مررنا بمرحلة إغلاق مضيق هرمز لمدة أسبوعين، واستقر سعر برنت عند 101 دولار، في حين أن أكبر عملية تحرير احتياطيات في التاريخ التي نفذتها الوكالة الدولية للطاقة لم تملأ سوى 12-15% من الفجوة؛ والأهم من ذلك، أن القوات الأمريكية التي أُعِدت للرد السريع في المحيط الهادئ تم سحبها إلى الشرق الأوسط في اليوم ذاته الذي أطلقت فيه كوريا الشمالية صواريخها، وبدأت الصين بنقل 1200 قارب صيد بشكل متزامن نحو الشرق، مما يُظهر أن الأزمة تتسع من سوق الطاقة إلى الهيكل الأمني العالمي. هذا المقال من تأليف جاريت جين بعنوان «من يكسر أولاً؟»، تحرير وترجمة دونغ تشي.
(ملخص سابق: ترامب يوجه رسائل إلى اليابان، الصين، كوريا، المملكة المتحدة، فرنسا: إرسال أساطيل لحماية مضيق هرمز، هل ستتولى القوات الأمريكية الحماية؟)
(معلومات إضافية: هل إغلاق إيران لمضيق هرمز مجرد استعراض؟ خبراء: طهران ستبدأ في النزيف أولاً)
في 14 مارس، أطلقت كوريا الشمالية صاروخًا باليستيًا باتجاه بحر اليابان. وفي نفس الأسبوع، أكدت بيانات الأقمار الصناعية أن حوالي 1200 قارب صيد صيني في بحر الصين الشرقي تتبع تشكيلات موازية — وهي ثالث تجمع تنسيقي منذ ديسمبر، وكل مرة تتجه أكثر شرقًا وتقرب من اليابان. في اليوم ذاته، أكد البنتاغون أن 2500 من قوات المارينز على متن USS Tripoli (طرابلس) — فرقة العمليات الخاصة البحرية 31 — يعاد نشرها إلى الشرق الأوسط.
تتقلص أسطول المحيط الهادئ، وبيونغ يانغ تراقب هذا الفراغ، وبكين تراقب الميليشيات البحرية.
كل ذلك لا علاقة له بكوريا الشمالية أو بقوارب الصيد. كل شيء يعود إلى ذات الممر المائي — عرضه 33 كيلومترًا، مغلق منذ 14 يومًا، وتداعيات هذا الإغلاق تتسلسل.
مضيق هرمز ليس مجرد ممر نفطي، إنه الجدار الحامل للهيكل الأمني العالمي للولايات المتحدة. إزالته لن يقتصر على الشرق الأوسط، بل سيمتد — عبر سوق الطاقة، ووعود الحلفاء، ووضع القوات العسكرية التي تدعم أمن من سيول وتايبيه وتالين. الصاروخ في بحر اليابان وقوارب الصيد بالقرب من أوكيناوا هما أول أدلة مرئية على هذا الانتشار.
السؤال ليس هل ستظل أسعار النفط فوق 100 دولار — من المرجح أن ترتفع أكثر، مع توقعات من المؤسسات تتراوح بين 95 دولار (إذا أعيد فتح هرمز خلال أسابيع) إلى سيناريوهات بلومبرغ التي تتوقع 120-150 دولار، وحدود الطلب عند 155 دولار وفقًا لبيرنشتاين. السؤال الحقيقي هو: أي الدول، وأي التحالفات، وأي الأنظمة السياسية ستنهار أولاً تحت وطأة نقص الطاقة، وفراغ الأمان، وتفكك الدبلوماسية — ومن لديه القدرة على سد هذا الفراغ.
هذه هي تلك الخريطة.
تستحق هذه السلسلة الزمنية قراءة دقيقة، فكل دورة من الأحداث تتبع نمطًا واحدًا: إشارات السياسات تضغط على ذروة الأسعار، والواقع المادي يعيد تأكيد نفسه خلال 48 ساعة.
