هناك شيء مثير للاهتمام يحدث في العلاقة بين منحنى العائد والأسهم الدورية.

إليك النمط: إذا عدنا إلى عام 1990، فإن منحنى العائد عادة ما يشير إلى ما هو قادم لقطاعات S&P 500 الدورية - حوالي ثمانية عشر شهراً مسبقاً. لقد كان مؤشراً رائداً متسقاً بشكل ملحوظ.

لكن هنا تصبح الأمور مثيرة للاهتمام. على مدى العام ونصف العام الماضيين، شاهدنا منحنى العائد يزداد حدة خلال هذا الاتجاه الصعودي. هذه هي المرة الأولى في الدورة الحالية. تاريخياً، عندما يبدأ المنحنى في التحرك بهذه الطريقة، فإن القطاع الدائري يتبع ذلك في النهاية.

لقد استمر التأخير الذي دام ثمانية عشر شهرًا عبر بيئات السوق المتعددة - الركود، والانتعاش، وكل شيء بينهما. الآن نحن في تلك الفترة التي إذا استمر النمط، يجب أن نرى هذا يترجم إلى أداء القطاع الدوري.

يستحق الأمر المشاهدة كيف ستتطور الأمور. نادراً ما يكذب المنحنى، لكن توقيت الأسواق بناءً على أي مؤشر واحد دائماً ما يكون صعباً. ومع ذلك، عندما تكون العلاقة موثوقة بهذه الدرجة لمدة ثلاثة عقود، فإنها تستحق الانتباه.