احتمالات خفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي تهبط بشكل سريع: ما الذي يحرك الأسواق حقًا هذا الأسبوع

سجل الدولار للتو أقوى أداء له على مدى أسبوعين، وإليك السبب وراء أهميته لمحفظتك.

مفاجأة خفض السعر التي لم يتوقعها أحد

اعتمدت حركة السوق يوم الأربعاء على شيء واحد: ألغى مكتب إحصاءات العمل تقرير التوظيف لشهر أكتوبر. يبدو مملًا؟ إنه في الحقيقة ضخم. البيانات الملغاة خفضت فرص خفض أسعار الفائدة من 70% إلى 28% بحلول ديسمبر. الترجمة: الأسواق تسعر في احتمال تثبيت رفع الأسعار بدلاً من التخفيضات.

سجلت محاضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في أكتوبر قنبلة حقيقية. قال “الكثير” من المسؤولين إن إبقاء الأسعار ثابتة حتى نهاية 2025 هو الخيار. اجمع ذلك مع بيانات التجارة الأقوى من المتوقع (انكمش العجز في أغسطس إلى -59.6 مليار دولار مقابل -78.2 مليار دولار في يوليو)، وفجأة يبدو الدولار كأفضل رهان في الغرفة.

تصاعد حروب العملات

انخفض EUR/USD بنسبة 0.46% إلى أدنى مستوى له خلال 1.5 أسبوع حيث أثر الدولار الأقوى. لكن إليك المفاجأة: دورة خفض أسعار الفائدة من البنك المركزي الأوروبي قد انتهت، بينما لا يزال لدى الاحتياطي الفيدرالي بعض الذخيرة (تسعير الأسواق لفرص 4% لخفض من البنك المركزي الأوروبي في 18 ديسمبر مقابل 28% للاحتياطي الفيدرالي). لعبة تباين كلاسيكية.

USD/JPY ارتفع بنسبة 0.95% حيث انخفض الين إلى أدنى مستوى له خلال 10 أشهر. السبب؟ مستشار حكومي ياباني أشار إلى عدم وجود زيادات في أسعار الفائدة من قبل بنك اليابان قبل مارس وأعلن عن حزمة تحفيز ضخمة بقيمة 20 تريليون ين قادمة. هذا ضعف حزمة العام الماضي. الين الضعيف = دولار قوي.

الذهب والفضة: تلاشي الانتعاش أمام الدولار الأقوى

ارتفعت المعادن الثمينة في البداية (+0.40% للذهب في ديسمبر، +0.66% للفضة) بسبب الطلب على الملاذ الآمن نتيجة مخاوف التحفيز في اليابان. لكن المكاسب تبخرت بسرعة بمجرد أن ارتفع مؤشر الدولار إلى ذروته خلال أسبوعين.

إليك ما يدعم الذهب: لقد وصلت احتياطيات البنك المركزي الصيني إلى 74.09 مليون أوقية تروي بعد ( شهرًا متتاليًا من الشراء)، وقامت البنوك المركزية العالمية بشراء 220 طنًا من الذهب في الربع الثالث - بزيادة 28% عن الربع الثاني. إن هذا الطلب الهيكلي من البنوك المركزية حقيقي. المشكلة؟ ضغط تصفية طويل منذ أعلى مستويات سجل أكتوبر أدى إلى تراجع حيازات صناديق الاستثمار المتداولة من ذروتها التي استمرت 3 سنوات.

ما التالي

سياسة الاحتياطي الفيدرالي هي الآن مفتاح التحكم الرئيسي. سيكون اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 9-10 ديسمبر حاسمًا. إذا تمسك المسؤولون ب"عدم التخفيضات"، توقع أن يستمر الدولار في الارتفاع وأن تتعرض المعادن الثمينة لضغط. تابع طلبات الرهن العقاري أيضًا - فقد انخفضت بنسبة 5.2% الأسبوع الماضي حيث ارتفعت نسبة الفائدة الثابتة لمدة 30 عامًا إلى 6.37%، وهو أعلى مستوى منذ أسابيع.

الخط السفلي: تحولت الرواية من “خفض المعدلات قادم” إلى “التمسك بالثبات” في دورة أخبار واحدة. التمركز مهم أكثر من أي وقت مضى.