اليوم من 1 إلى 4 (28 فبراير - 3 مارس). هجوم من القوات الأمريكية والإسرائيلية على إيران. قفز سعر برنت من حوالي 72 دولارًا إلى 85 دولارًا، بزيادة 18% خلال أربعة أيام. وردت إيران فورًا: هجمات بصواريخ وطائرات بدون طيار على قواعد بحرية أمريكية في الخليج، ومصافي النفط في السعودية (بسعة 550 ألف برميل يوميًا) ومنشآت تصدير الغاز الطبيعي المسال في قطر. خلال يومين، ارتفعت أسعار الغاز الطبيعي الأوروبية بنسبة 48%. وعمليًا، تم إغلاق مضيق هرمز بنسبة 20% من النفط والغاز الطبيعي العالميين يوميًا.
اليوم من 5 إلى 7 (4-6 مارس). أعلن ترامب عن حماية بحرية أمريكية للتجارة عبر الخليج وضمانات تأمين. السوق يتنفس مؤقتًا. ثم أكد القيادة المركزية أن 16 من زوارق الألغام الإيرانية تم تدميرها — أي أن الألغام أصبحت في الماء. أكثر من 200 سفينة أبلغت عن ظهور إشارات GPS غير طبيعية بالقرب من هرمز. «إشارات الأمان» ليست ضمانات حقيقية.
اليوم من 8 إلى 10 (7-9 مارس). السعودية، الإمارات، الكويت، العراق تضطر لتخفيض الإنتاج — بمجموع حوالي 6.7 مليون برميل يوميًا — لأن هرمز هو منفذ تصديرها الوحيد، وسعة التخزين تقترب من الحد الأقصى. خلال التداول، وصل برنت إلى 119.50 دولار، مرتفعًا بنسبة 66% عن سعر الإغلاق قبل الحرب عند 72 دولار.
اليوم من 10 إلى 11 (10 مارس). ترامب يقول في قناة فوكس نيوز إن الصراع سينتهي «قريبًا»، ويلمح إلى احتمال تخفيف العقوبات على تصدير النفط والغاز. WTI ينخفض بأكثر من 10%، ويكسر حاجز 80 دولارًا مؤقتًا. في نفس اليوم، وصف البنتاغون 10 مارس بأنه «أكثر أيام الضربات كثافة منذ بداية الصراع». إشارات السياسات والواقع المادي يتجهان في اتجاهين متعاكسين، ولا يمكن أن يكونا صحيحين في آن واحد، والسوق خلال 48 ساعة التالية ستجد الإجابة.
اليوم من 12 إلى 14 (11-13 مارس). أعلنت الوكالة الدولية للطاقة عن أكبر تحرير استراتيجي مخزون من نوعه في تاريخها، بمقدار 400 مليون برميل — وهو الأكبر حتى الآن، مضاعفًا كمية الإفراج التي كانت بعد غزو روسيا لأوكرانيا في 2022 (182 مليون برميل). فقط الولايات المتحدة وعدت بـ172 مليون برميل، أي حوالي 43% من الإجمالي، ومن المتوقع أن تبدأ التسليم خلال الأسبوع المقبل، خلال دورة سحب تقدر بـ120 يومًا، وفقًا لوزارة الطاقة.
يبدو قرارًا حاسمًا، لكن الأرقام لا تدعمه.
الرقم الأهم هو حجم الفجوة التي يمكن سدها. وفقًا لتقارير رويترز عن آلية الإفراج، فإن التدخل التاريخي للوكالة الدولية للطاقة يغطي فقط 12-15% من انقطاع الإمدادات، بناءً على معدل التدفق اليومي الفعلي، وليس الأرقام الإعلامية. والباقي لا يمكن سدّه إلا بإعادة فتح المضيق.
جارى روس، مؤسس شركة Black Gold Investors وأحد أكثر المحللين دقة في آلية هرمز، يقول بصراحة:
«إلا إذا انتهى الصراع، فإن هذا الوضع لا يمكن إصلاحه بدون طلبات مدمرة للأسعار وارتفاع كبير في الأسعار.»
