الملخص الأسبوعي للعملات الرقمية من Gate Ventures (٢٩ ديسمبر ٢٠٢٥)

خلاصة التنفيذ

• كشف مسح الطاقة للربع الرابع الصادر عن بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس عن انكماش للربع الثاني على التوالي، ما يبرز استمرار الضعف في قطاع الطاقة وارتفاع احتمالية حدوث ارتفاعات مستقبلية في الأسعار مدفوعة بنقص الاستثمارات.
• ضعف قطاع الطاقة يزيد من احتمال حدوث تصحيح دوري (~10%) في المؤشرات الرئيسية مثل S&P 500، مع إمكانية تحقيق نتيجة إيجابية للعام الكامل حسب التوقيت.
• النمو لا يزال قائمًا والتفاؤل المرتبط بالذكاء الاصطناعي مستمر، لكن المخاطر أصبحت أكثر تباينًا بين القطاعات، ما يستدعي انتقائية أكبر ورفع الاحتياطات النقدية.
• البيانات الرئيسية القادمة: التركيز على بيانات الوظائف غير الزراعية والبطالة الأمريكية المؤجلة (الجمعة 9 يناير) ومؤشر أسعار المستهلكين (الثلاثاء 13 يناير) لاستخلاص إشارات حول قوة سوق العمل واستمرارية التضخم.
• تراجع الدولار: مؤشر DXY يتداول عند حوالي 98، ما يعكس التوقعات بمزيد من التيسير في 2026 وتضيق الفجوة في أسعار الفائدة الأمريكية.
• ارتفاع المعادن الثمينة: الذهب يحافظ على مستواه فوق 4,500 دولار/أونصة مدعومًا بتوقعات خفض الفائدة وطلب الملاذ الآمن؛ الفضة قوية بعد تجاوزها مؤقتًا 80 دولار/أونصة، مدعومة بديناميكيات التحوط من التضخم والعرض والطلب.
• ثبات العملات الكبرى: تراجعت BTC بنسبة -0.8% وETH بنسبة -1.76% وسط تدفقات ETF سلبية كبيرة (BTC: -782 مليون دولار، ETH: -102.34 مليون دولار). انخفضت نسبة ETH/BTC إلى 0.033، واستمرت المعنويات ضعيفة مع مؤشر الخوف والطمع عند 26 (خوف شديد).
• تباين في القيمة السوقية: ظلت القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية شبه ثابتة (-0.7%). باستثناء BTC/ETH لم تتغير تقريبًا (-0.07%)، بينما ارتفعت القيمة السوقية باستثناء أعلى 10 عملات بنسبة +3.06%، ما يعكس قوة في العملات الصغيرة.
• تفوق أداء أعلى 30 أصلًا: سجلت أعلى 30 عملة مكاسب بمتوسط +3.92% مدفوعة بحركات انتقائية ومحفزات محددة.
• تألق Canton Network: +40% بعد إعلان DTCC عن خطة ترميز سندات الخزانة الأمريكية على Canton، ما يبرز زخم الأصول الواقعية المؤسسية.
• قوة Toncoin: +16.1% بعد توسيع Telegram ميزة الهدايا الممكّنة للـ NFT على TON.
• محفز WLFI: +10.7% عقب اقتراح حوكمة لنشر أقل من 5% من التوكنات غير المقفلة لتسريع تبني عملة USD1 المستقرة في DeFi والمدفوعات.
• شركات مرتبطة بـTether تستحوذ على نشاط تعدين Northern Data مقابل ما يصل إلى 200 مليون دولار.
• Coinbase تعزز أسواق التوقعات المنظمة عبر الاستحواذ الاستراتيجي على The Clearing Company.
• DWF Labs تنجز أول صفقة ذهب مادي مع انتقال رأس المال المشفر إلى السلع الأساسية.

