صناعة الذكاء الاصطناعي لديها أيضاً ساتوشي ناكاموتو الخاص بها — هوانغ رنشن

المؤلف: ليو ييه هانغ، موقف السيليكون

في الماضي، بسبب الإيمان، كنت أرى ذلك التوكن، والآن يمكنني رؤيته بدون إيمان. إنه التالي بعد وات، أمبير، وبيت.

في يناير 2009، اخترع شخص مجهول شيئًا يُسمى “التوكن”، تضع قوة الحوسبة، وتحصل على توكن، يتداول التوكن ويتحدد سعره ويتاجر به في شبكة توافقية. وُجدت من هنا الاقتصاد الرقمي المشفر. مر أكثر من عشرة أعوام، وما زال الناس يناقشون ما إذا كانت قيمة هذا التوكن حقيقية أم لا.

في مارس 2025، أعاد رجل يرتدي جلدًا طبيعيًا تعريف نوع آخر من التوكن. تضع قوة الحوسبة، وتنتج توكن، يُستهلك التوكن فورًا خلال عملية استنتاج الذكاء الاصطناعي: تفكير، استنتاج، كتابة كود، اتخاذ قرارات. وسرعان ما يتسارع الاقتصاد الخاص بالذكاء الاصطناعي. لا أحد يناقش قيمة هذا التوكن، لأنه تم استهلاكه صباح اليوم بملايين منه.

نوعان من التوكن، نفس الاسم، نفس البنية الأساسية: تدخل قوة الحوسبة، وتخرج أشياء ذات قيمة.

مارس 2026، كنت جالسًا في قاعة مؤتمر NVIDIA GTC، واستمعت إلى خطاب رئيس نيفيديا، هوانغ رنغن، الذي كان تقريبًا بدون ترويج للمنتجات. نعم، أعلن عن Vera Rubin، منتج يجمع بين CPU وGPU. لكنه لم يتحدث عن معلمات الرقائق، ولا عن تقنية التصنيع، بل عن اقتصاد كامل لإنتاج، وتحديد سعر، واستهلاك التوكن—

أي نموذج، يتوافق مع سرعة التوكن؛ وسرعة التوكن، تتوافق مع نطاق السعر؛ والنطاق السعري، يتطلب نوعية معينة من الأجهزة لدعمه.

حتى أنه وضع خطة توزيع قوة الحوسبة لمراكز البيانات للمديرين التنفيذيين وصناع القرار في الشركات: 25% للفئة المجانية، 25% للمتوسطة، 25% للمرتفعة، و25% للفئة ذات السعر المرتفع.

نعم، لم يبيع أي بطاقة GPU محددة، كما فعل قبل عامين مع Blackwell. لكنه يبيع شيئًا أكبر. بعد ساعتين، شعرت أن أهم شيء يريد قوله هو: مرحبًا بك في استهلاك التوكن، ولا يمكن إنتاجه إلا في مصنع نيفيديا.

في تلك اللحظة، أدركت أن هذا الرجل، والشخص المجهول الذي اخترع أول توكن قبل 17 عامًا، يقومان بنفس الشيء تمامًا من حيث الهيكل.

نفس قواعد التحويل

الشخص المجهول الذي يُعرف باسم “ساتوشي ناكاموتو”، كتب في عام 2008 ورقة بيضاء من تسع صفحات، وضع فيها مجموعة من القواعد: تضع قوة الحوسبة، وتثبت برهان عمل (Proof of Work)، وتحصل على توكن مشفر كمكافأة.

روعة هذه القاعدة تكمن في أنه لا يحتاج أحد إلى الثقة بأحد — طالما قبلت هذه القواعد، فأنت تلقائيًا مشارك في هذا الاقتصاد. القاعدة صحيحة، لأنها تجمع بين الكثير من المحتالين والمخادعين.

وفي مؤتمر GTC 2026، قام هوانغ رنغن بنفس الشيء تمامًا من حيث الهيكل.

عرض رسمًا يوضح العلاقة بين كفاءة الاستنتاج واستهلاك التوكن: المحور Y هو الإنتاجية (كمية التوكن الناتجة لكل ميغاواط من الطاقة)، والمحور X هو التفاعل (سرعة التوكن التي يدركها المستخدم). وأسفل X، وضع خمس فئات سعرية: مجانية باستخدام Qwen 3، بسعر 0 دولار لكل مليون توكن؛ متوسطة باستخدام Kimi K2.5، بسعر 3 دولارات لكل مليون توكن؛ عالية باستخدام GPT MoE، بسعر 6 دولارات لكل مليون توكن؛ مميزة باستخدام GPT MoE بذاكرة سياق 400 ألف، بسعر 45 دولارًا لكل مليون توكن؛ وفائقة بسعر 150 دولارًا لكل مليون توكن.