السوق يوافق. انخفض سعر WTI بشكل كبير عند إعلان الوكالة الدولية للطاقة، ثم استعاد عافيته خلال اليوم. كما أشار NBC، أن الإفراج المنسق «لم ينجح في خفض الأسعار». الإشارات سياسية، والفجوة مادية.
هناك قيد هيكلي آخر: أن تحرير احتياطي النفط الاستراتيجي يمكن أن يخفف من ضغط مخزون النفط السائل، لكنه لا يفيد الغاز الطبيعي المسال. أضعف نقطة في اليابان وكوريا هي الغاز الطبيعي المسال، وليس النفط، حيث لا توجد لدى الوكالة الدولية للطاقة نظام استراتيجي مماثل للنفط.
السعودية هي الدولة الوحيدة التي تملك مسارًا بديلًا رئيسيًا من الخليج: أنبوب شرق-غرب من حقول النفط الشرقية إلى ميناء عيَنْبُو على البحر الأحمر، بسعة اسمية 7 ملايين برميل يوميًا. أكد الرئيس التنفيذي لأرامكو، أمين الناصر، أن الأنبوب يُستخدم بأقصى طاقته، وأن 27 ناقلة نفط عملاقة (VLCC) تتجه إلى عيَنْبُو، مع تحميل قياسي بلغ 2.72 مليون برميل يوميًا.
2.72 مليون برميل يوميًا — هو الرقم الحقيقي، وليس 7 ملايين برميل.
الفرق بين السعة الاسمية والقدرة الفعلية يعكس قيودًا حاسمة حددها محللو Argus Media: ميناء عيَنْبُو غير مصمم للتعامل مع 7 ملايين برميل يوميًا، وسعة الرصيف والبنية التحتية للضخ تضع حدودًا فيزيائية أقل بكثير من القدرة النظرية للأنابيب؛ والأنابيب ذاتها لها استخدام مزدوج — عقود التصدير وتزويد المصافي الغربية لأرامكو — مما يخلق تنافسًا داخليًا على القدرة. وتكاليف التأمين على البحر الأحمر، بسبب تهديد الحوثيين، تجاوزت الضعف، مما يقلل من القدرة على الالتفاف.
تخلص Argus إلى أن: «قيود الأنابيب وسعة التحميل المحدودة تعني أن هذا المسار لا يمكن أن يملأ الفجوة بالكامل.»
القدرة الصافية على الالتفاف تتراوح بين 250 و300 ألف برميل يوميًا. مع انقطاع حوالي 20 مليون برميل يوميًا، فإن أنابيب السعودية تغطي حوالي 15% من الفجوة. ومع احتياطي الوكالة الدولية للطاقة الذي يغطي 12-15%، يبقى أكثر من ثلثي الإمدادات غير مغطى بأي آلية حالية.
نظريًا، هناك مسار ثالث: البحرية الأمريكية تعيد فتح المضيق بالقوة. أكد وزير الخزانة، بيني ساس، في 12 مارس أن الخطة قيد التنفيذ، وأن البحرية ستبدأ «بالتأكيد باستخدام القوة العسكرية» لحماية الناقلات. لكن وزير الطاقة، كريس ليت، قال بصراحة في اليوم ذاته: «نحن ببساطة غير مستعدين بعد، وكل أصولنا العسكرية مركزة على تدمير قدرات إيران الهجومية.» ويتوقع أن تبدأ عملية الحماية في نهاية مارس — وفقًا لوول ستريت جورنال، استنادًا إلى قول مسؤولين أمريكيين، قد يستغرق الأمر شهرًا أو أكثر. العقبة ليست السفن، بل الألغام التي أُنشئت في المياه، وليس لدى الولايات المتحدة قوات مخصصة لإزالة الألغام في المنطقة. قبل تدمير منصات الصواريخ الساحلية وإزالة الألغام، الحماية تبقى أمنية، وليست لوجستية.
