دولار أمريكي من الأصول، مما يوضح كيف تتيح تقنية البلوكشين التسوية على مدار الساعة، والاسترداد الفوري، وميزات مالية قابلة للبرمجة.
المحركات الأساسية وراء تبني المؤسسات للعملات الرقمية
اندفاع المؤسسات المالية التقليدية نحو أسواق العملات الرقمية يعكس تحولاً هيكلياً مدفوعاً بعدة عوامل. فقد شكّل التنظيم الأكثر وضوحاً عاملاً رئيسياً، خاصة بعد موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على صناديق البيتكوين الفورية، مما منح أقسام الامتثال الضوء الأخضر التنظيمي اللازم.
ولا تزال علاقة البيتكوين بالأصول التقليدية منخفضة بما يكفي لتوفير فوائد حقيقية في تنويع المحافظ. وتظهر نظرية المحفظة الحديثة أن حتى التخصيصات الصغيرة للأصول غير المرتبطة يمكن أن تحسن العوائد المعدلة حسب المخاطر.
وتستمر رواية التحوط من التضخم في جذب المستثمرين. إذ يجذب العرض المحدود للبيتكوين المستثمرين القلقين من السياسات النقدية وتراجع قيمة العملات على المدى الطويل. وقد عزز التضخم المستمر في عامي 2024–2025 هذا الطرح لدى العديد من مديري المحافظ.
كما أن الطلب المتزايد من العملاء الأصغر سناً يمثل عاملاً رئيسياً آخر. إذ تتسارع عملية انتقال الثروة إلى جيل الألفية وجيل Z، وتظهر هذه الفئات معدلات تبني أعلى بكثير للعملات الرقمية. ويحتاج المستشارون الذين يخدمون هؤلاء العملاء إلى منتجات البيتكوين للبقاء في المنافسة.
المشهد المستقبلي لسوق العملات الرقمية
من المتوقع أن يشهد قطاع العملات الرقمية في عام 2026 تنويعاً أكبر. فقد بلغ حجم معاملات سوق العملات المستقرة 46 تريليون دولار أمريكي في عام 2025، ومن المتوقع استمرار النمو السريع لهذا السوق.
وسوف تتبنى المؤسسات المالية التقليدية تقنية التوكننة بشكل أوسع. وستتيح أدوات مثل العملات المستقرة، والودائع المرمّزة، والسندات الحكومية المرمّزة، والسندات على السلسلة للبنوك وشركات التكنولوجيا المالية والمؤسسات المالية تطوير منتجات جديدة.
كما أن إدارة الثروات على وشك التحول. فمع ترميز المزيد من فئات الأصول، يمكن تنفيذ استراتيجيات استثمار شخصية مدعومة بالذكاء الاصطناعي وإعادة موازنتها بشكل فوري وبتكلفة منخفضة للغاية.
وسيسهم تطوير وكلاء الذكاء الاصطناعي في إحداث تغييرات جوهرية في بنية الخدمات المالية. ومع انتشار هذه الوكلاء، ستشهد تدفقات رأس المال تحولاً جذرياً، مما يتطلب آليات نقل قيمة سريعة وسلسة مثل نقل المعلومات نفسها.
أما بالنسبة للمستثمرين الأفراد الراغبين في دخول سوق العملات الرقمية، فإن فهم هيكل السوق أمر بالغ الأهمية. فرغم أن تخصيص Goldman Sachs البالغ 2.36 مليار دولار أمريكي للعملات الرقمية يمثل فقط 0.33% من إجمالي حيازاتها، إلا أنه يشير إلى تحول جوهري في موقف المؤسسات المالية التقليدية تجاه الأصول الرقمية.
الخلاصة
في 11 فبراير 2026، بلغ سعر البيتكوين حوالي 67,000 دولار أمريكي على منصة Gate للتداول—وهو تراجع عن أعلى مستويات العام الماضي، لكن زخم وول ستريت لم يتباطأ.
تمتلك Goldman Sachs الآن 2.36 مليار دولار أمريكي من الأصول الرقمية، وقد صرّح الرئيس التنفيذي Solomon علناً بأن الشركة "تخصص وقتاً كبيراً" لدراسة تقنيات التوكننة والعملات المستقرة. كما تجاوز صندوق BlackRock المرمّز حاجز 500 مليون دولار أمريكي، ويقوم 15,000 مستشار لدى Morgan Stanley بالتوصية النشطة بتخصيص البيتكوين للعملاء.
ومع بدء المؤسسات المالية التقليدية في إدراج الأصول الرقمية ضمن ميزانياتها العمومية، وقيام شركات إدارة الثروات الكبرى بدمج الأصول الرقمية ضمن نماذج التخصيص القياسية، تتشكل بهدوء حقبة جديدة تقودها المؤسسات في عالم العملات الرقمية.
