رفعت شركة ARM-Harith Infrastructure Investments، وهي مدير استثمارات للقطاع الخاص على مستوى عموم أفريقيا يركز على الطاقة المستدامة والبنية التحتية، 76 مليون دولار عند الإغلاق الأول لصندوقها الخاص بالانتقال المناخي، الذي يستهدف 200 مليون دولار عند الإغلاق النهائي. يدمج الصندوق الاستثمارات بالدولار الأميركي وبالعملة المحلية ضمن هيكل واحد لجذب صناديق معاشات أفريقية إلى مشاريع المناخ والطاقة. صُممت الشركة التي تتخذ من لاغوس مقرًا لها هيكل الصندوق لمعالجة مشكلة عدم تطابق مستمر في العملات، دفعت رأس المال المؤسسي المحلي إلى البقاء على الهامش من استثمارات البنية التحتية. تواجه الحكومات الأفريقية فجوة تمويل تنموي مقدّرة بـ 400 مليار دولار، بينما تدير صناعة المعاشات في القارة ومخططات الاستثمار الجماعي نحو 600 مليار دولار من مدخرات طويلة الأجل لا تزال غير مستغلة إلى حد كبير في مشاريع البنية التحتية.
يدعم الإغلاق الأول 20 مليون دولار من صندوق الطاقة المستدامة لأفريقيا التابع للبنك الأفريقي للتنمية (SEFA)، ومن FSD Africa Investments، وهي مستثمرة في التمويل الإنمائي مدعومة من المملكة المتحدة. يُستخدم هذا التمويل التحفيزي غالبًا لامتصاص جزء من مخاطر الاستثمار وتشجيع مشاركة المستثمرين من القطاع الخاص.
Fund Structure Addresses Currency Mismatch Challenge
تُصمم العديد من صناديق البنية التحتية بالدولار الأميركي، بينما تولّد الطرق ومحطات الطاقة وشبكات الألياف الضوئية وغيرها من الأصول إيرادات بالعملات المحلية. وبالنسبة لصناديق المعاشات، يؤدي ذلك إلى فجوة في العملات قد تُضعف العوائد عندما تضعف العملات المحلية مقابل الدولار. يتيح صندوق ARM-Harith الخاص بالانتقال المناخي تلازم الاستثمارات المحلية والاستثمارات بالعملات الصعبة داخل مركبة واحدة، ساعيًا إلى جعل حقوق ملكية البنية التحتية أكثر جاذبية للمستثمرين المؤسسيين المحليين مع الحفاظ على التعرض للدولار لدى الداعمين الدوليين.
"مع صندوقنا الأول، أثبتنا أنه يمكن تعبئة رأس المال المؤسسي المحلي في حقوق ملكية البنية التحتية"، قالت رايتشل مورِي-أوشودي، الرئيس التنفيذي لشركة ARM-Harith. "ومع صندوق الخلافة هذا، نبني على ذلك الأساس من خلال جمع رأس المال المحلي ورأس المال بالعملات الصعبة داخل منصة واحدة."
"لم تكن القيود هي رأس المال بحد ذاتها، بل غياب منتجات استثمارية مُهيكلة لتلبية احتياجات صناديق المعاشات من حيث مواءمة الخصوم، ولا سيما فيما يتعلق بالمدة وتخصيص المخاطر والتوافق بين العملات"، قالَت آن-ماري تشيدزيرو، مدير الاستثمار لدى FSD Africa Investments. "صُمم هيكل الاستثمار لسد هذه الفجوة، بما يمكّن صناديق المعاشات من المشاركة في حقوق ملكية البنية التحتية."
African Pension Funds Control $600 Billion in Untapped Capital
تدير صناعة المعاشات في أفريقيا وغيرها من مخططات الاستثمار الجماعي الآن نحو 600 مليار دولار من مدخرات طويلة الأجل يُفترض نظريًا أنها مناسبة جيدًا لاستثمارات البنية التحتية. تكمن المشكلة في إيصال هذا المال إلى المشاريع. لسنوات، اعتمدت الشركات الناشئة ومشغلو الاتصالات والحكومات بشكل كبير على مستثمرين أجانب ومؤسسات تمويل تنموي لتمويل البنية التحتية الحيوية.
في الربع الأول من 2026، بقيت مؤسسات التمويل الإنمائي الأوروبية (DFIs)، بما في ذلك DEG وبروباركو وBritish International Investment (BII)، هي أكثر المستثمرين نشاطًا في صناديق رأس المال الخاص الأفريقية، وفقًا لبحث أجراه معهد Stears، ما يبرز مدى اعتماد القطاع على رأس المال الأجنبي.
ومع نضج منظومة التكنولوجيا في أفريقيا، يتحول النقاش تدريجيًا من تمويل الشركات الناشئة إلى البنية التحتية المادية اللازمة لدعم النمو الرقمي. تتطلب مراكز البيانات وأبراج الاتصالات وشبكات الألياف الضوئية وأنظمة الطاقة المضمّنة ومشاريع الطاقة المتجددة رأسمالًا صبورًا يمتد أفقه الاستثماري لسنوات طويلة تقاس بالعقود وليس بالأعوام.
Development Finance Institutions Shift to Catalytic Investment Role
تتجه مؤسسات التمويل الإنمائي بشكل متزايد إلى تموضع نفسها كمستثمرين تحفيزيين، تركز على حشد رأس المال المحلي والإقليمي بدلًا من أن تكون المصدر السائد للتمويل. وقد أدّى هذا التحول إلى قيام مؤسسات التمويل الإنمائي بالاستحواذ على مراكز أقلية في صناديق البنية التحتية، واستخدام رأس مال ميسّر أو رأس مال مرساة لنزع المخاطر عن الصفقات لصناديق المعاشات وشركات التأمين وغيرها من المستثمرين المؤسسيين ذوي الآفاق الطويلة.
