تحليل أداء الأصول من 2026 حتى الآن: البيتكوين الأسوأ أداءً، والنفط الخام الأفضل

المؤلف: CoinGecko

الترجمة: Felix، PANews

بعد تقلبات نهاية عام 2025، استمر البيتكوين في التذبذب والانخفاض في بداية عام 2026. في الوقت نفسه، دفعت الأحداث الجيوسياسية والاقتصادية الكلية أسعار الذهب والفضة والنفط مؤخرًا للارتفاع. مع استمرار اعتماد العملات المشفرة كفئة أصول من قبل السوق السائد، قد يكون العديد من مستثمري وول ستريت يمرون بأول سوق هابطة للعملات المشفرة. استعرض CoinGecko أداء العملات المشفرة مقارنة بالفئات التقليدية الأخرى في بداية عام 2026.

مع اندلاع حرب إيران، ارتفعت أسعار النفط بسرعة تفوق جميع فئات الأصول الأخرى في عام 2026.

من بداية عام 2026، وبسبب تصاعد التوترات في الشرق الأوسط ونقص الإمدادات الرئيسية، استمرت أسعار النفط في الارتفاع التدريجي. ومع ذلك، بلغت ذروتها بعد الهجوم الأمريكي والإسرائيلي الأخير على إيران في 28 فبراير، حيث وصل سعر النفط إلى 119.48 دولارًا خلال التداولات، بينما كان سعره عند بداية العام 57.41 دولارًا فقط.

في الوقت نفسه، استمر سعر البيتكوين في الانخفاض خلال عام 2026، ليصبح أسوأ فئة أصول أداءً حتى الآن. ومع ذلك، منذ بداية مارس، بدا أن البيتكوين وجد دعمًا بين 65,000 و75,000 دولار، بعد أن هبط إلى أدنى مستوى عند 62,800 دولار في أوائل فبراير. شهد صندوق ETF للبيتكوين الفوري في الولايات المتحدة تدفقات قوية من الأموال منذ نهاية فبراير (صافي التدفقات منذ 20 فبراير بلغ 1.9 مليار دولار، ومع ذلك، منذ بداية العام، خرج 828.9 مليون دولار)، فيما استمرت استراتيجية الشراء المعتادة، حيث استثمرت منذ بداية العام 5.6 مليار دولار.

حتى الآن، أظهرت العملات المشفرة ارتباطًا متوسطًا مع مؤشر S&P 500 والذهب، مما قد يشير إلى بداية انفصال فئات الأصول عن بعضها البعض.

من بداية العام حتى الآن، كانت العلاقة بين القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة ومؤشر S&P 500 حوالي 0.49، وهو ارتباط إيجابي متوسط، مشابه لما كان عليه في عام 2025 (عند 0.46). من ناحية أخرى، انخفضت العلاقة بين العملات المشفرة والذهب إلى -0.69، وهو ارتباط سلبي متوسط. في عام 2025، كانت العلاقة بين العملات المشفرة والذهب ضعيفة جدًا عند 0.19، أو غير موجودة تقريبًا. بشكل عام، تتجه العملات المشفرة كفئة أصول بعيدًا عن الصورة النمطية التي تعتبرها أصول مخاطرة بحتة، حيث بدأت تنفصل عن سوق الأسهم الأمريكية.

واجه مؤشر S&P 500، الذي يمثل السوق الأمريكية، مقاومة كبيرة في عام 2026. على الرغم من تزايد الاستثمارات في مجال الذكاء الاصطناعي، وبيانات الاقتصاد والأرباح القوية بشكل عام، إلا أن المؤشر شهد تراجعًا فعليًا منذ بداية العام. بلا شك، لعبت التوترات الجيوسياسية دورًا، لكن عدم اليقين المستمر حول تأثير الذكاء الاصطناعي على الاقتصاد وسوق العمل أثار مخاوف “نهاية SaaS”. منذ بداية العام، فقدت شركات البرمجيات المدرجة وSaaS من قيمتها بين 1.3 تريليون و1.5 تريليون دولار، مع انخفاض كبير في نسبة السعر إلى الأرباح والتقييمات بناءً على الإيرادات.

بالإضافة إلى ذلك، استمرت أسعار الذهب في الأداء القوي منذ عام 2024، حيث ارتفعت بأكثر من 20% حتى الآن. يُنظر إلى الذهب عادةً كوسيلة مستقرة لتخزين القيمة وأصل ملاذ آمن، لكن مع ارتفاع أسعاره، أظهر الآن تقلبات أعلى. تستمر الضغوط الجيوسياسية والاقتصادية الكلية في دفع أسعاره للارتفاع، حيث يشتري المستثمرون الأفراد والدول السيادية على حد سواء.

