Daiwa: يمكن ل Chow Tai Fook Fa CB تقليل تكاليف التمويل والحفاظ على تصنيف "شراء"

Golden Ten Data في 18 يونيو ، نشرت Daiwa تقريرا بحثيا يشير إلى أن Chow Tai Fook (01929. HK) عن إصدار سندات قابلة للتحويل (CBs) لجمع ما يقرب من 8.8 مليار دولار هونج كونج ، مع معدل تخفيف صافي حقوق الملكية المعدل لإعادة شراء الأسهم بنسبة 3.7٪ ومعدل قسيمة منخفض يصل إلى 0.375٪ ، وهو أقل بمقدار 100 إلى 200 نقطة أساس من تكاليف التمويل الحالية للمجموعة ، مما قد يقلل بشكل فعال من تكاليف التمويل. كما ذكرت الإدارة أنه سيتم استخدام جميع العائدات لتطوير أعمال المجوهرات الرئيسية ، ووعدت بالحفاظ على سياسة توزيع أرباح تتراوح بين 70٪ و 80٪. تعتقد Daiwa أنه على الرغم من أن Chow Tai Fook لديها تدفق نقدي حر قوي ولا تحتاج إلى إصدار سندات ، إلا أن اغتنام نافذة التمويل طويلة الأجل منخفضة الفائدة هذه المرة سيساعد في تعزيز تحول أعمالها ، وتم تحديد فترة التحويل بثلاث سنوات ، وستؤدي إعادة شراء الأسهم وتوفير الفائدة إلى نمو ربحية السهم على المدى القصير ، لذلك تحافظ على تصنيفها “الشراء”.