البيت الأبيض يراجع خطط هيئة الأوراق المالية والبورصات بشأن العملات الرقمية وصناديق التحوط

البيت الأبيض يراجع اقتراحين من SEC بشأن الأصول الرقمية والإفصاحات عن صناديق التحوط، أرسلهما الرئيس بول أتكينز في 20 مارس. تغييرات تنظيمية كبيرة قادمة.

أرسلت لجنة الأوراق المالية والبورصات اقتراحين لقواعد إلى البيت الأبيض للمراجعة. أحدهما يستهدف الأصول الرقمية. والآخر يركز على كيفية تقرير صناديق التحوط والشركات الخاصة عن بياناتها المالية. وقد وصل كلاهما إلى مكتب الإدارة والميزانية في 20 مارس، وفقًا لإشعار على موقع حكومي أمريكي نُشر علنًا يوم الاثنين.

الوقت ليس صدفة. لقد استعرض رئيس SEC بول أتكينز اقتراح الأصول الرقمية الشامل الأسبوع الماضي خلال خطاب رسمي. من المتوقع أن يغير هذا القاعدة طريقة تفاعل شركات العملات الرقمية مع القانون المالي القائم.

استثناء واحد قد يعيد كتابة القواعد

يقع في مركز اقتراح الأصول الرقمية ما يُعرف بـ “استثناء الابتكار” الذي طال انتظاره. أكد أتكينز ذلك خلال خطابه. يمكن لشركات العملات الرقمية تجنب التسجيل كوسطاء أو بورصات أو كيانات منظمة أخرى لفترة زمنية محدودة.

وهذا تحول كبير عن طريقة العمل في ظل سلفه، غاري غينسلر. كانت SEC في عهد غينسلر تعتمد بشكل كبير على التنفيذ. أما أتكينز منذ توليه الرئاسة، فكان يدفع في الاتجاه المعاكس.

هذا الاستثناء ليس دائمًا. يمنح الشركات فترة سماح، وليس تصريحًا دائمًا. ولكن بالنسبة لقطاع لطالما اشتكى من قواعد غير واضحة وأعباء التسجيل، فإن ذلك يُعد فتحًا ملحوظًا.

الجانب الخاص بصناديق التحوط الذي لا يتحدث عنه أحد

الاقتراح الثاني يتعلق بنموذج PF. تستخدم صناديق التحوط والشركات الخاصة وصناديق خاصة أخرى نموذج PF للإبلاغ عن أداء البيانات ومقاييس المخاطر للجهات التنظيمية المالية. الأمر ليس براقًا. لكن التغييرات التي يُنظر فيها قد تكون جوهرية.

لفت أتكينز إلى ذلك في سبتمبر من العام الماضي. وأمر فريق SEC بالنظر في تقليل متطلبات الإفصاح تلك. وكان حجته مباشرة: استخدام الحكومة لبيانات نموذج PF قد لا يبرر ما أسماه “أعباء هائلة” تفرض على مديري الاستثمارات.

لقد وسعت SEC في عهد غينسلر بشكل كبير من نموذج PF. بعد انهيار شركة أركيغوس كابيتال مانجمنت في 2021، تطلب النموذج المعدل بيانات جديدة. مطالبات هامشية كبيرة. تعرض الطرف المقابل. نوع المعلومات المصممة للكشف المبكر عن أركيغوس التالي.

دفعت أتكينز بتأجيل تاريخ سريان تلك الإفصاحات في عهد غينسلر إلى 1 أكتوبر. وقد تم بالفعل تمديد هذا الموعد النهائي. ويمكن أن يقطع الاقتراح الجديد، الذي يخضع الآن لمراجعة البيت الأبيض، مزيدًا من التعديلات.

ماذا يعني مراجعة مكتب الإدارة والميزانية فعليًا

الاقتراحات الموجودة لدى مكتب الإدارة والميزانية لا تعني أنها ستُمرر تلقائيًا. مراجعة المكتب خطوة فدرالية ضرورية قبل أن تدخل القواعد الجديدة حيز التنفيذ. تضيف طبقة من التدقيق، والنتائج ليست دائمًا متوقعة.

تم تقديم كلا الخطة في 20 مارس، لكن ظهرت علنًا فقط يوم الاثنين. والفجوة بين التقديم والإفصاح العام هو إجراء قياسي، وليس علامة على السرية.

اتجاه تنظيم العملات الرقمية الأوسع من قبل SEC يخضع لمراقبة شديدة من زوايا متعددة في واشنطن، حيث يتساءل بعض المشرعين عما إذا كانت النهج الحالية تتجاوز الحد، بينما يرى آخرون أنها لا تذهب بعيدًا بما فيه الكفاية.

كان أتكينز واضحًا بشأن موقفه. قال إن مديري الاستثمارات يواجهون “أعباء هائلة”. لقد علقوا في منطقة تنظيمية رمادية لسنوات. تعكس هاتان المقترحتان، المختلفتان في التركيز، نفس الفلسفة الأساسية: تقليل حيث تتجاوز التكاليف الفوائد.

هل ستوافق البيت الأبيض على ذلك، يبقى السؤال التالي.