تخبر الأرقام قصة مثيرة حول مصدر مكاسب السوق لهذا العام. اسمان - ألفا وإنفيديا - يمثلان حوالي ثلث الزيادة الكاملة لمؤشر S&P 500 في عام 2025. إنها موجة صعود مركزة إلى حد كبير.

ماذا يعني هذا؟ التكنولوجيا الكبيرة ليست مجرد مشاركة في موجة الصعود؛ إنها تحملها تقريبًا على ظهرها. عندما يدفع شريحة صغيرة جدًا من المؤشر عوائد كبيرة بهذا الشكل، يثير ذلك تساؤلات حول العمق، والاستدامة، وما إذا كنا ننظر إلى قوة سوق حقيقية أو مجرد عدد قليل من الأبطال الكبار الذين يدعمون لوحة النتائج.

بالنسبة لأولئك الذين يتتبعون تدفقات رأس المال وتنويع المحفظة، فإن هذه التركيز يستحق المتابعة.