ملخص مجال العملات الرقمية الأسبوعي لمؤسسة Gate (1 ديسمبر 2025)

Gate Ventures

TL;DR

• أصدر الاحتياطي الفيدرالي أحدث كتاب بيج، مشيرًا إلى النقاط الرئيسية بما في ذلك تراجع سوق العمل، ضغط التضخم المعتدل، انكماش إنفاق المستهلكين، إلخ.
• تشمل بيانات هذا الأسبوع القادمة مؤشر مديري المشتريات للقطاع الصناعي والخدمات من ISM الأمريكي، وتغيير توظيف ADP، ومؤشر المشاعر من UoM، وطلبات إعانات البطالة الأولية.
• BTC +4.07% / ETH +6.82% الأسبوع الماضي؛ الشعور يبقى في خوف شديد (24). القيمة السوقية +3.91%، لكن العملات البديلة تأخرت - الأصول السابقة في العشرة الأوائل فقط +1.09%.
• متوسط أفضل 30 رمزًا -3.14%؛ فقط مونيرو (+11.44%) وLEO (+4.18%) تفوقا.
• فتح Hyperliquid: تم إصدار 1.75 مليون HYPE؛ البيع محدود، حيث يتم الاحتفاظ بمعظم الرموز أو إعادة تخزينها.
• إطلاق Kinetiq: تم توزيع 25% من العرض; تم التداول من 0.12 دولار → 0.22 دولار → ~0.134 دولار (133 مليون دولار من القيمة السوقية); حاليًا حصرية لـ Hyperliquid (زوج USDH).
• يثير إيثريوم حد الغاز الكتلي إلى 60 مليون مع زيادة سعة الشبكة قبل فوساكا.
• تطلق DWF Labs صندوقًا بقيمة 75 مليون دولار يستهدف مجال العملات الرقمية اللامركزية من الدرجة المؤسسية.
• باكسوس تستحوذ على فورديفي مقابل أكثر من 100 مليون دولار لتعزيز مجموعة الحفظ المؤسسي.

  نظرة عامة على ماكرو

  أصدرت الاحتياطي الفيدرالي أحدث كتاب بيج، مشيرًا إلى النقاط الرئيسية بما في ذلك تراجع سوق العمل، وضغوط التضخم المعتدلة، وتقلص إنفاق المستهلكين، وما إلى ذلك.

الأربعاء الماضي، أصدرت الاحتياطي الفيدرالي أحدث تقرير لها المعروف باسم "الكتاب البيج"، الذي تم تجميعه بواسطة الاحتياطي الفيدرالي في دالاس. أشار التقرير إلى أنه خلال فترة الاستطلاع، كانت الأنشطة الاقتصادية في الولايات المتحدة مستقرة إلى حد كبير، مع تراجع الطلب على العمل، وزيادة معتدلة في ضغوط الأسعار، وضغوط على إنفاق المستهلكين. تم جمع البيانات من اثني عشر بنكًا احتياطيًا إقليميًا، مع معلومات محدثة حتى 17 نوفمبر 2025. بسبب الإغلاق الحكومي الأخير، لن يتمكن صناع السياسات في الاحتياطي الفيدرالي من الوصول إلى الكثير من البيانات الاقتصادية اللحظية التي يعتمدون عليها عادة قبل اجتماع لجنة السوق الفيدرالية المفتوحة في ديسمبر، مما يجعل هذا التقرير مهمًا بشكل خاص في المناقشات السياسية.

سلط الكتاب البيج الضوء على تدهور تدريجي في سوق العمل، حيث أبلغت ست من المناطق الاثني عشر عن انخفاض في نوايا التوظيف لدى أصحاب العمل. عبر معظم المناطق، تتراجع تحديات التوظيف، مما يشير إلى أن عددًا أقل من الشركات تسعى بشكل عاجل للتوسع أو الاحتفاظ بالموظفين. ظلت ضغوط التضخم معتدلة، على الرغم من أن الشركات المصنعة وتجار التجزئة شهدوا زيادة في تكاليف المدخلات، وحاول البعض تمرير هذه التكاليف إلى المستهلكين، مما ساهم في الضغط التصاعدي على الأسعار. أظهرت إنفاق المستهلكين علامات على الانكماش، وأدى الإغلاق الحكومي إلى ضغط مالي على العاملين الفيدراليين. كما أكد الكتاب البيج على التأثير المتزايد للذكاء الاصطناعي، الذي أدى إلى ازدهار استثماري في قطاعات معينة ولكنه أدى إلى تباطؤ التوظيف في قطاعات أخرى.