الصدمات في الإمدادات عالمية، لكن نقاط الانقطاع ليست متزامنة. كل دولة تسير وفق توقيت مختلف، يعتمد على اعتمادها على الواردات، وعمق احتياطاتها، وبنية شبكاتها الكهربائية، وتحمل المجتمع لآلام الأسعار. حتى اليوم، هناك ساعة جديدة تعمل بجانب الساعات الأخرى: جدول زمني لفتح المضيق بالقوة من قبل القوات الأمريكية، يُقدر بين أسبوعين وأربعة أسابيع من الآن. «من سينفد صبره أولاً» أصبح الآن سباقًا بين نفاد الاحتياطيات، والحل الدبلوماسي، والتدخل العسكري. إليكم ترتيب الدول من الأكثر هشاشة إلى الأقل:
اليابان هي أكثر اقتصاد عالمي معرض بشكل هيكلي لإغلاق هرمز. حوالي 95% من نفطها يأتي من الشرق الأوسط، و70% منه يمر عبر هرمز مباشرة. احتياطي النفط الاستراتيجي الياباني يُقدر بـ254 يومًا، ويوفر دعمًا هامًا في النفط الخام، لكنه لا يكفي للغاز الطبيعي المسال، حيث تمتلك اليابان مخزونًا يكفي حوالي ثلاثة أسابيع فقط، وهو يمثل حوالي 40% من إمدادات الكهرباء.
السخرية من فوكوشيما مريرة. بعد كارثة 2011 وإغلاق المحطات النووية، أصبح الغاز القطري هو شريان حياة الكهرباء المنزلية في اليابان. والآن، تم قطع هذا الشريان — حيث استهدفت هجمات الانتقام الإيرانية في اليوم الأول منشآت تصدير الغاز الطبيعي المسال في قطر. حذر محللو أوكسفورد أن الأسعار الفورية للغاز قد ترتفع بنسبة تصل إلى 170% إذا استمر الانقطاع.
اليابان اتخذت إجراءات أحادية. في 11 مارس، أعلنت عن تحرير 80 مليون برميل من مخزونها الوطني — أي ما يعادل استهلاك 15 يومًا. لا تزال 42 سفينة يابانية عالقة في المضيق أو بالقرب منه. مؤشر نيكي انخفض بنسبة حوالي 7% منذ بداية الصراع. في عالم غير متوقع، الين الياباني يتراجع كعملة ملاذ آمن.
خطر النقص الفيزيائي: من 30 إلى 40 يومًا (نقطة حرجية لاستهلاك الغاز الطبيعي المسال).
كوريا الجنوبية لديها نفس مستوى التعرض تقريبًا، لكن هناك بالفعل تفعيل لآليات الطوارئ السياسية. 70.7% من نفطها و20.4% من غازها الطبيعي يأتي من الشرق الأوسط، ويشكلان حوالي 35% من توليد الكهرباء.
مؤشر KOSPI انخفض بأكثر من 12%، وحدثت عمليات إيقاف تداول عند أدنى مستوى. الرئيس يون سوك-يول دعا إلى فرض حد أقصى لأسعار الوقود — لأول مرة منذ أزمة 1997 — وتحدث عن حد أقصى قدره 1900 وون للتر. خفضت شركات التكرير الواردات بنسبة 30%، وبدأت محطات البنزين الصغيرة في الإغلاق.
النتائج السلبية غير المتوقعة من قبل المستثمرين الغربيين: مصانع أشباه الموصلات في سامسونج و SK Hynix تحتاج إلى طاقة مستقرة ومتواصلة. إذا حدث اضطراب في الشبكة — ليس انقطاعًا، بل تقلبات في الجهد — ستنخفض جودة التصنيع، وتتأخر جداول الإنتاج. هذه ليست مشكلة لكوريا فقط، بل هي مشكلة بنية تحتية عالمية للذكاء الاصطناعي، وتُحمل في افتراضات استثمار مراكز البيانات.
