اليوم السوق شهد هبوط كبير، من المحتمل أن الكثيرين قد أصيبوا بالذهول - الاحتياطي الفيدرالي (FED) لم يقل إنه لن يخفض أسعار الفائدة، ولم يخرج أي احترافي ليقلل من شأن بيتكوين، كيف حدث هذا الهبوط؟

الإجابة مخبأة في الجانب الآخر من المحيط الهادئ: اليابان. بشكل أكثر دقة، هذه هي كارثة سوقية ناجمة عن "تحصيل الديون".

كان شرارة الأحداث هو ارتفاع عائدات السندات الحكومية اليابانية إلى 1.01%، وهو أعلى مستوى منذ 17 عامًا. مع ارتفاع العائدات بهذه الطريقة، لم يعد بإمكان بنك اليابان المركزي تجاهل رفع أسعار الفائدة - إذا لم يفعل ذلك، قد يتعرض الين الياباني للانهيار بالفعل.

المشكلة هنا: لماذا عندما تقوم اليابان برفع أسعار الفائدة، يصبح المؤسسات المالية العالمية في حالة من الفوضى؟

يجب أن نبدأ من "تداول التحكيم بالين". على مدار السنوات الماضية، كانت أسعار الفائدة على الين منخفضة لدرجة أنه يكاد لا يكون هناك تكلفة، وقد قام العديد من احترافيي رأس المال بالجنون في اقتراض الين لشراء الأصول عالية المخاطر - الأسهم الأمريكية، الأسهم التكنولوجية، العملات المشفرة، أي شيء ذو عائد مرتفع يتم شراؤه. بعد كل شيء، تكلفة الاقتراض قريبة من الصفر، حتى لو كان هناك بعض المخاطر، فإن العائدات مغرية بما فيه الكفاية.

لكن الآن تغيرت نية البنك المركزي الياباني: "سيتم رفع أسعار الفائدة، وعليكم سداد الأموال التي اقترضتموها، بالإضافة إلى أن الفائدة لن تكون منخفضة."

هذا يصبح مشكلة. تلك المؤسسات التي استثمرت بشكل مفرط في الرافعة المالية اكتشفت فجأة أن تكلفة الاحتفاظ بهذه الأصول قد ارتفعت بشكل كبير، وقد لا تتمكن حتى من سداد الفوائد. ماذا يفعلون؟ لا خيار أمامهم سوى بيع الأصول بخسارة لتحويلها إلى الين الياباني لسداد الديون.

لذا لدينا المشهد اليوم - لم تكن هناك مشاكل في الأساسيات السوقية، بل كان هناك من يتعجل "سداد الديون"، مما أجبرهم على تصريف العملات المشفرة التي بحوزتهم.