لقد فهمت أخيرًا المُحفز الحقيقي وراء هذه الهبوط الكبير. إن الشائعات المتداولة في السوق لا أساس لها من الصحة - مثل القول بأن الرقابة المحلية قد تشددت، إذا كان هذا هو السبب، لكان يجب أن يحدث الهبوط في عطلة نهاية الأسبوع، كيف يمكن أن يستمر حتى يوم العمل؟ وهناك شائعات تقول إن رئيس الاحتياطي الفيدرالي (FED) باول يعتزم الاستقالة، وهذا أكثر غرابة. إن مدته تنتهي في يونيو من العام المقبل، وهو شخص يتبع مبادئه في العمل، حتى في مواجهة ضغوط ترامب لن يتنازل بسهولة، والآن احتمالية مغادرته قبل موعده تكاد تكون صفرًا.

المسبب الحقيقي هو في الحقيقة إشارة رفع أسعار الفائدة التي أطلقها البنك المركزي الياباني. بين الساعة 7 والساعة 8 صباحاً، بمجرد صدور الخبر، انخفض سعر الين الياباني مقابل الدولار الأمريكي على الفور، وسقط سوق العملات المشفرة تقريباً في نفس الوقت، كان هذا التوقيت دقيقاً بشكل مخيف.

تحركات رفع أسعار الفائدة من بنك اليابان المركزي تُعتبر عاملاً سلبياً مستمراً للسوق بأسره. على مدى السنوات القليلة الماضية، كانت السيولة العالمية تعتمد بشكل أساسي على ضخ الأموال من قبل البنوك المركزية الكبرى، وكان السوق يشبه خزان مياه، يحافظ بالكاد على توازنه. الآن، عندما بدأ بنك اليابان المركزي فجأة في تشديد السياسة النقدية، كان ذلك بمثابة إغلاق الصنبور الذي كان يجب أن يضخ المياه، بل بدأ حتى في سحب المياه. هذا التحول في السيولة لا يستطيع السوق تحمله.

الآن سنرى ما إذا كان بإمكان الولايات المتحدة أن تؤثر على اليابان، إذا استمر بنك اليابان المركزي في التمسك بسياسة رفع أسعار الفائدة، فمن المحتمل أن هذه الجولة من التعديل لم تنته بعد. بعد أن تعرض السوق للتصفية، يمكننا التركيز على بعض الأهداف المقاومة للهبوط، وعندما تستقر المشاعر، يمكننا التفكير في توزيع الاستثمارات على مراحل.