هذه الصورة تكاد تكون غلاف ورقة بيضاء لاقتصاد التوكن الخاص بهوانغ رنغن.

سَطَّر ساتوشي ناكاموتو مفهوم “ما هو الحساب ذو القيمة” — أن إحداث تصادم في هاش SHA-256 هو ذو قيمة. وهوانغ رنغن عرّف ما هو الاستنتاج ذو القيمة — أن إنتاج التوكن بسرعة معينة ضمن قيود استهلاك الطاقة لموقف معين هو ذو قيمة.

لا ساتوشي ولا هوانغ ينتجان التوكن مباشرة، إنما يحددان قواعد إنتاج التوكن وآليات التسعير.

قال هوانغ على المسرح، كلمة يمكن أن تُكتب مباشرة في ملخص ورقة اقتصاد التوكن—

التوكنات هي السلعة الجديدة، ومثل جميع السلع، عندما تصل إلى نقطة تحول، وتصبح ناضجة، ستتقسم إلى أجزاء مختلفة.

التوكن هو سلعة أساسية جديدة. بعد نضوجها، تتدرج بشكل طبيعي. هو ليس وصفًا للوضع الحالي، بل توقع لبنية سوق، ثم يضع خط إنتاجه من الأجهزة بدقة على كل طبقة من هذه البنية.

هناك تناظر في عملية إنتاج نوعي التوكن، حتى من حيث المعنى: التعدين يُسمى mining، والاستنتاج يُسمى inference.

جوهر التعدين والاستنتاج هو تحويل الكهرباء إلى مال. المعدنون يستخدمون الكهرباء لاستخراج التوكنات المشفرة، ثم يبيعونها، ونماذج الاستنتاج ووكيل الذكاء الاصطناعي يستخدمون الكهرباء لإنتاج توكنات AI، ثم يبيعونها للمطورين بمقابل مليون. الاختلاف في الوسيط، لكن الطرفين متشابهان: من جهة، عداد الكهرباء، ومن جهة أخرى، الدخل.

طريقتان لكتابة الندرة

أهم قرار تصميم اتخذه ساتوشي ناكاموتو ليس برهان العمل، بل هو الحد الأقصى لعدد البيتكوين وهو 2100 مليون. استخدم الكود لخلق ندرة صناعية — مهما زاد عدد المعدنين، فإن إجمالي البيتكوين لن يتجاوز أبدًا 2100 مليون. هذه الندرة هي مرساة قيمة الاقتصاد المشفر بأكمله.

أما هوانغ رنغن، فخلق الندرة الطبيعية باستخدام قوانين الفيزياء. قال:

“لا تزال بحاجة لبناء مركز بيانات بقدرة جيجاوات. لا تزال بحاجة لبناء مصنع بقدرة جيجاوات، وهذا المصنع الذي يعمل لمدة 15 سنة مع استهلاك كامل القدرة… يكلف حوالي 40 مليار دولار حتى لو لم تضع فيه شيئًا. إنه 40 مليار دولار. من الأفضل أن تضع على هذا الشيء أفضل نظام حاسوبي لضمان أقل تكلفة للتوكن.”

مركز البيانات بقدرة 1 جيجاوات لن يتحول أبدًا إلى 2 جيجاوات. هذا ليس قيدًا برمجيًا، بل هو قانون فيزيائي.

الأرض، والكهرباء، والحرارة — كل منها له حد فيزيائي. إنفاق 400 دولار لكل مليار على هذا المصنع، خلال عمر 15 سنة، يعتمد تمامًا على نوعية البنية الحاسوبية التي تضعها داخله.

الندرة التي يخلقها ساتوشي يمكن أن تُفرع (fork). إذا لم تعجبك حدود 2100 مليون، يمكنك فرع سلسلة جديدة، وتغييرها إلى 200 مليون، وتسميها إيثيريوم أو أي شيء آخر، وتصدر ورقة بيضاء جديدة. وقد فعل الناس ذلك بالفعل، بكل حماس.

أما الندرة التي يخلقها هوانغ، فهي غير قابلة للفرع (fork). لا يمكنك فرع قانون الثاني في الديناميكا الحرارية، ولا شبكة الكهرباء في مدينة، ولا مساحة أرض.

لكن، سواء كان ساتوشي أو هوانغ، فإن خلقهما للندرة أدى إلى نفس النتيجة: سباق تسلح في الأجهزة.

