الآن ابدأ، يرجى التوقف عن محاولة الصيد في القاع $BTC .

دعونا نتحدث عن أمر مخيف، موضوع كان يملأ الشاشات في المجتمع الإنجليزي خلال الأيام الماضية، لكن المجتمع الصيني لم يدركه بعد: الركيزة "غير المرئية" للنظام المالي العالمي—اليابان—تشهد اهتزازات عنيفة.
خلال الثلاثين عامًا الماضية، كانت أسعار الأصول العالمية (السندات الأمريكية، أسهم التكنولوجيا، والعقارات) تعتمد في الواقع على أسعار الفائدة المنخفضة للغاية في اليابان. هذه هي الآلية الأساسية لتداول الفروق (Carry Trade): اقتراض الين الياباني بتكلفة شبه معدومة، وشراء الأصول عالية العائد حول العالم. تدفقت تريليونات الدولارات من "الأموال المجانية" بهذا الشكل إلى جميع أنحاء العالم.
لكن في هذا الشهر (2025.11)، تغير هذا المنطق.
عوائد السندات اليابانية طويلة الأجل تسجل أعلى مستوياتها منذ عقود (عائد العشرين سنة يقترب من 2.8%، وعائد الأربعين سنة يقارب 3.7%). هذا ليس رفع فائدة تدريجي، بل هو ارتداد مفاجئ لزنبرك تم كبته لسنوات عديدة.
ماذا يعني هذا؟
ارتفاع تكلفة التمويل: تكلفة الاقتراض ترتفع بشكل كبير.
مخاطر سعر الصرف: إذا تقلب الين الياباني، فإن ضغط الهامش سيجبر المؤسسات على إغلاق مراكزها بشكل قسري.