الاحتياطي الفيدرالي (FED) هذه المرة ينهي عملية تقليص الميزانية، هل يعتقد السوق حقًا أن السيولة ستعود؟ لا تتسرع في التفاؤل - فقد تكون الحالة الفعلية أكثر تعقيدًا مما تتصور.

قال الرئيس التنفيذي لإحدى المؤسسات المعروفة في تحليل العملات المشفرة مؤخرًا إن السوق قد تلقى صدمة: على الرغم من أن التيسير الكمي قد تم الإعلان عن إنهائه في 1 ديسمبر من العام الماضي، إلا أن التحسن الجوهري في الميزانية العمومية؟ من المحتمل أن ننتظر حتى أوائل عام 2026 لرؤية النتائج. السبب بسيط جدًا - تسوية السندات الحكومية عند الاستحقاق لها فترة تأخير، فهذا الأمر ليس شيئًا يمكن إيقافه على الفور. إذا نظرنا إلى التاريخ، سنرى أن الأمر كان كذلك في عام 2019، بعد إعلان انتهاء السياسة، كان لا بد من استمرار تقليص الميزانية العمومية لبضعة أشهر أخرى حتى نصل فعلاً إلى القاع.

على الجانب الآخر، بدأت المنافسة على منصب رئيس الاحتياطي الفيدرالي (FED) المقبل تتصاعد بشكل كبير. تظهر بيانات منصات التنبؤ أن دعم رئيس المجلس الاقتصادي الوطني الحالي، هاسيت، قد قفز من 55% إلى 78% خلال أسبوع واحد، وفي منصة أخرى حصل على ميزة قيادية بنسبة 71%، مما جعله يتفوق بفارق كبير عن بقية المرشحين.

الأمر يصبح مثيرًا للاهتمام عند النظر في هذين الأمرين معًا: إذا كان تحسين الميزانية العمومية سيستغرق حتى عام 2026، فهل سيفشل نقطة التحول في السيولة التي يعتمد عليها سوق التشفير هذا العام؟ وإذا تولى هاسيت المنصب، إلى أي اتجاه ستتجه تفضيلات سياسته؟ إذ أن تغيير رئيس الاحتياطي الفيدرالي (FED) غالبًا ما يعني تعديلًا دقيقًا في نبرة السياسة النقدية.

السوق الآن يفتقر إلى شيء ليس الأخبار، بل إلى الحكم الدقيق على هذه المتغيرات. هل تعتقد أن توقعات السيولة يمكن أن تستمر في النصف الثاني من هذا العام؟