نظرة عامة على الاقتصاد الكلي

تشير الإشارات الكلية الأخيرة إلى تصاعد المخاطر الكامنة تحت سوق الأسهم الذي لا يزال قويًا ظاهريًا. يُظهر مسح الطاقة للربع الرابع الصادر عن بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس انكماش نشاط القطاع للربع الثاني على التوالي، ما يؤكد استمرار الضعف في الطاقة. تاريخيًا، تميل أسعار الطاقة المنخفضة إلى التصحيح الذاتي مع تقلص الاستثمارات الذي يؤدي لاحقًا إلى شح الإمدادات، لكن استمرار التباطؤ الحالي يزيد من مخاطر ارتفاع الأسعار الحاد لاحقًا، كما حدث في 2022. كما أشار التنفيذيون إلى ضبابية السياسات وعدم توافق صانعي القرار مع قطاع الطاقة كأبرز المخاوف، ما يضغط على الثقة وخطط الاستثمار المستقبلية. (1)

تكمن أهمية ذلك للسوق الأوسع لأن الطاقة تمثل أساسًا كبيرًا للاقتصاد. استمرار الضعف يرفع احتمالية حدوث تصحيح دوري في السوق، حتى مع بقاء المؤشرات الرئيسية بالقرب من مستوياتها القياسية. وتظهر ديناميكيات دورة الإمداد المماثلة في مجالات مثل الغذاء والزراعة، حيث قد تؤدي نقص العمالة وتأخر الاستجابة الإنتاجية إلى ارتفاع الأسعار العام المقبل.

مع زخم الأسهم القوي في نهاية العام، وارتفاع التقييمات، واستمرار التفاؤل حول النمو المدفوع بالذكاء الاصطناعي، يتسم المشهد العام بتفاؤل حذر. يواصل الاقتصاد التوسع، لكن المخاطر تتزايد تباينًا بين القطاعات، ما يعكس تباعدًا متناميًا تحت السطح. في هذا السياق، من المرجح أن يمثل أي تصحيح في السوق عودة طبيعية للتقييمات وليس إشارة لركود اقتصادي أعمق، وقد يساعد في إعادة ضبط ظروف السوق مع تقدم الدورة.

تشمل بيانات هذا الأسبوع تقرير الوظائف غير الزراعية والبطالة المؤجل، والمقرر صدوره الجمعة 9 يناير، ما يوفر قراءة أساسية لأوضاع سوق العمل. وستتبع بيانات التضخم بإصدار مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) الثلاثاء 13 يناير، والذي ستراقبه الأسواق عن كثب لاستخلاص إشارات حول تراجع أو استمرار الضغوط السعرية. (2,3)

DXY

بعد خفض سعر الفائدة الأخير من الاحتياطي الفيدرالي وتزايد رهانات السوق على مزيد من التيسير في 2026، واصل مؤشر الدولار الأمريكي التراجع متداولًا حول مستوى 98.

أغلق عائد سندات 10 سنوات في 29 ديسمبر 2025 عند 4.139%، وأنهى عائد سندات 30 سنة عند 4.819%.

الذهب

واصلت أسعار الذهب الحفاظ على مستويات مرتفعة، متداولة فوق 4,500 دولار/أونصة، مدعومة بتوقعات خفض الفائدة وطلب الملاذ الآمن ومخاطر الاقتصاد الكلي مثل التوترات الجيوسياسية وارتفاع الدين العالمي.

الفضة

سجلت الفضة أيضًا قوة ملحوظة، إذ ارتفعت مؤقتًا فوق 80 دولار/أونصة قبل تراجع طفيف، ما يعكس اهتمام المستثمرين القوي بها كأداة تحوط من التضخم ومع اختلالات العرض والطلب.

نظرة عامة على أسواق العملات الرقمية

1. الأصول الرئيسية

سعر BTC

سعر ETH

نسبة ETH/BTC

ظلت أسعار BTC شبه مستقرة، متراجعة بنسبة 0.8% خلال الفترة، بينما سجلت ETH تراجعًا أكبر بنسبة 1.76%. في التدفقات، سجلت صناديق BTC ETF صافي تدفقات خارجة بقيمة 782 مليون دولار، وسجلت صناديق ETC ETF تدفقات خارجة بقيمة 102.34 مليون دولار. (4)

انخفضت نسبة ETH/BTC بنسبة 0.92% إضافية إلى 0.033، ما يؤكد استمرار ضعف ETH النسبي. ولا تزال معنويات السوق هشة، حيث بقي مؤشر الخوف والطمع في منطقة "الخوف الشديد" عند 26. (5)

2. إجمالي القيمة السوقية

إجمالي القيمة السوقية للعملات الرقمية

إجمالي القيمة السوقية للعملات الرقمية باستثناء BTC وETH

إجمالي القيمة السوقية باستثناء أعلى 10 عملات

كانت القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية شبه ثابتة مع تراجع بنسبة 0.7% خلال الفترة. أما القيمة السوقية باستثناء BTC وETH فكانت أكثر استقرارًا مع انخفاض 0.07% فقط. في المقابل، ارتفعت القيمة السوقية باستثناء أعلى 10 أصول بنسبة 3.06%، متفوقة على السوق الأوسع، ما يشير إلى قوة نسبية في التوكنات الصغيرة.

