استراتيجية تبني احتياطي نقدي بقيمة 1.44 مليار دولار لحماية توزيعات الأرباح مع خفض توقعات سعر البيتكوين

المصدر: CoinEdition العنوان الأصلي: استراتيجية سايلور تبني “خندق نقدي” بقيمة 1.44 مليار دولار لحماية الأرباح، وتخفض توقعات البيتكوين الرابط الأصلي: https://coinedition.com/strategy-builds-usd-reserve-dividend-payouts-bitcoin-forecast-cut-mstr/

النقاط الرئيسية

• احتياطي النقد يهدف إلى دعم مدفوعات الأرباح على الأسهم الممتازة للشركة وتغطية الفوائد على ديونها المستحقة
• التمويل مخصص لدفع توزيعات الأرباح لمدة سنة كاملة على الأقل، مع هدف نموه بما يكفي لتغطية سنتين أو أكثر
• استراتيجيات قامت أيضًا بشراء المزيد من البيتكوين، مضيفة حوالي 130 عملة بسعر يقارب 89,860 دولار لكل منها، مما رفع إجمالي حيازتها من البيتكوين إلى 650,000

الانفصال عن تقلبات البيتكوين

استراتيجية ( السابقة MicroStrategy) فصلت بشكل فعال مدفوعات المساهمين عن تقلبات البيتكوين منذ بداية ديسمبر، حيث أنشأت احتياطيًا بقيمة 1.44 مليار دولار أمريكي لتغطية ديونها المتزايدة والتزامات الأسهم المفضلة.

احتياطي “الاستقرار”

تم تمويل الاحتياطي من عائدات بيع الأسهم العادية من الفئة A بموجب برنامج عرض السوق الخاص بالاستراتيجية. وفقًا للإدارة، فإن الصندوق يهدف إلى دفع الأرباح لمدة عام كامل على الأقل.

الهدف هو توسيع هذا التغطية إلى عامين. من خلال الاحتفاظ بسيولة العملات الورقية، تضمن الاستراتيجية أنها لن تواجه أبداً سيناريو “بيع قسري” لدفع العوائد، حتى لو دخلت بيتكوين في سوق هابطة مطولة.

تباطؤ تراكم البيتكوين

بينما كانت تبني جدارها النقدي، حافظت استراتيجية على ولاية تراكم البيتكوين الخاصة بها، على الرغم من انخفاض السرعة. حصلت الخزينة على 130 بيتكوين مقابل حوالي 11.7 مليون دولار، بدفع متوسط قدره 89,860 دولار لكل عملة.

تجلب هذه الشراء إجمالي الحيازة إلى 650,000 BTC، وهو ما يقارب 3.1% من إجمالي عرض البيتكوين.

على الرغم من التباطؤ، أكد المؤسس مايكل سايلور على أطروحة الشركة طويلة الأجل في مقابلة حديثة، متوقعًا أن بيتكوين ستتجاوز في النهاية قيمة سوق الذهب خلال العقد.

تم تخفيض توقعات البيتكوين على واقع السوق

نظرًا لأن سعر البيتكوين قد شهد تقلبات حادة مؤخرًا، قامت الشركة بتخفيض توقعاتها لعام 2025. بدلاً من توقع سعر محدد قدره 150,000 دولار بنهاية العام، تستخدم الآن نطاقًا أكثر حذرًا يتراوح بين 85,000 و 110,000 دولار.

استنادًا إلى توقعات سعر البيتكوين الجديدة، قد ينتهي الربح السنوي لاستراتيجية ما بين خسارة تبلغ حوالي 5.5 مليار دولار إلى ربح يبلغ حوالي 6.3 مليار دولار. كما خفضت الشركة هدف عائدها من الاحتفاظ بالبيتكوين إلى 22-26%، انخفاضًا من 30%.

تقر الاستراتيجية بأن أرباحها لا تزال مرتبطة بشكل كبير بسعر البيتكوين. لأنه يجب عليها الإبلاغ عن احتياطياتها من العملات المشفرة وفقًا للقيمة السوقية الحالية، إذا أنهى البيتكوين العام خارج النطاق المقدر بـ 85,000 إلى 110,000 دولار، فقد يكون رقم الربح أو الخسارة النهائي مختلفًا تمامًا.

تبقى القناعة على المدى الطويل

على الرغم من التقلبات والإرشادات المحدثة، تواصل استراتيجية تصوير نفسها كشركة “خزانة بيتكوين”، ملتزمة بتراكم البيتكوين مع مرور الوقت. في مقابلات حديثة، كرر مايكل سايلور، أحد مؤسسي الشركة، وجهة نظره بأن البيتكوين سيصبح أكثر قيمة من الذهب في السنوات العشر القادمة، مما يُظهر إيمانه القوي المستمر به كوسيلة للحفاظ على الثروة.

تظل استراتيجية أكبر مالك مؤسسي لعملة البيتكوين في سوق الأسهم حيث تمثل 650,000 BTC حوالي 3.1% من إجمالي العرض.