في 2015، أطلق البنك الأفريقي للتنمية (AfDB) Africa50 باعتباره منصة لتطوير المشاريع وحقوق الملكية تجلب مستثمرين مؤسسيين أفارقة إلى جانب رأس المال السيادي ورأس المال الإنمائي. وقد دعم مشاريع مثل Kigali Innovation City في رواندا ومجمع بنبان الشمسي في مصر. وفي هذه الصفقات، ساعد رأس مال مؤسسات التمويل الإنمائي على تقليل مخاطر المراحل المبكرة للمشاريع، ومكّن من مشاركة صناديق المعاشات والمقرضين التجاريين. وبحلول أغسطس 2025، كانت قد تجاوزت 1.4 مليار دولار في الأصول المُدارة.
في 2025، أطلقت مؤسسة التمويل الدولية (IFC) تسهيلة ضمان الخسارة الأولى التحفيزي (FLG) ضمن منصتها للتمويل الخاص بالمشروعات الصغيرة والمتوسطة (MSME Finance Platform). تقدم التسهيلة ضمانات للخسارة الأولى للمؤسسات المالية في أفريقيا جنوب الصحراء، بهدف توسيع الإقراض لدى الشركات الصغيرة والمتوسطة والزراعة التجارية والقطاعات المرتبطة بالمناخ عبر استيعاب مخاطر الائتمان المبكرة.
كما استخدم صندوق Emerging Africa and Asia Infrastructure Fund (EAAIF)، المُدار من Ninety One، الالتزامات الخاصة بالبنك الأفريقي للتنمية ومؤسسات تمويل إنمائي أخرى كرأس مال مرساة لحشد المقرضين التجاريين في مشاريع الطاقة والنقل في أفريقيا. ويشمل ذلك تسهيلة بقيمة 100 مليون دولار من البنك الأفريقي للتنمية صُممت لتحفيز الاستثمار الخاص في البنية التحتية المستدامة.
ARM-Harith's Track Record Demonstrates Model Viability
يمثل صندوق ARM-Harith الأول، ARM-Harith Infrastructure Fund I، الذي أُغلق أول مرة في 2015 ودعمت مشاريعه مثل مورد الطاقة Elecktron Power Infracom، ومقره لاغوس، استثمارات في أصول النقل والطاقة في جميع أنحاء غرب أفريقيا، بما في ذلك مشروعات الطاقة في نيجيريا وغانا.
وفقًا لـ ARM-Harith، موّلت المحفظة أكثر من 700 ميغاواط من الطاقة الإنتاجية المثبّتة، ودعمت ما يقارب 22,500 وظيفة، وتجنبت ما يقدَّر بـ 2.6 مليون طن من انبعاثات الكربون سنويًا. وتتضمن استثماراتها الأحدث منصات طاقة متجددة موزعة وأنظمة طاقة مضمّنة تعكس الطلب المتزايد على حلول الطاقة اللامركزية، مثل الشبكة المصغرة (mini-grid) لشركة AD Power HoldCo ومشروعات الطاقة التجارية التي تخدم مجتمعات نيجيرية متعددة، وPrime Meridian، وهو مشروع للبنية التحتية للموانئ في غانا يهدف إلى تعزيز التجارة البحرية الإقليمية في غرب أفريقيا.
FAQ
ماذا رفعت ARM-Harith Infrastructure Investments عند الإغلاق الأول لصندوقها الخاص بالانتقال المناخي؟
رفعت ARM-Harith Infrastructure Investments 76 مليون دولار عند الإغلاق الأول لصندوقها الخاص بالانتقال المناخي، الذي يستهدف 200 مليون دولار عند الإغلاق النهائي. يدعم الإغلاق الأول 20 مليون دولار من صندوق الطاقة المستدامة لأفريقيا التابع للبنك الأفريقي للتنمية (SEFA) وFSD Africa Investments، وهي مستثمرة في التمويل الإنمائي مدعومة من المملكة المتحدة.
لماذا يجمع صندوق ARM-Harith الخاص بالانتقال المناخي بين الاستثمارات بالدولار الأميركي وبالعملة المحلية؟
يجمع الصندوق بين الاستثمارات بالدولار الأميركي وبالعملة المحلية ضمن هيكل واحد لمعالجة مشكلة عدم تطابق العملات التي أبقت صناديق المعاشات الأفريقية على الهامش من استثمارات البنية التحتية. إذ تُهيكل العديد من صناديق البنية التحتية بالدولار الأميركي، بينما تُولد الطرق ومحطات الطاقة وغيرها من الأصول إيرادات بالعملات المحلية، ما يخلق فجوة يمكن أن تنتقص العوائد عندما تضعف العملات المحلية مقابل الدولار.
كم رأس المال الذي تديره صناديق المعاشات الأفريقية ومخططات الاستثمار الجماعي؟
تدير صناعة المعاشات في أفريقيا وغيرها من مخططات الاستثمار الجماعي نحو 600 مليار دولار من مدخرات طويلة الأجل. يبقى هذا الرأس مال غير مستغل إلى حد كبير في مشاريع البنية التحتية، في حين تواجه الحكومات الأفريقية فجوة تمويل تنموي تقدّر بـ 400 مليار دولار.