3. أداء أعلى 30 أصلًا رقميًا

المصدر: Coinmarketcap وGate Ventures، حتى 29 ديسمبر 2025

سجلت أعلى 30 عملة رقمية من حيث القيمة السوقية مكاسب متوسطة بلغت 3.92%، بقيادة أداء قوي في Canton Network وZcash وToncoin وWorld Liberty Financial.

ارتفعت Canton Network بنحو 40%، متفوقة بشكل كبير على سوق العملات الرقمية الذي ظل شبه ثابت.

جاء هذا الارتفاع بعد إعلان Depository Trust & Clearing Corporation عن خططها لترميز سندات الخزانة الأمريكية باستخدام بنية Canton Network، بدءًا من الأصول المحتفظ بها لدى شركة Depository Trust التابعة لها. وأشار الرئيس التنفيذي لـDTCC إلى أن المبادرة تضع خارطة طريق لجلب حالات استخدام الترميز المؤسسية الواقعية إلى السوق، مع خطط للتوسع خارج سندات الخزانة لتشمل أوراق مالية أخرى مؤهلة. (6)

ارتفعت Toncoin بنسبة 16.1%، مدعومة بمحفز منتج من Telegram. حيث وسعت المنصة ميزة الهدايا المدعومة بـNFT، التي تم تقديمها لأول مرة في أكتوبر 2024، ما يسمح للمستخدمين بإرسال هدايا متحركة يمكن سكها كـNFT على بلوكشين TON، معززة الملكية الرقمية والفائدة على المنصة. (7)

تقدمت WLFI بنسبة 10.7%، مدعومة بمحفز حوكمة في World Liberty Financial. وجاء الارتفاع بعد اقتراح تخصيص أقل من 5% من التوكنات غير المقفلة لبرنامج حوافز مستهدف يهدف إلى تسريع تبني عملة USD1 المستقرة عبر بروتوكولات DeFi وبوابات الدفع وخدمات التجار. (8)

أبرز أحداث العملات الرقمية

1. شركات مرتبطة بـTether تستحوذ على نشاط تعدين Northern Data مقابل ما يصل إلى 200 مليون دولار

قامت Northern Data، مشغل مراكز البيانات الذي تملك Tether غالبية أسهمه، ببيع شركتها الفرعية لتعدين البيتكوين Peak Mining مقابل ما يصل إلى 200 مليون دولار لشركات خاضعة لسيطرة مديري Tether، حسب فايننشال تايمز. لم يُكشف عن الصفقة في حينها بسبب المتطلبات التنظيمية، ما يبرز تعقيد الروابط المالية المتزايدة بين Tether وNorthern Data والكيانات المرتبطة بها. وتأتي الصفقة قبل استحواذ Rumble على Northern Data وفي ظل استمرار الرقابة التنظيمية، ما يسلط الضوء على كيفية إعادة Tether هيكلة تعرضها في مجالات التعدين والبنية التحتية للبيانات وحصص الملكية الاستراتيجية خارج نشاطها الأساسي في العملات المستقرة. (9)

2. Coinbase تعزز أسواق التوقعات المنظمة عبر الاستحواذ الاستراتيجي على The Clearing Company

وافقت Coinbase على الاستحواذ على The Clearing Company، شركة ناشئة في أسواق التوقعات مدعومة من Coinbase Ventures، في إطار تسريع توسعها في التداول القائم على الأحداث. تأتي الصفقة بعد إطلاق Coinbase مؤخرًا لأسواق التوقعات، وستضم فريق الشركة الناشئة للمساعدة في توسيع المنتج، مع التوقع بإغلاق الصفقة في يناير. تأسست الشركة على يد مديرين سابقين في Polymarket وKalshi، وكانت تبني منصة توقعات منظمة على البلوكشين، ما يعزز استراتيجية Coinbase لتوسيع المشاركة خارج التداول الفوري إلى أسواق نتائج العالم الواقعي. (10)