اقرأ المزيد: رؤى خيارات البيتكوين: لماذا 20 مارس هو نقطة تحول في التقلبات؟

أداء عام 2026 يختلف تمامًا عن عام 2024، كمراجعة، إليك أداء البيتكوين مقابل فئات الأصول الأخرى في عام 2024 (نشر في ديسمبر 2024).

يُطلق على البيتكوين لقب “عملة الإنترنت السحرية”، وربما أصبح الآن أصلًا استثماريًا شرعيًا يقارن بالأسهم والسلع والسندات. من حيث العائد على مدى 10 سنوات، حقق البيتكوين معدل عائد مذهل بنسبة 26,931.1%. تخيل أن استثمار 100 دولار في 2014 أصبح الآن يساوي 26,931.1 دولارًا. على الرغم من أن هذه الأرقام مذهلة، إلا أن من المهم أيضًا النظر إلى أدائه على المدى القصير والطويل مقارنةً بغيره من الأصول.

أي الأصول كان أداؤه الأفضل خلال الفترات الزمنية: منذ بداية العام، سنة، 3 سنوات، 5 سنوات، و10 سنوات؟

يكشف أداء فترات زمنية مختلفة عن مزايا وعيوب كل فئة أصول. في عام 2024، كان البيتكوين هو الأفضل، حيث حقق عائدًا بنسبة 129.0%. جاء الذهب في المركز الثاني، مع عائد من بداية العام حتى الآن بنسبة 32.2%، مما يبرز موثوقيته كوسيلة تقليدية لتخزين القيمة. ظل مؤشر S&P 500 قويًا، مع عائد بنسبة 28.3%. أما النفط، فشهد تراجعًا، مع عائد سلبي بنسبة -0.13%. أما السندات الأمريكية، فوفرت عوائد معتدلة، حيث حققت سندات الخمس سنوات 5.3%، وسندات العشر سنوات 8.2%.

من منظور سنة واحدة، استمر أداء البيتكوين في التفوق، مع عائد بنسبة 153.1%. جاء الذهب ثانيًا، مع عائد 34.8%، يليه مؤشر S&P 500 بنسبة 33.1%. يُظهر الأداء القوي لهذه الأصول الثلاثة استقرار السوق خلال العام الماضي. أما السندات، فهي أكثر حساسية للتغيرات الاقتصادية، حيث سجلت سندات الخمس سنوات 4.3% سالبًا، وسندات العشر سنوات -2.6%. تكشف هذه الأرقام عن تقلبات السندات مع تغيرات أسعار الفائدة والسياسات المالية.

على مدى ثلاث سنوات، تغيرت أنماط الأداء، مع تزايد أهمية الاستقرار الاقتصادي، وفضل المستثمرون السندات. تصدرت سندات الخزانة الأمريكية، حيث بلغ عائد سندات الخمس سنوات 267.8%، وسندات العشر سنوات 218%. كما كان أداء البيتكوين جيدًا، مع عائد 79%، بينما جاء الذهب في المركز الثاني، بعائد ثابت قدره 53.1%، موفرًا نوعًا من الأمان في ظل عدم اليقين السوقي. كان النفط الأداء الأضعف بين الأصول خلال نفس الفترة، حيث حقق عائدًا بنسبة 6.1%.

على مدى خمس سنوات، كان أداء البيتكوين هو الأقوى، مع عائد 1283.6%. حافظ مؤشر S&P 500 والذهب على استقرار، مع عوائد 96.7% و84.6% على التوالي. كما كانت سندات الخزانة الأمريكية ممتازة، حيث حققت سندات الخمس سنوات عائدًا بنسبة 157.1%، وسندات العشر سنوات 149.9%. ارتفعت أسعار النفط بنسبة 25.3% فقط، مما يقلل من جاذبيتها للاستثمار طويل الأمد. تظهر بيانات هذه الفترة أن البيتكوين يمتلك إمكانات عالية للعائد في الاستثمارات المتوسطة، بينما يوازنها النمو المستقر للأسهم والذهب.

