#数字货币市场回升 الاحتياطي الفيدرالي (FED)换帅这事儿,السوق已经吵翻天了。鲍威尔下、哈塞特上,很多人第一反应是——完了,عالم العملات الرقمية要凉。真的吗?我看未必。

لنبدأ بالاستنتاج: إذا كان هاسيت سيتصرف حقًا كما فعل سابقًا، فقد تكون هذه القضية نقطة إيجابية كبيرة للعملات الرقمية. لماذا؟ الأمر يعتمد بشكل أساسي على كيفية تحريكه لسلاح أسعار الفائدة.

علينا أن نفهم منطقًا أساسيًا - الأصول مثل البيتكوين هي في جوهرها "ظل السيولة". أين تتدفق الأموال عندما تكون وفيرة؟ سوق الأسهم، سوق العقارات، عالم العملات الرقمية. وماذا عن الأموال القليلة؟ الجميع يتمسك بالنقد والسندات الحكومية لتجاوز فصل الشتاء. لذلك، قرار الاحتياطي الفيدرالي (FED) بضخ الأموال يؤثر بشكل مباشر على ما إذا كان عالم العملات الرقمية سيشهد تدفقًا جديدًا من الأموال.

إذا أصبح هاسيت حقًا مائلًا نحو التيسير وبدأ في خفض أسعار الفائدة أو حتى إعادة إطلاق التيسير الكمي، ستكون الصورة رائعة: ستتدفق رؤوس الأموال الرخيصة كالأمواج، بحثًا عن أهداف ذات عوائد مرتفعة. مع انخفاض عوائد التمويل التقليدي، سيتدفق المال بشكل طبيعي إلى سوق العملات الرقمية. بالإضافة إلى ذلك، مع انخفاض تكاليف الاقتراض، ستنشط أنشطة DeFi على السلسلة والتداول بالرافعة المالية. في مثل هذا البيئة، فإن اختراق $BTC للارتفاعات السابقة هو مجرد مسألة وقت، وسيمكن للنظام البيئي $ETH أيضًا أن ينطلق.

لكن - كل شيء له لكن - ماذا لو لم نستطع كبح التضخم؟ مهما كان هاسيت يفكر في ضخ الأموال، فهو يجلس في ذلك المنصب، ويجب أن يكون مسؤولاً عن بيانات التضخم. إذا كانت CPI لا تزال تتأرجح عند مستويات عالية، هل سيجرؤ على خفض الفائدة بشكل كبير؟ لا. إن مصداقية الاحتياطي الفيدرالي (FED) تعتمد على "القول والفعل"، وبمجرد أن تعتقد السوق أنه تراجع، ستخرج توقعات التضخم عن السيطرة.

لذلك الخطر الحقيقي هنا: إذا كان مضطراً للاستمرار في الحفاظ على معدلات الفائدة المرتفعة من أجل القضاء على التضخم، فإن أيام عالم العملات الرقمية ستكون صعبة. معدلات الفائدة المرتفعة = سحب الدم، واستمرار شح السيولة في السوق، ورأس المال يستمر في الهروب إلى "الأصول الآمنة". في هذه الحالة، لا تتحدث عن سوق صاعدة، بل إذا لم يستمر في الانخفاض سيكون كأنه حصل على نعمة.

هناك نقطة أخرى قد يتم تجاهلها بسهولة - الثقة. كلمات رئيس الاحتياطي الفيدرالي (FED) أهم من السياسة نفسها. إذا جاء إلى المنصة وأعطى السوق جرعة من الثقة، قائلاً "يمكننا التعامل مع التضخم، والاقتصاد سيحقق هبوطًا سلسًا"، فإن معنويات السوق سوف تستقر على الفور. بيئة ماكرو مستقرة أكثر فائدة من أي أخبار إيجابية. على العكس، إذا كان بيانه غامضًا، ستصوت السوق بأقدامها.

بالنسبة لموقف الجهات التنظيمية، على الرغم من أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) لا يدير العملات الرقمية بشكل مباشر، إلا أن موقف الرئيس سيؤثر على اتجاه السياسة بأكملها. إذا كان ودودًا تجاه الأصول الرقمية، فلن يضع على الأقل عقبات على المستوى السياسي؛ إذا كان محافظًا، فإن SEC و CFTC ستقوم بتشديد القيود.

ببساطة، تعتمد إجابة هاسيت على ما إذا كان عالم العملات الرقمية إيجابيًا أم سلبيًا على ثلاثة أمور رئيسية: هل لديه الجرأة لخفض أسعار الفائدة، هل يمكن السيطرة على التضخم، وهل يثق السوق به. من المبكر جدًا إصدار حكم الآن، لكن هناك شيء واحد يمكن التأكيد عليه - تحول السياسة النقدية هو دائمًا أكبر متغير في سوق العملات الرقمية.