خيارات مبتدئ必读： القيمة الجوهرية vs القيمة الزمنية،到底怎么算钱的？

عند اللعب في الخيارات، نسمع دائمًا الناس يقولون “القيمة الجوهرية” “قيمة الوقت”، لكن ما هما هذان الشيئان؟ بعبارة بسيطة، سعر الخيار = القيمة الجوهرية + قيمة الوقت، الأمر بهذه البساطة.

القيمة الجوهرية: الآن يمكنك كسب المال

القيمة الجوهرية就是立刻行权能赚多少。

خيارات الشراء:

• المعادلة: السعر الحالي - سعر التنفيذ
• مثال: سعر السهم الحالي 60 يوان، سعر تنفيذ خيار الشراء 50 يوان، القيمة الجوهرية = 60-50 = 10 يوان. الآن تقوم بممارسة الخيار، تشتري سهم بسعر 50 يوان، وتبيعه فوراً بسعر 60 يوان، تكسب 10 يوان.

خيارات البيع:

• المعادلة: سعر التنفيذ - السعر الحالي
• مثال: سعر السهم الحالي 45 يوان، سعر تنفيذ خيار البيع 50 يوان، القيمة الجوهرية = 50-45 = 5 يوان. إذا قمت بتنفيذ الخيار الآن، يمكنك بيع هذا السهم بسعر 50 يوان، وهو أعلى من سعر السوق بمقدار 5 يوان.

النقاط الرئيسية: القيمة الجوهرية لن تكون سلبية. إذا كانت نتيجة الحساب سلبية، فهي 0. تُسمى هذه الحالة “خيارات غير مربحة” (out-of-the-money)، وهي صفقة خاسرة.

قيمة الوقت: المراهنة على أموال المستقبل

القيمة الزمنية (تسمى أيضًا القيمة الخارجية) = سعر الخيار الإجمالي - القيمة الجوهرية

مثال: سعر خيار معين هو 8 يوان، القيمة الجوهرية 5 يوان، إذن قيمة الوقت = 8-5 = 3 يوان.

هذه الثلاثة يوانات هي ما تراهن عليه السوق - لا يزال هناك وقت، وقد يستمر السعر في الاتجاه المفيد.

ما الذي يؤثر على قيمة الوقت:

• ⏰ الوقت المتبقي: كلما طالت المدة زادت القيمة (فرص أكثر)
• 📊 التقلب : كلما كان السوق أكثر جنونًا، زادت القيمة الزمنية (كلما زادت المتغيرات)
• 💰 معدل الفائدة والأرباح: سيكون لهما تأثير أيضًا، لكن ليس بوضوح الأولين

لماذا يجب التمييز بين هذين؟

1. تقييم المخاطر

• القيمة الزمنية العالية = مخاطر عالية، إمكانيات كبيرة
• عالية القيمة الجوهرية = مخاطر منخفضة، قريبة من الربح

2. توقيت التداول

• خيارات تقترب من انتهاء صلاحيتها، تتقلص القيمة الزمنية بسرعة (“تآكل الوقت”)
• العمليات الذكية: بيع الخيارات عندما تكون القيمة الزمنية مرتفعة، وشراء الخيارات عندما تكون القيمة الزمنية منخفضة

3. اختيار الاستراتيجية

• متفائل بارتفاع: شراء خيارات الشراء
• تفاؤل في الانخفاض: شراء خيارات البيع
• قص العشب: بيع خيارات لكسب تآكل القيمة الزمنية

نصيحة عملية صغيرة

• الفخ الأكثر شيوعًا الذي يقع فيه المبتدئون: شراء خيارات خارج نطاق المال (قيمة زمنية خالصة) يحلمون بالثراء بين عشية وضحاها، لكن النتيجة تكون في تسع مرات من عشرة خسارة.
• اللاعبون الذين يفهمون: بيع الخيارات خلال فترات التقلب العالي، لكسب المال من تآكل الوقت والتقلبات.
• الوقت لا ينتظر أحد: خيارات تتناقص قيمتها كل يوم، يجب أن يكون لديك الاتجاه الصحيح + التوافق مع الوقت.