خطر الركود في الولايات المتحدة يقترب من 50% — هل ستكرر بيتكوين مسار ارتفاع 2020؟

بيتكوين تواجه اختبار الركود

عندما يزداد السوق في المراهنة على احتمال دخول الاقتصاد الأمريكي في ركود عام 2026، تواجه بيتكوين (BTC) تحديًا جديدًا — هل ستكرر الانتعاش بعد أزمة 2020 أم لا؟

توقعات الركود وتأثيرها على الأصول عالية المخاطر

تشير النماذج الإحصائية الحديثة، التي جمعها أكسل أدلر جونيور (CryptoQuant)، إلى أن احتمالية حدوث ركود في الأشهر الـ12 القادمة تقترب من 50% (موديز ~48.6%، جولدمان ~30%). كما تشير توقعات الأسواق (Kalshi) إلى مستوى 36% — وهو الأعلى منذ سبتمبر 2025.

واحدة من العوامل التي تزيد من المخاطر هي التوترات الجيوسياسية المتعلقة بالحرب بين أمريكا وإيران، مما يزيد الضغط على أسعار النفط. وأشار Mosaic Asset Company إلى أنه عندما يقفز سعر النفط بنسبة 50% مقارنة بالاتجاه طويل الأمد، فإن التاريخ يُظهر أن ذلك غالبًا ما يكون علامة على اقتراب أو وجود ركود.

العلاقة بين النفط والتضخم والركود

ارتفاع أسعار النفط بشكل كبير يؤدي إلى زيادة التضخم الرئيسي؛ وتقدر Mosaic أن زيادة قدرها +10 دولارات للبرميل يمكن أن تدفع التضخم إلى حوالي 0.20% أو أكثر. لذلك، قد يجبر صدمة النفط البنك المركزي على الاستمرار في سياسة التشديد لفترة أطول، مما يضغط على النمو ويزيد من مخاطر الركود.

بيتكوين — مرتبط بأسهم الأسهم المُباعة بشكل مفرط

على الرغم من أن بيتكوين لديها خبرة قليلة في الركود التاريخي، إلا أنها أظهرت انتعاشًا قويًا بعد انهيار 2020. هذا العام، يميل BTC إلى الارتباط بشكل أكبر بأسهم الولايات المتحدة؛ مما قد يعني أن انخفاضًا حادًا في السوق عالية المخاطر قد يدفع BTC للهبوط، لكن من الممكن أن يظهر انتعاش مؤقت إذا عادت تدفقات الأموال إلى الأصول عالية المخاطر مع استقرار الظروف.

السيناريوهات للمستثمرين

إذا حدث ركود وانخفضت BTC بشكل كبير، فهناك سينارانيوهان محتملان: (1) أن تصل BTC إلى أدنى مستوى ثم تعود للانتعاش مثل 2020 — مما يخلق فرصة للجولة الصاعدة التالية؛ (2) أن تستمر BTC في الانخفاض بسبب السيولة وعمليات البيع الجماعي. قد تشير مؤشرات المعنويات ومستويات التشبع في البيع إلى علامات مبكرة على إمكانية التعافي على المدى القصير.