تُساءل عن Tether مرة أخرى؟ احترافي في الصناعة يتجادلون حول مشكلة الاحتياطي

【عملة】استقرار الأخ الأكبر Tether تم استهدافه مرة أخرى مؤخرًا. مؤسس某【تبادل】Arthur Hayes أطلق النار مباشرة، قائلًا إنه إذا انهارت أسعار BTC والذهب، فإن هذه الأصول التي تمتلكها Tether قد لا تتحمل، وقد يتم كسر حقوق الملكية في أي لحظة. ومع ذلك، قفز المحلل السابق في Citi Joseph Ayoub للرد سريعًا - هل ترى فقط قمة الجبل الجليدي؟ لديهم الميزانية العمومية الكاملة أمامك، حقوق الملكية بالإضافة إلى تلك الكمية الكبيرة من السندات الحكومية، قدرتهم على امتصاص الخسائر قوية جدًا.

المشكلة الحقيقية التي تثير القلق هي مشكلة السيولة القديمة هذه. معظم احتياطيات Tether ليست نقدية، فماذا لو واجهنا موجة سحب؟ هل يمكن تحويل هذه الأصول بسرعة؟ على الرغم من أن الشركة قدمت نتائج تجاوزت 20 مليار دولار في عمليات الاسترداد اليومية في عام 2022 لإثبات قدرتها، إلا أن السوق لا يزال غير مطمئن. على الرغم من ذلك، في الظروف القصوى، قد تكون الأرقام على الورق وقدرة السداد الفعلية شيئان مختلفان.