3. DWF Labs تنجز أول صفقة ذهب مادي مع انتقال رأس المال المشفر إلى السلع الأساسية

أكملت DWF Labs أول صفقة ذهب مادي لها، حيث تمت تسوية معاملة سبائك بوزن 25 كجم باستخدام بنية الحفظ والتسوية التقليدية بدلًا من تقنيات البلوكشين. تمثل الخطوة انتقالًا نادرًا لصانع سوق رقمي إلى السلع التقليدية، مع بلوغ أسعار الذهب مستويات قياسية وتفوقها على الأصول الرقمية. وذكرت DWF أن الصفقة كانت دفعة اختبارية مع خطط للتوسع إلى سلع أخرى، ما يبرز توجهًا أوسع لشركات العملات الرقمية نحو تنويع الإيرادات والتعرض خارج الأسواق القائمة على البلوكشين وسط تغير الظروف الكلية. (11)

أهم صفقات رأس المال الجريء

1. Coinbax تجمع 4.2 مليون دولار في جولة Seed وسط تزايد الطلب على بنية المدفوعات المستقرة الملتزمة بالامتثال وطبقة المدفوعات القابلة للبرمجة

جمعت Coinbax جولة Seed بقيمة 4.2 مليون دولار بقيادة BankTech Ventures وبمشاركة Connecticut Innovations وPaxos ومستثمرين آخرين لبناء طبقة ثقة قابلة للبرمجة لمدفوعات العملات المستقرة. تضيف المنصة خدمات الضمان والموافقات وحدود الإنفاق وتطبيق السياسات إلى التسوية على البلوكشين مع الحفاظ على التدقيق للبنوك. ومع انتقال العملات المستقرة إلى العمليات المصرفية الأساسية في ظل تنظيم أوضح، يعكس الاستثمار الطلب على بنية تحتية للرقابة تتيح للمؤسسات نشر مدفوعات قابلة للبرمجة دون المساس بالمخاطر والامتثال. (12)

2. Architect تجمع 35 مليون دولار في جولة Series A لتوسيع منصة تداول العقود الدائمة المؤسسية

جمعت Architect Financial Technologies جولة Series A بقيمة 35 مليون دولار بقيادة Miami International Holdings وTioga Capital وبمشاركة Galaxy Ventures وARK Invest وVanEck وCoinbase Ventures ومستثمرين آخرين لتوسيع AX، منصة تداول العقود الدائمة المنظمة للأصول التقليدية. وتعمل AX تحت النظام التنظيمي لجزر برمودا، وتقدم عقود دائمة على العملات الأجنبية وأسعار الفائدة والأسهم والسلع للمؤسسات. مع تزايد الطلب على المشتقات المستمرة الفعالة من حيث رأس المال خارج العملات الرقمية، تعكس الجولة الاهتمام بجلب العقود الدائمة إلى بنية السوق العالمية الملتزمة بالامتثال. (13)

3. Rocket تجمع 1.5 مليون دولار في جولة Seed لإطلاق أسواق التوقعات المستمرة بالمكافآت

جمعت Rocket جولة Seed بقيمة 1.5 مليون دولار بقيادة Electric Capital وبمشاركة Tangent وAmber Group وBodhi Ventures ومستثمرين آخرين لإطلاق أسواق توقعات غير ثنائية في الوقت الفعلي مع توزيعات مستمرة. يتيح البروتوكول للمستخدمين إعادة استخدام رأس المال عبر توقعات متعددة دون مخاطر التصفية. مع سعي المتداولين للتعرض للمعلومات والمعنويات دون قيود الرافعة المالية على غرار العقود الدائمة، يعكس الاستثمار الطلب على هياكل سوقية جديدة تحقق الدقة وتوائم الحوافز حول اكتشاف الأسعار والتوقعات الفورية. (14)

مؤشرات سوق رأس المال الجريء

بلغ عدد الصفقات المغلقة في الأسبوع الماضي 9 صفقات، حيث سجلت DeFi أربع صفقات (44% من الإجمالي)، وحازت Infra على ثلاث صفقات (33%)، وData على صفقتين (22%).