تتضمن بيانات هذا الأسبوع القادمة مؤشر مديري المشتريات التصنيعي والخدمات من ISM الأمريكي، وتغيير توظيف ADP، ومشاعر UoM، ومطالبات إعانة البطالة الأولية، وغيرها. لا تزال البيانات الاقتصادية الكلية في سوق الولايات المتحدة تظهر اعتماداً على كل من المصادر العامة والخاصة، حيث أدى إغلاق الحكومة الأمريكية إلى تأخير إصدار البيانات الرسمية. في الأسبوع الماضي، كان تقرير مطالبات إعانة البطالة الأولية بتاريخ 22 نوفمبر 216 ألف، وهو أقل من توقعات السوق البالغة 225 ألف والقيمة السابقة البالغة 222 ألف، مما يمثل أدنى مستوى منذ منتصف أبريل. هذا هو في الغالب نتيجة للسياسات التجارية والهجرة العدوانية حيث أن الشركات الآن مترددة في تسريح أو توظيف المزيد من الموظفين. (1، 2)

مطالبات أولية من بيانات الاقتصاد الفيدرالي (FRED)، الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس

DXY

شهد الدولار الأمريكي أسبوعًا من تعديل الأسعار، حيث انخفض السعر من فوق 100 دولار إلى المستوى الحالي البالغ 99.479 دولار، حيث أدت الرهانات على أن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض سعر الفائدة إلى تراجع المستثمرين عن الدولار الأمريكي. (3)

عائدات السندات الأمريكية لمدتي 10 سنوات و30 سنة

شهدت عوائد السندات الأمريكية على المدى القصير والطويل انتعاشًا طفيفًا من أدنى مستوى أسبوعي يوم الأربعاء، حيث انخفضت عائدات السندات لمدة 10 سنوات إلى أقل من 4% في ذلك اليوم. تداولت عوائد السندات مرتفعة يوم الجمعة بعد أن أوقفت CME التداول. (4)

ذهب

ارتفعت أسعار الذهب بنسبة 1٪ لتصل إلى أعلى مستوى لها في أسبوعين يوم الجمعة الماضي، محققةً مكسبها الشهري الرابع على التوالي. وقد جاء ذلك مدفوعًا بتوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة في الاجتماع القادم، مما زاد الطلب على الأصول غير المدرة للعائد مثل الذهب والفضة. (5)

نظرة عامة على مجال العملات الرقمية

1. الأصول الرئيسية

سعر BTC

سعر ETH

نسبة ETH/BTC

ارتفعت BTC بنسبة 4.07% الأسبوع الماضي وارتفعت ETH بنسبة 6.82%. على الرغم من الانتعاش، تراجع السوق مرة أخرى في بداية هذا الأسبوع. سجلت صناديق الاستثمار المتداولة في BTC تدفقات صافية متواضعة بلغت 70.05 مليون دولار، بينما شهدت صناديق ETH تدفقات أقوى بلغت 312.62 مليون دولار. (6)

نسبة ETH/BTC ارتفعت بنسبة 2.57% إلى 0.032. تظل المشاعر العامة هشة، حيث لا يزال مؤشر الخوف والطمع في منطقة "الخوف الشديد" عند 24. (7)

2. إجمالي القيمة السوقية

مجال العملات الرقمية إجمالي القيمة السوقية

إجمالي القيمة السوقية لمجال العملات الرقمية باستثناء BTC و ETH

هيمنة إجمالي سوق العملات الرقمية باستثناء أعلى 10

زاد إجمالي رأس مال سوق العملات الرقمية بنسبة 3.91% الأسبوع الماضي، بينما ارتفع السوق باستثناء BTC و ETH بنسبة 2.2%. كانت المكاسب في السوق الأوسع أكثر محدودية، حيث نما رأس المال السوقي باستثناء أفضل 10 أصول بنسبة 1.09% فقط، مما يبرز الضعف المستمر في العملات البديلة بالنسبة لـ BTC و ETH.

3. أداء أفضل 30 من أصول مجال العملات الرقمية

المصدر: Coinmarketcap وGate Ventures، اعتبارًا من 1 ديسمبر 2025
سجلت أفضل 30 أصلًا في مجال العملات الرقمية عائدًا متوسطًا قدره -3.14% الأسبوع الماضي، مع تميز مونيرو (+11.44%) وLEO (+4.18%) كأقل القليل من الرابحين الملحوظين.

