تفاعل الأسواق العالمية مع ارتفاع عائدات السندات اليابانية: مجال العملات الرقمية يواجه أزمة سيولة ماكرو

المصدر: TheCryptoUpdates العنوان الأصلي: الرابط الأصلي:

الأسواق العالمية تتفاعل مع ارتفاع عائدات السندات اليابانية

تراجعت أسواق العملات الرقمية بشكل حاد أمس، وجاء الزناد من مكان غير متوقع: طوكيو. قفز عائد سندات الحكومة اليابانية لمدة 10 سنوات إلى 1.84%، وهو مستوى لم يُرَ منذ عام 2008. هذا منذ سبعة عشر عامًا، إذا كنت تحسب. أرسل هذا التحرك موجات صدمة عبر أسواق الأصول الرقمية، مما أسفر عن محو حوالي 5% من إجمالي قيمة سوق العملات الرقمية في غضون 24 ساعة.

ما حدث بعد ذلك كان قاسيًا جدًا. تم تصفية أكثر من 217,000 تاجر، وفقًا للبيانات. ما هو إجمالي الأضرار؟ ما يقرب من $640 مليون في المراكز التي اختفت. انخفضت عملتا البيتكوين والإيثيريوم بأكثر من 5%، ولكن بصراحة، كانت المعاناة منتشرة في جميع أنحاء السوق. يُظهر هذا مدى سرعة اختفاء الرافعة المالية عندما تتحرك الأسعار العالمية بهذه الطريقة.

تفكيك صفقة الرفع المالية بالين

إليك ما يقلق المحللين. على مدى حوالي ثلاثين عامًا، أنشأت معدلات الفائدة القريبة من الصفر في اليابان ما يسمى “تجارة الين المع Carry trade”. كان بإمكان المستثمرين الاقتراض بشكل رخيص بالين واستثمار تلك الأموال في أصول ذات عوائد أعلى في أماكن أخرى. فكر في الأسواق الناشئة، والأسهم الأمريكية، ونعم، مجال العملات الرقمية أيضًا. لقد كان مثل دعم ضخم للمخاطرة عالميًا.

الآن هذا يتغير. كما قال أحد علماء البيانات على وسائل التواصل الاجتماعي: “اليابان عكست المفتاح. ارتفعت الأسعار. تعزز الين. وأصبح جهاز الصراف الآلي المفضل في العالم الآن جامع ديون.” هذه لغة ملونة، لكنها تعبر عن المشاعر. عندما ترتفع العوائد اليابانية، يميل المال إلى العودة إلى الوطن، مما يشدد السيولة في كل مكان آخر.

ليست مجرد قصة مجال العملات الرقمية

هذا ليس حقًا حول أساسيات مجال العملات الرقمية أو أي مشكلة محددة بسلسلة الكتل. الأمر يتعلق بسيولة الاقتصاد الكلي. مجال العملات الرقمية يحدث أن يكون واحدًا من أكثر الأجزاء حساسية في السوق عندما تشتد السيولة. يتم ضرب المراكز المدعومة بالهامش أولاً وبأقوى شكل.

التوقيت مثير للاهتمام أيضًا. لقد أنهى الاحتياطي الفيدرالي للتو برنامجه لتشديد الكمية. لدى الولايات المتحدة إصدار قياسي من السندات الحكومية للتعامل معه. الصين تشتري عددًا أقل من السندات الأمريكية. والآن قد تحتاج اليابان إلى إعادة رأس المال إلى الوطن. اثنان من أكبر مصادر التمويل الخارجي في أمريكا يتراجعان في نفس الوقت.

وصف أحد الاستراتيجيين مخطط السندات اليابانية بأنه “المخطط الذي يجب أن يرعب كل مدير محفظة على وجه الأرض.” قد يبدو ذلك دراميا، ولكن عند التفكير في الأمر، كانت السياسة النقدية اليابانية حجر الزاوية في الأسواق العالمية لعقود. إذا كان هذا يتغير، فإن كل شيء يحتاج إلى إعادة تسعير.

ماذا يأتي بعد ذلك

قد يرغب المتداولون في مراقبة سوق السندات اليابانية عن كثب كما يراقبون مخططات مجال العملات الرقمية. إذا استمرت هذه العوائد في الارتفاع، فقد نشهد المزيد من تشديد السيولة طوال بقية العام. قد يكون سوق السندات لمدة 30 عامًا قد انتهى فعليًا، على الرغم من أنني أعتقد أن معظم الناس لم يدركوا ذلك بعد.

إن $640 مليون من عمليات التصفية يوضح مدى تعرض مجال العملات الرقمية لهذه التحولات الكلية. إنها تذكير بأن الأصول الرقمية لا توجد في فراغ. إنها جزء من نظام مالي عالمي متصل بطرق ننسى أحيانًا.

ربما تكون الدروس هنا بسيطة: عندما تغير الدول الدائنة في العالم مسارها، يشعر الجميع بذلك. مجال العملات الرقمية فقط يحدث أن يشعر بذلك أولاً وبأعلى صوت.