ملخص صفقات رأس المال الجريء الأسبوعية، المصدر: Cryptorank وGate Ventures، حتى 29 ديسمبر 2025

بلغ إجمالي التمويل المعلن عنه في الأسبوع الماضي 296 مليون دولار، ولم تعلن 4 من أصل 9 صفقات عن قيمة التمويل. وجاء أعلى تمويل من قطاع Infra بقيمة 207 مليون دولار. أبرز الصفقات: HashKey بقيمة 250 مليون دولار، Architect بقيمة 35 مليون دولار.

ملخص صفقات رأس المال الجريء الأسبوعية، المصدر: Cryptorank وGate Ventures، حتى 29 ديسمبر 2025

تراجع إجمالي التمويل الأسبوعي إلى 296 مليون دولار في الأسبوع الرابع من ديسمبر 2025، بانخفاض 10% مقارنة بالأسبوع السابق. وانخفض التمويل الأسبوعي في الأسبوع الماضي بنسبة 87% على أساس سنوي لنفس الفترة.

عن Gate Ventures

Gate Ventures، الذراع الاستثماري لموقع Gate.com، يركز على الاستثمارات في البنية التحتية اللامركزية، وطبقات الربط، والتطبيقات التي ستعيد تشكيل العالم في عصر Web 3.0. وبالتعاون مع قادة الصناعة عالميًا، يدعم Gate Ventures الفرق والشركات الناشئة الواعدة التي تمتلك الأفكار والقدرات اللازمة لإعادة تعريف التفاعلات الاجتماعية والمالية.

الموقع الإلكتروني | تويتر | ميديوم | لينكدإن

المحتوى الوارد هنا لا يشكل عرضًا أو دعوة أو توصية. ينبغي عليك دائمًا طلب مشورة مهنية مستقلة قبل اتخاذ أي قرار استثماري. يرجى ملاحظة أن Gate Ventures قد تقيّد أو تحظر استخدام كل أو جزء من الخدمات في بعض المواقع المحظورة. لمزيد من المعلومات، يرجى مراجعة اتفاقية المستخدم المعمول بها.

المراجع:

1. https://www.dallasfed.org/research/surveys/des
2. https://tradingeconomics.com/united-states/non-farm-payrolls
3. https://www.bls.gov/news.release/cpi.nr0.htm
4. تدفقات BTC & ETH ETF: https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
5. مؤشر الخوف والطمع لـBTC: https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
6. إعلان ترميز DTCC: https://coinmarketcap.com/community/articles/694d8788455c6a69d3e4b8ac/
7. هدايا Telegram: https://coinmarketcap.com/community/articles/694af4b142d627398ac71c4d/
8. خطة WLFI USD1: https://coinmarketcap.com/community/articles/6951b69fbe5b21403bbc7ea9/
9. شركات مرتبطة بـTether تستحوذ على نشاط تعدين Northern Data مقابل ما يصل إلى 200 مليون دولار:https://cointelegraph.com/news/tether-backed-northern-data-sold-mining-business-to-firms-owned-by-tether-execs-ft
10. Coinbase تعزز أسواق التوقعات المنظمة عبر الاستحواذ الاستراتيجي على The Clearing Company:https://www.theblock.co/post/383497/coinbase-to-acquire-prediction-markets-startup-the-clearing-company
11. DWF Labs تنجز أول صفقة ذهب مادي مع انتقال رأس المال المشفر إلى السلع الأساسية:https://cointelegraph.com/news/dwf-labs-first-physical-gold-trade-commodities
12. Coinbax تجمع 4.2 مليون دولار في جولة Seed وسط تزايد الطلب على بنية المدفوعات المستقرة الملتزمة بالامتثال وطبقة المدفوعات القابلة للبرمجة:https://www.globenewswire.com/news-release/2025/12/22/3209148/0/en/Coinbax-Raises-4-2M-to-Bring-Institutional-Controls-to-Stablecoin-Payments.html
13. Architect تجمع 35 مليون دولار في جولة Series A لتوسيع منصة تداول العقود الدائمة المؤسسية:https://x.com/Architect_Fi/status/2003484124628254805?s=20
14. Rocket تجمع 1.5 مليون دولار في جولة Seed لإطلاق أسواق التوقعات المستمرة بالمكافآت:https://x.com/userocket_app/status/2003481579738345924?s=20