رغم أداء السعر، تم إصدار أول عملية فتح كبيرة لـ Hyperliquid بـ 1.75 مليون HYPE بين الفريق والمساهمين الأوائل. أظهرت سلوكيات ما بعد الفتح ضغط بيع محدود:

• 23.4% (609,100 HYPE) تم بيعه خارج البورصة إلى Flowdesk
• 9% (234,600 HYPE) تم إعادة استثماره
• 35% (902,000 HYPE) بقيت دون مساس
• 33% (854,254 HYPE) تم إعادة استثمارها بواسطة Hyperlabs

بشكل عام، كان الاحتفاظ وإعادة الرهن يفوق بكثير البيع. إذا استمر هذا النمط، فقد تؤثر عمليات الفتح المستقبلية بشكل أقل بكثير على الضغط الهبوطي مما كان متوقعًا في البداية. (8)

4. تم إطلاق رمز جديد

Kinetiq هو أكبر بروتوكول لمشتقات الإيداع السائل الأصلي لـ Hyperliquid، مما يسمح للمستخدمين بإيداع HYPE واستلام kHYPE، مع إجمالي قيمة القفل دائمًا فوق 1 مليار دولار.

مع إطلاق HIP-3، قدمت Kinetiq نموذج Exchange-as-a-Service الذي يزيل الحاجة لطرف واحد لوضع 500k $HYPE كاملة لنشر سوق. بدلاً من ذلك، يقوم بتجزئة المتطلبات إلى أسواق مجمعة متعددة، حيث يتلقى المشاركون exLSTs تمثل حصتهم من كل تبادل ويكسبون الرسوم التجارية المقابلة.

تم توزيع 25% من إجمالي المعروض عبر توزيع جوي، وبدأ تداول الرمز عند 0.12 دولار. شهد ارتفاعًا قصيرًا إلى 0.22 دولار في يوم الإطلاق قبل أن ينخفض إلى حوالي 0.134 دولار، مما أعطاه قيمة سوقية تبلغ 133 مليون دولار. يمكن تداول الرمز حاليًا حصريًا على Hyperliquid، مقابل عملة مستقرة جديدة محلية هي USDH.

أهم ملامح مجال العملات الرقمية

1. إيثيريوم يرفع حد الغاز للكتلة إلى 60 مليون بينما يزيد الشبكة السعة قبل فوساكا
حدود غاز كتلة Ethereum ارتفعت إلى 60 مليون للمرة الأولى منذ أربع سنوات بعد أن أشار أكثر من 513,000 مدقق دعمهم، مما يضاعف فعلياً قدرة التنفيذ في L1 قبل ترقية Fusaka. التغيير يسمح بمزيد من المعاملات واستدعاءات العقود لكل كتلة، مما يخفف الازدحام ويحسن من خلال الطبقة الأساسية. الزيادة تأتي بعد حملة "Pump the Gas" التي قادتها المجتمع وتعتبر المرحلة الأولى من دفع توسيع أوسع، مع تأكيد فيتاليك بوتيرين على تعديلات مستقبلية أكثر استهدافاً تزيد من السعة مع التخفيف من الاختناقات الجديدة.

2. دابليو إف لابز تطلق صندوقًا بقيمة 75 مليون دولار يستهدف مجال العملات الرقمية من الدرجة المؤسسية
كشفت دابليو إف لابز عن صندوق DeFi ملكي بقيمة 75 مليون دولار يهدف إلى دعم المؤسسين الذين يبنون بنية تحتية من الدرجة المؤسسية عبر السيولة، التسوية، الائتمان وإدارة المخاطر على السلسلة. تشمل القطاعات المستهدفة DEXs الدائمة في أحواض الظلام ومنتجات العائد أو الدخل الثابت على الإيثيريوم، سلسلة BNB، سولانا وباز، مما يعكس التوقعات بأن السيولة تنتقل هيكليًا إلى السلسلة. توسع هذه المبادرة نطاق استثمارات دابليو إف في ظل تراجع أوسع في نشاط استثمارات رأس المال المغامر في مجال العملات الرقمية، مما يضع الشركة لدعم الفرق التي لديها نماذج أولية تطور الأدوات اللازمة للمشاركة المؤسسية واسعة النطاق والحفاظ على الخصوصية في مجال DeFi.