على مدى عشر سنوات، حقق البيتكوين معدل نمو مذهلًا بنسبة 26,931.1%، وهو رقم لا يُضاهى، مما يبرز إمكاناته الكبيرة للمستثمرين الأوائل. رغم أن عوائد الأصول الأخرى أقل بكثير، إلا أنها لا تزال توفر عوائد مستقرة، مثل مؤشر S&P 500 الذي حقق 193.3%، والذهب الذي حقق 125.8%. كما حافظت السندات الأمريكية على قيمتها، مع عائد 157.1% لسندات الخمس سنوات، و86.8% لعشر سنوات. أما النفط، فحقق عائدًا بنسبة 4.3% فقط، وهو أدنى من غيره من الأصول.

مراقبة هذه العشر سنوات تظهر أن البيتكوين هو الأصل الأعلى نموًا، بينما توفر الذهب والسندات والأسهم بدائل أكثر أمانًا وأقل مخاطرة. ومع ذلك، كان البيتكوين في ذلك الوقت أصلًا جديدًا نسبيًا، وكانت قيمته السوقية أصغر بكثير من غيره من الأصول، مما سمح له بالنمو بسرعة أكبر بفضل قاعدة أصغر.

هل كانت تقلبات البيتكوين خلال العشر سنوات الماضية كبيرة؟

شهدت العشر سنوات الماضية ارتفاعات هائلة في البيتكوين مصحوبة بتقلبات ملحوظة. انخفض سعر البيتكوين إلى أدنى مستوى عند 172.15 دولارًا، وبلغ أعلى مستوى عند 103,679 دولارًا. يوضح الرسم أدناه دورة البيتكوين بشكل واضح، حيث تتكرر كل أربع سنوات بعد النصف. خلال هذه العشر سنوات، مر البيتكوين بدورتين “صعود”، الأولى في 2017-2018 والثانية في 2020-2021، وهو الآن في واحدة من هذه الدورات. في نهاية الدورة، غالبًا ما ينخفض سعر البيتكوين بنسبة تتجاوز 70% من الذروة، مما يعكس تقلبات عالية جدًا. هذه التقلبات الشديدة تبرز طبيعته عالية المخاطر والعائد، مما يجعله جذابًا للمستثمرين الباحثين عن النمو، لكنه يمثل تحديًا للمستثمرين الباحثين عن الاستقرار.

هل أداء البيتكوين مرتبط بأصول أخرى؟

بالإضافة إلى تقلباته، يمكن أن تكشف العلاقة بين البيتكوين والأصول الرئيسية الأخرى مثل مؤشر S&P 500 والذهب عن سلوكها الفريد. تكشف تحليلات الارتباط كيف يتماشى البيتكوين مع الأسواق التقليدية أو ينفصل عنها:

البيتكوين ومؤشر S&P 500

على مدى السنوات، كانت علاقة البيتكوين بمؤشر S&P 500 (الموضح بالخط الأزرق) غير مستقرة، وكانت قريبة من الصفر قبل 2018. يشير ذلك إلى أن سلوك البيتكوين خلال تلك الفترة كان مستقلًا إلى حد كبير عن سوق الأسهم. ومع ذلك، منذ 2020، زادت درجة الارتباط، وارتفعت وتيرة تزامن البيتكوين مع الأسهم خلال أحداث اقتصادية كبرى مثل جائحة كوفيد-19. كما أن الارتباط السعري يتوافق مع ارتفاع البيتكوين في 2018، 2020، و2024.

البيتكوين والذهب

أما بالنسبة للذهب، فإن ارتباط البيتكوين به يظهر علاقة عكسية مع ارتباطه بمؤشر S&P 500. هذا يشير إلى أن، على الرغم من أن كلاهما يُنظر إليه كبديل استثماري، إلا أن البيتكوين والذهب (الموضح بالخط الأخضر) يتحركان غالبًا بشكل مستقل. علاوة على ذلك، فإن الارتباط يتغير عكسيًا مع سعر البيتكوين؛ عندما يرتفع السعر، ينخفض الارتباط، والعكس صحيح. هذا يدل على أن المستثمرين يميلون للتحول إلى الذهب عندما يكون أداء البيتكوين ضعيفًا. ومع ذلك، خلال الأحداث الاقتصادية الكبرى، غالبًا ما يرتفع الارتباط مؤقتًا، مما يعكس استجابتهما لمواقف السوق المشابهة. ومع ذلك، لم يثبت البيتكوين بعد مكانته كـ"ذهب رقمي" بشكل كامل.

مقارنة عوائد أسعار الأصول التقليدية على مدى عشر سنوات: