في الساعة 8 صباحًا، تم تدمير 9368 أمر طويل من الإيثر الخاص بأحد كول المتميزين، حيث تبخرت 4500 من ETH في瞬ة، ولم يتبقى في رصيد الحساب سوى 210,000 دولار. والأسوأ من ذلك، أن هذا الشخص قد تم تدميره أكثر من مئة مرة في نوفمبر، والآن خط التسوية يبعد 15 دولارًا فقط - إذا جاء نمط الحزام الهابط، سيكون الأمر مباشرًا Game Over.

اليوم، يتعرض السوق بأسره لنزيف. انخفض البيتكوين بأكثر من 5% خلال ساعة واحدة، وانهارت العملات البديلة بشكل جماعي. من الناحية السطحية، يبدو أن "استقالة باول" هي مجرد أخبار كاذبة، لكن القنبلة الموقوتة الحقيقية مخبأة في طوكيو - حيث بدأ البنك المركزي الياباني، لأول مرة منذ 17 عامًا، في الضغط على المكابح وبدء تشديد السياسة النقدية.

ما مدى خطورة هذا الأمر؟ على مدى السنوات الماضية، كانت المؤسسات العالمية تستغل اليابان: اقتراض الين بدون تكلفة، ثم شراء البيتكوين، والسندات الأمريكية، والأسهم التكنولوجية بشكل مجنون. تُسمى هذه الطريقة "تداول الأرباح"، والجوهر هو استخدام الرافعة المالية المجانية من اليابان لكسب الأموال من جميع أنحاء العالم. ولكن الآن، أصبح التضخم في اليابان خارج السيطرة تمامًا، وارتفعت عوائد السندات الحكومية إلى أعلى مستوى لها منذ الأزمة المالية لعام 2008، وقد تغيرت قواعد اللعبة.

تضطر المؤسسات للتخلص من أفضل الأصول السيولة لسداد الين، مما يؤدي إلى بيعها بشكل سريع خلال الليل. البيتكوين هو الأكثر تضرراً - فالتداول على مدار 24 ساعة يجعل من السهل ضرب السعر. يشبه ذلك عمليات التصفية المتتالية في بروتوكولات DeFi، حيث تتداخل الحلقات ولا يمكن التوقف.

السوق لا يزال يأمل في أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في ديسمبر لإنقاذ الموقف، لكن اليابان هناك قد قررت بالفعل تشديد السياسة. في ظل موجة تخفيض الديون العالمية، تبقى العملات المشفرة دائمًا أول قطعة دومينو تسقط. يبدو أن تصفية ذلك الشخص المؤثر كانت مجرد فاتحة شهية.

من سيكون التالي في التصفية؟