3. باكوس تستحوذ على فورديفي مقابل أكثر من 100 مليون دولار لتعزيز مجموعة الحفظ المؤسسي
استحوذت Paxos على Fordefi مقابل أكثر من 100 مليون دولار، مما أضاف بنية محفظة MPC الخاصة بالشركة الناشئة، وضوابط السياسة، ودمج DeFi إلى منصتها المنظمة لحفظ الأصول. تدعم الصفقة الطلب المتزايد من المؤسسات على إصدار العملات المستقرة، والأصول المرمزة، وتدفقات الدفع بالعملات الرقمية، مما يكمل دور Paxos كحافظ لمدفوعات PayPal وMastercard وموفري PYUSD وUSDG. تعزز تقنية Fordefi، المستخدمة بالفعل من قبل ما يقرب من 300 عميل مؤسسي، الأمان والمرونة التشغيلية حيث تقوم Paxos بتوحيد البنية التحتية الأساسية للخدمات المالية على السلسلة.

صفقات المشاريع الرئيسية

1. SpaceComputer تحصل على 10 مليون دولار كتمويل أولي لإطلاق عقود ذكية سرية مدعومة بالأقمار الصناعية
جمعت SpaceComputer جولة تمويل أولي بقيمة 10 ملايين دولار بقيادة Maven11 وLattice مع Superscrypt وEthereal ومؤسسة Arbitrum ومستثمرين آخرين لإطلاق شبكتها Celestial في المدار ووحدات التنفيذ الموثوقة SpaceTEE. يدعم رأس المال نشر الأقمار الصناعية، وتصنيع الأجهزة المخصصة ذات الجودة الفضائية، وتطوير آليات الإجماع للحوسبة المقاومة للتلاعب خارج كوكب الأرض. مع تزايد الطلب على الحوسبة الآمنة والمقاومة للرقابة خارج أسطح الهجوم الأرضية، تستهدف SpaceComputer طبقة ثقة جديدة حيث توسع الأقمار الصناعية الأمان التشفيري إلى الفضاء لتطبيقات عالية الضمان على السلسلة.

2. ريفولوت تؤمن جولة تقييم بقيمة 75 مليار دولار وسط توسع عالمي سريع
أكملت Revolut عملية بيع ثانوية للأسهم بقيادة Coatue وGreenoaks وDragoneer وFidelity مع مشاركة a16z وFranklin Templeton وT. Rowe Price Associates وNVentures ومستثمرين آخرين، مما أسس لتقييم بقيمة 75 مليار دولار. وقد قدمت الصفقة سيولة للموظفين بينما عززت الشراكات الاستراتيجية حيث تسجل Revolut نمواً مالياً قوياً وتوسع عملياتها في المكسيك وكولومبيا والهند. تعكس الجولة الطلب المتزايد على منصات مالية متكاملة عالمياً ومدعومة بالذكاء الاصطناعي، والتي تهدف إلى العمل كبنوك رقمية شاملة.

3. أوندوا تستثمر 25 مليون دولار في الجولة الاستراتيجية في YLDS التابعة لفيغور لدعم OUSG
أكملت Ondo Finance جولة استثمار استراتيجية بقيمة 25 مليون دولار في عملة Figure YLDS المستقرة لتعزيز دعم OUSG، وهي صندوق سندات الخزانة الأمريكية المرمزة بقيمة 780 مليون دولار. ي diversifies الشراء مزيج عائدات OUSG جنبًا إلى جنب مع منتجات من BlackRock وFidelity وFranklin Templeton ومديرين آخرين. مع سعي المؤسسات للحصول على أدوات عائدات على السلسلة أكثر سيولة وامتثالًا، فإن دمج YLDS يضع OUSG كبديل أعمق ومتعدد المصادر للخزانة ويعكس الطلب المتزايد على بنية تحتية للائتمان المرمز.

مؤشرات سوق المشاريع

عدد الصفقات المغلقة في الأسبوع الماضي كان 13، حيث كان لدى Infra 8 صفقات، تمثل 62% من إجمالي عدد الصفقات. في الوقت نفسه، كان لدى GameFi 2 (15%) و DeFi 3 (23%).

