إثيريوم هذه الترقية ماذا تؤثر على السعر؟ دعونا نرفع خط الزمن ونتحدث.

**لا تفكر في الارتفاع الكبير على المدى القصير (خلال الشهر الأول بعد الإطلاق)**

من المحتمل أن تكون تلك من نوع "الأخبار الجيدة تنتهي ثم تنخفض"، أو ببساطة تتجه نحو الاستقرار. إذا نظرت إلى التاريخ، ستعرف - كانت هناك عدة حركات كبيرة لإيثريوم (ترقية بكين، ترقية لندن، ترقية شنغهاي، ترقية دينكون)، وفي يوم الإطلاق أو اليومين السابقين كانت الإيقاعات تقريبًا "تمت المضاربة على التوقعات ثم الانسحاب". هذه المرة، تم تداول Fusaka في السوق لمدة شهرين، والآن عند سعر 2700 إلى 2800 دولار، بصراحة، تم استهلاك جزء من الأخبار الجيدة بالفعل.

المشكلة الحقيقية هي الاقتراحين EIP-7002 و7251 - سيؤديان إلى إطلاق ضغط بيع محتمل يبلغ حوالي 500,000 إلى 800,000 قطعة من ETH (على الرغم من وجود آلية خروج تدريجية للحد من ذلك، إلا أن السوق تحب الذعر المسبق). بالإضافة إلى ذلك، فإن تلك المؤسسات والكبار، من المرجح بنسبة 80% إلى 90% أنهم سيقومون بالتخلص من أموالهم قبل وبعد الترقية، أليس كذلك؟ في آخر ترقية لـ Dencun، لم تقم MicroStrategy بتقليل حصتها؟

**لكن على المدى المتوسط والطويل، فإن هذا الأمر مختلف تمامًا (من الربع الأول إلى الربع الثاني من عام 2025)**

سعرها ارتفع حقًا، ليس بفضل الترقية نفسها، ولكن بسبب "الانفجار في الاستخدام" الذي جاء بعد الترقية. فكر في الأمر:

من المؤكد أن رسوم المعاملات الفردية على Layer2 يمكن أن تنخفض فعلاً إلى مستوى 0.001 إلى 0.01 دولار (لقد انخفضت بالفعل بنسبة 90%)، مما سيؤدي إلى زيادة كبيرة في عدد المستخدمين وحجم التداول. بعد إطلاق Dencun في مارس الماضي، زادت القيمة الإجمالية المقفلة على L2 بمقدار أربعة أضعاف، وهذه المرة سيكون التأثير أكبر.

عندما تصبح ميزة تجريد الحساب (EIP-7702) حقيقة، سيصبح استخدام الناس لـMetaMask سهلاً مثل استخدام支付宝، وستكون العوائق منخفضة جداً. قد تكون نقطة التحول للاعتماد السائد قريبة.

هناك الأصول الحقيقية المرمّزة (RWA) - العملاقين الماليين التقليديين مثل بلاك روك وفرانكلين تيمبلتون، يحتاجون فقط إلى مجموعة من الرسوم المنخفضة من L2 وتجريد الحسابات. توقع بنك جي بي مورغان أن يتم تحويل ما بين تريليون إلى 3 تريليون دولار من الأصول التقليدية إلى سلسلة الكتل بحلول عام 2025، وبمجرد دخول هذا الحجم، ستحتاج المنظومة بأكملها إلى إعادة ترتيب.

الأهم من ذلك هو أن آلية الإتلاف ستعيد تنشيطها: كلما انخفضت رسوم L2 → زادت كمية الاستخدام → ستزداد الرسوم الأساسية بدلاً من ذلك → سيعود حجم الإتلاف ليتجاوز حجم الإصدارات الجديدة. قد يعود مفهوم "العملة فوق الصوتية" مرة أخرى.

**ملخص الجدول الزمني**

من 1 إلى 5 ديسمبر (الأيام التي قبل وبعد الترقية): من المحتمل أن يكون هناك تصحيح أو تذبذب، والانخفاض إلى 2400 إلى 2600 دولار هو عملية طبيعية، لا تقلق، فهذه هي عملية غسل.

منتصف ديسمبر إلى مارس القادم: عندما تنخفض رسوم L2 حقًا إلى "لا تشعر بأنها تكلفة"، ويتم إطلاق مشاريع RWA بكميات كبيرة، وبعد تحويل بيانات الإتلاف إلى نتائج إيجابية، فمن المرجح أن يبدأ ETH جولة جديدة من الارتفاع الكبير. لننظر أولًا إلى 4000 دولار، ثم نتجه نحو 5000 إلى 8000 دولار.

لن تؤدي هذه الترقية إلى ارتفاع ETH غدًا، لكنها قد تكون نقطة البداية الحقيقية لارتفاعه من 2700 إلى أكثر من 7000 في عام 2025. لا يُعتبر "بيع الأخبار" في الأجل القصير أمرًا مخيفًا، بل هو فرصة للانطلاق. الخطر الحقيقي هو عدم الارتفاع بعد ثلاثة أشهر من الترقية، فهذا يعني أن الترقية قد فشلت (ومن المفترض أن تكون هذه الاحتمالية أقل من 10%).