تاريخ التعدين هو: CPU → GPU → FPGA → ASIC. كل جيل من الأجهزة المخصصة يجعل الجيل السابق غير صالح. وتاريخ تدريب واستنتاج الذكاء الاصطناعي يعيد نفسه: Hopper → Blackwell → Vera Rubin → Groq LPU. بداية بأجهزة عامة، ثم تخصص الأجهزة. المعرض الذي عرضه هوانغ هذا العام في GTC، وهو معالج تدفق بيانات حتمي بعد استحواذه على Groq. الترجمة الثابتة، جدولة المترجم، بدون جدولة ديناميكية، وذاكرة SRAM على الشريحة بسعة 500MB — هو من حيث الهيكل، بمثابة ASIC في مجال الاستنتاج. يقوم بعمل واحد فقط، لكنه يتقنه.

المثير للاهتمام: تلعب GPU دورًا رئيسيًا في موجتين من التطور.

قبل 2013، اكتشف المعدنون أن GPU أكثر ملاءمة لاستخراج التوكنات المشفرة، واشتُريت بطاقات نيفيديا بالكامل. بعد 10 سنوات، اكتشف الباحثون أن GPU هو أفضل أداة لتدريب واستنتاج نماذج الذكاء الاصطناعي، واشتُريت بطاقات مراكز البيانات من نيفيديا مرة أخرى. كمعالج، خدم GPU جيلين من اقتصاد التوكن.

والفرق هو أن نيفيديا في المرة الأولى كانت تستفيد بشكل سلبي، ولم يتغير شيء بعدها. أما في المرة الثانية، عندما انتقل استهلاك قوة الحوسبة للذكاء الاصطناعي من التدريب المسبق إلى الاستنتاج، استغلت نيفيديا الفرصة بسرعة، وصممت اللعبة بأكملها، وأصبحت من يكتب قواعد لعبة الذكاء الاصطناعي.

أكثر أدوات الربح في العالم

في حمى الذهب، ليس هو المنقبون الأكثر ربحًا، بل بائعوا المعاول، مثل ليڤي ستراوس. في موجة التعدين، ليس هو المعدنون، بل بائعو أجهزة التعدين، مثل بيتورك و吴忌寒. في موجة التدريب والاستنتاج للذكاء الاصطناعي، ليس هو النماذج الأساسية أو الوكلاء، بل نيفيديا بائعو بطاقات GPU.

لكن، بصراحة، دور بيتورك ونيفيديا في صناعاتهما لم يعودا متشابهين.

• بيتورك يبيع فقط أجهزة التعدين، ونيفيديا كانت مزودته سابقًا. شراءك لآلة التعدين، وتعدين أي عملة، والانضمام إلى أي تجمع تعدين، وسعر البيع، كلها لا علاقة لبيتورك. هو مجرد مورد أجهزة، يربح من مبيعات المعدات لمرة واحدة.
• نيفيديا مختلفة. لا تبيع فقط الأجهزة، بل منذ بداية 2025، مع انفجار استهلاك الذكاء الاصطناعي في الاستنتاج، أصبحت تحدد بشكل عميق ما يجب استخدام هذه البطاقة في تعدينه، وكيفية تسعير التوكن، ومن يشتريه، وكيفية توزيع قوة الحوسبة في مراكز البيانات… كل ذلك موجود في عروض هوانغ التقديمية: قسم السوق إلى خمسة مستويات، وكل مستوى يتوافق مع نماذج، وطول سياق، وسرعة تفاعل، وأسعار… نيفيديا قامت بتوحيد وتنسيق سوق الذكاء الاصطناعي المستقبلي الذي يقود كل شيء.

حوالي 2018، تركزت القوة الحاسوبية العالمية في عدد قليل من تجمعات التعدين الكبرى — F2Pool، Antpool، BTC.com — تتنافس على حصص القوة، لكن مصادر أجهزة التعدين مركزة جدًا في بيتورك.

كما هو الحال اليوم مع نيفيديا، 60% من إيراداتها تأتي من “المشغلين الكبار” المتنافسين، مثل AWS، Azure، GCP، Oracle، CoreWeave، و40% من عملاء AI المستقلين، والمشاريع السيادية، والشركات. أكبر “مجمّعات التعدين” تساهم في الإيرادات، والمعدنون الصغار يوفرون المرونة والتنوع.

هيكل النظامين متطابق تمامًا. لكن بيتورك واجهت منافسة من شركات مثل Shima، Canaan، وInnosilicon، التي تسرق حصتها. أجهزة التعدين، تصميم ASIC بسيط نسبيًا، والمنافسون لديهم فرصة للمنافسة. أما نيفيديا، فصعب جدًا أن تتأثر: بيئة CUDA منذ 20 عامًا، وعدد مليارات GPU المثبتة، وتقنية NVLink الجيل السادس، والهندسة المعمارية بعد دمج Groq، تجعل أدوات المنافسة غير فعالة، وتخلق حواجز بيئية وتقنية عالية.