ملخص صفقة المشاريع الأسبوعية، المصدر: مجال العملات الرقمية وGate Ventures، اعتبارًا من 01 ديسمبر 2025

المبلغ الإجمالي للتمويل الذي تم الإفصاح عنه في الأسبوع السابق كان 164 مليون دولار، 30% (4/13) من الصفقات في الأسبوع السابق لم تعلن عن المبلغ الذي تم جمعه. جاء أكبر تمويل من قطاع DeFi بمبلغ 1,237 مليون دولار. أكثر الصفقات تمويلاً: FORDeFi 100 مليون دولار، Figure 25 مليون دولار.

ملخص صفقة المشاريع الأسبوعي، المصدر: مجال العملات الرقمية وGate Ventures، اعتبارًا من 01 ديسمبر 2025

انخفض إجمالي جمع التبرعات الأسبوعي إلى 164 مليون دولار في الأسبوع الرابع من نوفمبر 2025، بانخفاض قدره -88% مقارنة بالأسبوع السابق. كانت جمع التبرعات الأسبوعية في الأسبوع السابق مرتفعة بنسبة -83% على أساس سنوي لنفس الفترة.

حول Gate Ventures

تُركز Gate Ventures، الذراع الاستثماري لـ Gate.com، على الاستثمارات في البنية التحتية اللامركزية، والبرمجيات الوسيطة، والتطبيقات التي ستعيد تشكيل العالم في عصر Web 3.0. من خلال العمل مع قادة الصناعة في جميع أنحاء العالم، تساعد Gate Ventures الفرق الناشئة والشركات الناشئة الواعدة التي تمتلك الأفكار والقدرات اللازمة لإعادة تعريف التفاعلات الاجتماعية والمالية.
الموقع الإلكتروني: https://www.gate.com/ventures

المحتوى الوارد هنا لا يشكلأي عرض أو طلب أو توصية. يجب عليك دائمًا السعي للحصول على نصيحة مهنية مستقلة قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.. يرجى ملاحظة أن Gate Ventures قد تقيد أو تمنع استخدام جميع أو جزء من الخدمات من المواقع المحظورة. لمزيد من المعلومات، يرجى قراءة اتفاقية المستخدم المعمول بها.

مرجع:

1. بيانات الاقتصاد الأسبوعية القادمة من S&P Globalhttps://www.spglobal.com/marketintelligence/en/mi/research-analysis/week-ahead-economic-preview-week-of-1-december-2025.html
2. طلبات أولية، بيانات اقتصادية من الاحتياطي الفيدرالي، https://fred.stlouisfed.org/series/ICSA#
3. مؤشر DXY، TradingView، https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
4. عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات، TradingView، https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AUS10Y
5. سعر الذهب، TradingView، https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
6. تدفق صناديق الاستثمار المتداولة في BTC و ETH:https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
7. مؤشر الجشع والخوف لبيتكوين: https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
8. فتح توكن المساهم الأساسي في Hyperliquid:https://hypurrscan.io/address/0x43e9abea1910387c4292bca4b94de81462f8a251
9. إيثيريوم ترفع حد الغاز للكتل إلى 60 مليون بينما يزيد الشبكة سعتها قبل فوساكا
   https://cointelegraph.com/news/ethereum-validators-push-gas-limit-60m-scaling
10. تطرح DWF Labs صندوق بقيمة 75 مليون دولار يستهدف مجال العملات الرقمية اللامركزية من الدرجة المؤسسية، https://www.theblock.co/post/380469/dwf-labs-defi-investment-fund-crypto-institutional-phase
11. باكوس تستحوذ على فورديفي مقابل أكثر من 100 مليون دولار لتعزيز مجموعة الحفظ المؤسسي.https://www.coindesk.com/business/2025/11/25/paxos-acquires-مجال العملات الرقمية -wallet-startup-fordefi-to-expand-custody-services
12. SpaceComputer تحصل على 10 ملايين دولار في التمويل الأولي لإطلاق عقود ذكية سرية مدعومة بالأقمار الصناعية، https://blog.spacecomputer.io/spacecomputer-raises-10m-to-bring-trusted-execution-to-orbit-merge-cryptography-satellites-and-confidential-smart-contracts/
13. تحصل Revolut على جولة تقييم بقيمة 75 مليار دولار وسط توسع عالمي سريع، https://www.revolut.com/news/revolut_completes_fundraising_process_establishing_75_billion_valuation/
14. أوندو تستثمر 25 مليون دولار في الجولة الاستراتيجية في YLDS من فيجر لدعم OUSG,https://ondo.finance/blog/ondo-ylds-25m-investment
    
    شكراً على انتباهك.