تقدّر معهد مودرن أن سعر برميل النفط عند 100 دولار يُثقل على الناتج المحلي الإجمالي لكوريا بنسبة 0.3%، ويزيد التضخم بمقدار 1.1%، ويؤدي إلى تدهور الحساب الجاري بحوالي 26 مليار دولار.
خطر النقص الفيزيائي: من 30 إلى 40 يومًا (متزامن مع نفاد LNG في كوريا).
الهند تستهلك حوالي 5.5 مليون برميل يوميًا، منها حوالي 45-50% تمر عبر هرمز. حصلت الحكومة على استثناء من واشنطن لمدة 30 يومًا، يسمح لها بمواصلة شراء النفط الروسي — وهو دعم مهم للنفط الخام. لكن لا توجد خطة بديلة مماثلة للغاز الطبيعي المسال.
الهند تستورد حوالي 62% من LPG، و90% منها يمر عبر هرمز. لا تمتلك الهند مخزونًا استراتيجيًا من LPG. في الهند، LPG ليس وقودًا عالي الجودة، بل هو الوقود الأساسي للطهي لملايين الأسر، ويعتمد حوالي 80% من المطاعم على LPG. أُجبرت مصفاة مانجالور على التوقف مؤقتًا بسبب نقص المواد الخام.
انتشرت آثار ذلك على المجتمع. في بونا، مع تزايد ضغط إمدادات LPG، تحولت المستشفيات إلى استخدام الحطب والكهرباء. هذا ليس مجرد تصور، بل هو تعطيل يومي لملايين الناس.
نقلت رويترز عن الحكومة الهندية أن إيران وافقت على عبور ناقلات النفط التي ترفع العلم الهندي عبر المضيق — وهو ترتيب ثنائي، يوفر بعض الدعم للنفط الخام في ظل استمرار اضطرابات إمدادات LPG. أشار خبراء JPMorgan إلى أن ديناميكيات التضخم ستتزايد: ضعف الروبية، وتسارع التضخم، وارتفاع أسعار النفط بمقدار 20 دولارًا للبرميل يُخفض أرباح الشركات بنسبة حوالي 4%.
خطر التأثير على المجتمع: من 20 إلى 30 يومًا (ضغط سلسلة إمداد LPG يصل إلى مستوى الأسر).
الضعف في المنطقة متفرق، لكنه يتسارع. حوالي 99% من LNG في باكستان يأتي من قطر، وارتفعت أسعار البنزين بنسبة 20% خلال أسبوعين. خفضت الفلبين أسبوع العمل، وطبقت إندونيسيا قيودًا على التنقل، وخفضت بنغلاديش إضاءة شهر رمضان. الاقتصادات ذات الموارد المحدودة تتجه نحو التقنين.
نقطة الضغط الحاسمة: نشطة وتتصاعد باستمرار.
أوروبا أقل تعرضًا مباشرة لهرمز — حوالي 30% من الديزل و50% من وقود الطيران يأتي من الخليج — لكن مستوى الغاز الطبيعي حرج جدًا. مخزون الغاز الطبيعي الأوروبي كان حوالي 30% عند بداية الصراع، وانخفض إلى أدنى مستوى له منذ 2021-2024 بعد دورة الاستهلاك. هولندا مهمة بشكل خاص، حيث كانت مخزوناتها عند 10.7% فقط عند بداية الصراع. منذ 28 فبراير، ارتفعت أسعار الغاز بنسبة 75%، وانخفض توليد الكهرباء بالغاز بنسبة 33% على أساس شهري.
روسيا مستفيدة خفية. منذ بداية الصراع، زادت عائدات تصدير الوقود الأحفوري الروسي بحوالي 6.7 مليار يورو، مع زيادة إضافية في الأرباح من العلاوات بقيمة 672 مليون يورو. تواجه الحكومات الأوروبية معضلة استراتيجية: قد يقترح ترامب تخفيف العقوبات على روسيا لإضافة إمدادات إلى سوق الغاز الأوروبية، مما يخفض الأسعار — لكنه يدمر الهيكل الأمني الأوروبي الذي استغرق أربع سنوات لبنائه. هذا ليس فرضية، بل خيار سياسي نشط يتداول في واشنطن.
