#数字货币市场回调 بيتكوين من 90 ألف دولار هبطت إلى 85 ألف، يعتقد الكثيرون أن السبب هو هجوم سياسات التنظيم - لكن تلك التصريحات العادية قد تم استيعابها من قبل السوق، والشرارة الحقيقية كانت عبر المحيط الهادئ.

عائدات السندات الحكومية اليابانية لأجل عشر سنوات تتجاوز 1.1٪، وهذا الرقم يبدو غير ملفت، لكنه أعلى نقطة منذ أزمة المالية العالمية في عام 2008. يجب أن نعلم أن هناك سرًا علنيًا في الأسواق المالية العالمية على مدى السنوات العشر الماضية: البنك المركزي الياباني هو أكبر "آلة سحب مجانية".

الآلية هي كما يلي - المؤسسات تستعير الين الياباني بتكلفة قريبة من الصفر، ثم تقوم بتحويله إلى الدولار الأمريكي للاستثمار في الأصول ذات العائد المرتفع: سندات الخزانة الأمريكية للاستفادة من فارق الفائدة، أسهم التكنولوجيا للمخاطرة بالنمو، والعملات المشفرة للمراهنة على عائدات بيتا. هذه الطريقة في "تجارة التحكيم بالين الياباني" دعمت سيولة العديد من الأصول ذات المخاطر، وسوق العملات المشفرة هو بالطبع أحد المستفيدين.

الآن قد انقلبت الأمور. التضخم مستمر في اليابان، والسوق يتوقع بشكل عام أن البنك المركزي سيرفع أسعار الفائدة في ديسمبر. ارتفاع تكلفة الاقتراض شيء، ولكن الأمر الأكثر خطورة هو توقع ارتفاع قيمة الين - المؤسسات لا تحتاج فقط إلى التخلي عن أرباح التحكيم، بل قد تتكبد أيضًا خسائر في تحويل العملات. ماذا يجب أن نفعل؟ يجب بيع الأصول لاستعادة الين لسداد الديون. بيتكوين لديه سيولة جيدة، وتداول على مدار 24 ساعة، لذا أصبح من بين الأهداف الأولى التي تم بيعها.

يقول البعض إن خفض الاحتياطي الفيدرالي لمعدلات الفائدة يمكن أن يدعم السوق، وهذه الفكرة متفائلة للغاية. خفض الاحتياطي الفيدرالي لمعدلات الفائدة يمكن أن يخفف فقط من ضغط التمويل بالدولار، لكن تشديد البنك المركزي الياباني هو ما يقطع الجذور - مساحة التحكيم نفسها تختفي، وخفض الفائدة هو مجرد تأخير للإيقاع.

نافذتان زمنيتان رئيسيتان تستحقان المراقبة: اجتماع لجنة السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في 10 ديسمبر، واجتماع البنك المركزي الياباني في 19 ديسمبر. خلال هذه الفترة، يُنصح بمراقبة حركة سعر الدولار مقابل الين الياباني ومنحنى عائدات السندات اليابانية، حيث إن قوة إشارات هذين المؤشرين الكليين تتجاوز بكثير التحليل الفني.

عندما تكون مشاعر السوق غير مستقرة، فإن الحفاظ على السيولة أهم من شراء القاع. الانتظار حتى تتضح السياسات وتوجهات الأموال قبل القيام بالتوزيع سيكون خيارًا أكثر أمانًا. $ETH $BNB $XRP