وهذا قد يستمر لعشرين سنة.

الانقسام الجوهري بين نوعي التوكن

الفرق الأساسي بين التوكنات المشفرة وتوكنات التدريب والاستنتاج للذكاء الاصطناعي، هو دوافع الناس ونفسياتهم.

طلب التوكن المشفر يعتمد على المضاربة. لا أحد “يحتاج” البيتكوين لإنجاز عمل. كل الأوراق البيضاء التي تدعي أن رموز blockchain يمكن أن تحل مشاكلك، هي خدعة. أنت تملك التوكن لأنك تؤمن أن هناك من يشتريه منك بسعر أعلى في المستقبل. قيمة البيتكوين تأتي من نبوءة ذاتية التحقيق: إذا آمن عدد كافٍ من الناس بقيمته، فهو ذو قيمة. إنها اقتصاد الإيمان.

أما التوكنات الخاصة بالذكاء الاصطناعي، فهي تعتمد على الإنتاجية. شركة نوتش تحتاج إلى التوكن لاتخاذ قرارات سلسلة التوريد — بيانات سلسلة التوريد تتحدث كل 15 دقيقة، وأصبحت تتحدث كل 3 دقائق، مع تقليل التكاليف بنسبة 83%، وهذه القيمة يمكن أن تُعكس مباشرة على الأرباح والخسائر. مهندسو نيفيديا يستخدمون التوكن لكتابة الكود، وليس يدوياً، والفرق البحثية تحتاج التوكن للبحث العلمي. أنت لا تحتاج إلى الإيمان بقيمة التوكن، فقط تستخدمه، وتثبت قيمته في الاستخدام.

هذه هي الفروقات الجوهرية بين نوعي التوكن.

التوكن المشفر يُنتج ليُحتفظ به ويتداول، وقيمته في عدم الاستخدام. أما التوكن الخاص بالذكاء الاصطناعي، يُنتج ليُستهلك فورًا، وقيمته في الاستخدام.

واحد هو الذهب الرقمي، كلما خزّنته زادت قيمته؛ والآخر هو الكهرباء الرقمية، يُنتج ويُحرق.

هذا الاختلاف يحدد أن اقتصاد التوكن للذكاء الاصطناعي لن يضرب في فقاعة مثل اقتصاد التوكن المشفر. البيتكوين يتقلب بشكل كبير، لأن سعره مدفوع بالمضاربة والعاطفة. لكن سعر التوكن يتحدد بناءً على الاستخدام وتكاليف الإنتاج، طالما أن الذكاء الاصطناعي لا يزال مفيدًا — طالما الناس يستخدمون Claude Code لكتابة الكود، وChatGPT لإعداد التقارير، ووكيل الذكاء الاصطناعي لإدارة الأعمال، فإن الطلب على التوكن لن ينهار. هو لا يعتمد على الإيمان، بل على الاعتمادية.

• في 2008، كانت ورقة البيتكوين البيضاء تتساءل عن قيمة نظام نقد إلكتروني لامركزي. مر 17 عامًا، وما زال الناس يناقشون.
• في 2026، لم يثر اقتصاد التوكن أي جدل، بل أصبح إجماعًا من دون حاجة إلى برهان. عندما قال هوانغ في GTC “التوكنات هي السلعة الجديدة”، لم يعترض أحد. لأن كل من في القاعة، صباح ذلك اليوم، استهلكوا ملايين التوكنات باستخدام Claude Code أو ChatGPT. لم يحتاجوا إلى إقناع أن التوكن ذو قيمة — فبطاقاتهم الائتمانية أثبتت ذلك بالفعل.

من هذا المنظور، هوانغ هو نسخة من ساتوشي، ذلك الذي ترك السيطرة على إنتاج أجهزة التعدين، وحدد استخدامات التوكن، ووضع قواعده، وأقام عرضًا سنويًا في مركز سان خوسيه SAP، ليخبر الناس عن قوة “الآلات” التي تدعم تدريب واستنتاج الذكاء الاصطناعي في الجيل القادم.

ساتوشي لديه جاذبية حذرة، يصمم القواعد، ويتركها للبرمجيات، ثم يختفي. هذا هو رومانسيات الهاكرز التشفيريين. أما هوانغ، فهو أكثر رجل أعمال من أي عالم، يصمم القواعد، ويشرف عليها بنفسه، ويضيف ويطور، ويبني حصنه المنيع.

ما كنت تراه سابقًا لأنك تؤمن، يمكنك الآن رؤيته بدون إيمان. إنه التالي بعد وات، أمبير، وبيت.