نقطة الأزمة: عندما تصل مخزونات الغاز الطبيعي إلى حوالي 15% — وفقًا لمعدل الاستهلاك الحالي، فهي مسألة أسابيع فقط في الأسواق ذات المخزون الأدنى.
في هذا التحليل، الاقتصاد الأمريكي هو الأقل تعرضًا ماديًا، لكنه الأكثر تعرضًا سياسيًا.
الضعف المادي حقيقي لكنه محدود. فقط حوالي 2.5% من عبور هرمز يتجه نحو أمريكا. الاحتياطي الاستراتيجي للنفط حوالي 415 مليون برميل — وهو أدنى مستوى بعد 1990، لكنه يكفي لدعم السوق المحلية لعدة أشهر. يمكن أن يرد النفط الصخري، لكن هناك تأخير من 3 إلى 6 أشهر بين قرار الحفر وزيادة الإنتاج. لا توجد حلول إنتاج قصيرة الأمد في الولايات المتحدة.
كاليفورنيا استثناء: حوالي 61% من النفط المستخدم في مصافيها مستورد، و30% منه يمر عبر هرمز. مقارنةً بالمعدل الوطني، أسعار البنزين في كاليفورنيا مرتفعة بشكل غير طبيعي، ولا توجد طاقة تكرير داخل الولاية يمكن أن تحل محل النفط المستورد على نطاق واسع.
الضعف الحقيقي للولايات المتحدة هو سياسي، وليس ماديًا. سعر النفط هو أقرب مؤشر اقتصادي للمواطن الأمريكي. ترامب يشن عمليات عسكرية ضد إيران، ويعد بخفض الأسعار — لكن مع إغلاق هرمز، وإنتاج الخليج العربي الذي يتجاوز 6 ملايين برميل يوميًا لا يزال خارج الخدمة، فإن هذا الوعد غير قابل للتحقيق ماديًا. هذا التناقض لا يمكن أن يستمر إلى الأبد. شيء ما سينكسر: إما الدعم السياسي للعملية العسكرية، أو مصداقية الحكومة في إدارة الاقتصاد، أو كلاهما.
الخطر السياسي في التصعيد.
الخطر المادي قصير الأمد منخفض، لكن إذا استمر الصراع أكثر من 90 يومًا، وبدأت الاحتياطيات الاستراتيجية في النفاد، فسيزداد الخطر.
الصين فريدة من نوعها — وهو السبب الذي جعل هذا المقال يتوقف هنا.
حوالي 6.6% من استهلاك الطاقة الأولية في الصين يأتي عبر هرمز. تقدر احتياطيات النفط الاستراتيجية بين 1.2 و1.4 مليار برميل، تغطي حوالي 3 إلى 6 أشهر من الواردات. السيارات الكهربائية الجديدة تمثل أكثر من 50% من مبيعات السيارات الجديدة، واعتماد الشبكة على النفط والغاز الطبيعي حوالي 4%. منذ بداية الصراع، انخفض مؤشر CSI 300 بنسبة 0.1%، واليوان تفوق على جميع العملات الآسيوية الرئيسية.
الصين أوقفت تصدير المنتجات المكررة — لحماية إمداداتها المحلية، بينما تتنافس دول أخرى على مصادر بديلة. لا تزال صادرات النفط الإيراني تتدفق عبر المضيق إلى الصين، وفقًا لبيانات تتبع السفن من CNBC، حيث تم رصد ما لا يقل عن 11.7 مليون برميل منذ 28 فبراير (بيانات TankTrackers). يبدو أن إيران تنفذ سياسة انتقائية في إدارة الحصار على نفسها.
