قد يفقد وول ستريت قريبًا أحد طقوسه الربعية المفضلة — الاعتراف بأرباح الشركات — حيث تقوم لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بصياغة مسودة اقتراح سريًا قد يسمح للشركات العامة بالإبلاغ عن النتائج مرتين فقط في السنة بدلاً من كل ثلاثة أشهر.
قد تحل التقارير نصف السنوية محل الأرباح الفصلية بموجب خطة SEC الجديدة
نعم، آلة الأرباح الفصلية — تلك العجلة التي لا تتوقف حيث يعد التنفيذيون بالنمو، ويقوم المحللون بالتدقيق في الأرقام العشرية، والرؤساء التنفيذيون يعرقون خلال مكالمات المؤتمرات — قد تتلقى دفعة لطيفة نحو التقاعد أخيرًا.
وفقًا لأشخاص مطلعين على الأمر تحدثوا مع صحيفة وول ستريت جورنال كورّي دريوبوش، فإن SEC تعد اقتراح تنظيمي يجعل التقارير الفصلية اختيارية للشركات العامة الأمريكية. بدلاً من تقديم النموذج 10-Q المألوف كل ثلاثة أشهر، يمكن للشركات اختيار الإبلاغ عن النتائج مرتين فقط في السنة، جنبًا إلى جنب مع النموذج السنوي 10-K.
قد يظهر هذا الاقتراح في أقرب وقت في أبريل، على الرغم من أن الوكالة لم تصدر بيانًا رسميًا بعد. وراء الكواليس، كانت الجهات التنظيمية تتحدث بالفعل مع البورصات الكبرى حول كيفية تغيير قواعد الإدراج الخاصة بها إذا توقفت تقويمات التقارير فجأة عن التصرف كمترو نوم.
لطالما كانت التقارير الفصلية واحدة من مقدسات وول ستريت لعقود. منذ أوائل السبعينيات، كانت الشركات المدرجة في البورصات الأمريكية ملزمة بالكشف عن أدائها المالي كل ثلاثة أشهر بموجب إطار قانون الأوراق المالية والبورصات.
لكن النقاد لطالما جادلوا بأن الطقس الروتيني يشجع ما يسميه الاقتصاديون بلطف “التركيز على المدى القصير” وما يسميه التنفيذيون شيئًا أقل لطفًا بكثير.
لقد كانت فكرة تخفيف الجدول الزمني تتداول في حفلات الكوكتيل التنظيمية لسنوات. دعا الرئيس دونالد ترامب علنًا إلى إنهاء التقارير الفصلية الإلزامية في سبتمبر 2025، مما أعاد النقاش الذي ظهر بشكل دوري في واشنطن منذ عام 2018 على الأقل.
كما هاجم كبار رجال الأعمال الأمريكيين دورة الأرباع. انتقد الرئيس التنفيذي لبنك جي بي مورغان تشيس جيمي ديمون ورئيس شركة بيركشاير هاثاوي وارن بافيت بشكل شهير الهوس بالبطاقات الثلاثية الأشهر، مؤكدين أن ذلك يضغط على الشركات لملاحقة الانتصارات السريعة بدلاً من النمو على المدى الطويل. وهكذا، جاء القيادة الحالية لـ SEC.
تحت رئاسة بول أتكينز، أشارت الوكالة إلى دفع أوسع لتقليل أعباء الإفصاح وتشجيع تكوين رأس المال — وهي عبارة تُترجم من اللغة التنظيمية إلى “جعل الإدراج العام أقل ألمًا”.
لن يحظر الاقتراح المبلغ عنه التقارير الفصلية. يمكن للشركات التي تفضل الجدول الزمني الحالي الاحتفاظ به. ببساطة، ستمنح القاعدة الشركات خيار التحول إلى تقديم تقارير نصف سنوية إذا اعتقدت أن تقليل التقارير منطقي لأعمالها.
ستظل آليات الإفصاح الأخرى قائمة. يمكن للشركات إصدار تحديثات الأرباح طواعية، إصدار إرشادات، وتقديم تقارير النموذج 8-K للأحداث الكبرى مثل الاندماجات، تغييرات القيادة، أو التطورات المالية المهمة. بمعنى آخر، لن تغلق SEC خط أنابيب المعلومات. ستقوم فقط بتخفيف الصمام.
يجادل المؤيدون بأن التغيير قد يقلل من تكاليف الامتثال ويحرر التنفيذيين من قضاء نصف حياتهم في إعداد عروض الأرباح والتدريب على تفسيرات محسوبة بعناية حول سبب تجاوز الإيرادات التوقعات بنسبة 0.7%.
قد تستفيد الشركات الصغيرة بشكل خاص. يتطلب إعداد التقارير الفصلية مراجعات داخلية واسعة، وإشراف قانوني، وعمل محاسبي — وهي عملية تستهلك الوقت والمال والصبر بنسب متساوية تقريبًا. بالطبع، يرى النقاد أن الاقتراح يمثل خطرًا على الشفافية.
يحذر المدافعون عن المستثمرين من أن تقليل الإفصاحات الإلزامية قد يزيد من فجوات المعلومات بين المطلعين على الشركات والمستثمرين العاديين. وكلما طال الفاصل بين التقارير المطلوبة، زاد المجال للارتباك والتكهن والمفاجآت غير السارة أحيانًا.
ومع ذلك، فإن السابقة العالمية يصعب تجاهلها.
تعمل العديد من الأسواق الكبرى بالفعل وفقًا لمتطلبات التقارير نصف السنوية. ألغت الاتحاد الأوروبي التقارير الفصلية الإلزامية في 2013، وتعتمد دول مثل المملكة المتحدة وأستراليا بشكل كبير على الإفصاحات نصف السنوية مع تحديثات اختيارية.
على الرغم من ذلك، غالبًا ما تواصل الشركات الكبرى في تلك الأسواق إصدار أرقام ربع سنوية طواعية — لأنها تتوقع ذلك من المستثمرين. ويمكن أن تتكرر نفس الديناميكية في الولايات المتحدة. قد تقرر العديد من الشركات ذات القيمة السوقية الكبيرة أن الالتزام بالتحديثات الفصلية هو ببساطة عمل جيد، حتى لو توقفت الجهات التنظيمية عن الإصرار على ذلك.
إذا تحركت SEC قدمًا، فسيبدأ عملية تنظيم قياسية تتضمن فترة تعليق عامة وتصويت من اللجنة قبل أن يدخل أي قاعدة نهائية حيز التنفيذ. ترجمة: هذا لن يحدث غدًا. لكن الآلات تدور بوضوح.
وإذا تم تنفيذ التغيير، فسيكون أحد أكبر التحولات في قواعد الإفصاح للشركات الأمريكية منذ أكثر من نصف قرن — لحظة قد يُسمح فيها لوول ستريت أخيرًا بالتوقف عن فحص ساعته كل 90 يومًا. استعدوا للمحللين، وهم يمسكون بجداول بياناتهم.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
