عقدت تل أبيب مؤخرًا مؤتمرًا لصناعة المدفوعات، حيث قال محافظ البنك المركزي الإسرائيلي أمير يارون بعض الكلمات التي تستحق التفكير - إنه يعتقد أن عملة مستقرة لم تعد مجرد شيء هامشي أو غريب، بل إنها قوة حقيقية تتسلل إلى نظام المدفوعات العالمي. يجب على الجهات التنظيمية أن تأخذ ذلك بجدية.

لننظر إلى بعض الأرقام. حاليًا، تجاوزت القيمة السوقية للعملات المستقرة العالمية 300 مليار دولار، ويمكن أن تصل حجم التداول الشهري إلى أكثر من 2 تريليون دولار. هذا الحجم ليس صغيرًا، وهو كافٍ لإحداث تأثير ملموس على القنوات المالية التقليدية. الأمر الأكثر أهمية هو مشكلة هيكل السوق: 99% من تداول العملات المستقرة، تحتكرها عمليًا عملة Tether USDT وعملة Circle USDC.

أشار يارون بشكل خاص إلى هذه الهيكلية السوقية المركزية للغاية. إن هيمنة عملاقين يعني أن أي منهما قد يواجه مشاكل تشغيلية أو أزمة ثقة، مما قد يؤدي إلى رد فعل متسلسل في كامل نظام عملة مستقرة. إن هذا الخطر النظامي هو ما يقلق الجهات التنظيمية أكثر.

فماذا يجب أن تفعل الجهات التنظيمية؟ قدم يارون بعض الاتجاهات. أولاً، هناك مسألة شفافية الاحتياطيات - يجب أن يكون هناك دعم كافٍ من الأصول بنسبة 1:1 لكل عملة مستقرة. يبدو أن هذا هو المتطلب الأساسي، ولكن التنفيذ الفعلي يتضمن معايير التدقيق، وتكرار الكشف، وجودة الأصول، وغيرها من التفاصيل. حالياً، هناك تفاوت كبير في شفافية جهات إصدار العملات المستقرة في السوق، حيث تنشر بعض الجهات تقارير تدقيق بشكل دوري، بينما تظل بعضها غامضة.

من خلال تصريحات البنك المركزي الإسرائيلي، من المحتمل أن تتجه تنظيمات عملة مستقرة نحو اتجاه أكثر صرامة ووضوحًا في المستقبل. هذه ليست خطوة خاصة بإسرائيل فقط، بل إن العديد من الدول الأوروبية والأمريكية أيضًا تسعى إلى دفع عملية تشريعية مماثلة. بالنسبة للأشخاص الذين يمتلكون أو يستخدمون عملة مستقرة، من الضروري فهم هذه الاتجاهات التنظيمية.