لماذا قد تعتمد أسعار الرهن العقاري الخاصة بك على نمو العملات المستقرة: وجهة نظر البنك المركزي

المصدر: كوين إيديشن العنوان الأصلي: لماذا قد يعتمد معدل الرهن العقاري الخاص بك على نمو Tether و Circle الرابط الأصلي: https://coinedition.com/why-your-mortgage-rate-could-depend-on-tether-and-circles-growth/

التوترات الأساسية

التهديد: البنك المركزي السويدي يحذر من أن العملات المستقرة يمكن أن تستنزف الودائع من البنوك التجارية، مما يزيد من تكاليف الاقتراض.

الانقسام: التقرير يقارن بين القيود الدفاعية لمبادرة ميكا من الاتحاد الأوروبي واستراتيجية هيمنة الدولار لقانون جينيوس الأمريكي.

حراس البوابة: لا تزال كلا المنطقتين تمنعان مُصدري العملات المستقرة من الوصول إلى جميع أنظمة تسوية البنوك المركزية.

أصدرت Sveriges Riksbank السويدية تحليلًا جديدًا حول دور العملات المستقرة في النظام المالي الحديث. يناقش التقرير كيف توسعت العملات المستقرة إلى ما هو أبعد من مكانها الأصلي في تداول العملات المشفرة وأصبحت الآن في قلب المناقشات التنظيمية الدولية.

تجادل أقدم بنك مركزي في العالم بأنه إذا قامت الأسر بتحويل المدخرات من الودائع المؤمنة إلى الأصول الرقمية الخاصة، فقد يضطر البنوك إلى تشديد الإقراض، مما يؤدي إلى زيادة التكاليف على الرهون العقارية وقروض الأعمال.

قانون العبقرية الأمريكي مقابل الحذر الأوروبي

تحدث البنك المركزي السويدي عن أوجه التشابه بين الولايات المتحدة وأوروبا في معالجة مُصدري العملات المستقرة. كلا المنطقتين تسمحان، من حيث المبدأ، باستخدام احتياطيات البنك المركزي كأصول داعمة، ومع ذلك لا تزال الحواجز العملية تمنع المصدّرين من الاحتفاظ بمثل هذه الأرصدة على نطاق واسع.

في الاتحاد الأوروبي، تخلق MiCA مسارًا قانونيًا لدعم العملات المستقرة بأموال البنك المركزي. ومع ذلك، فقد احتفظ البنك المركزي الأوروبي والبنوك المركزية الوطنية، بما في ذلك بنك السويد، بالقيود المفروضة.

يسمحون بالحسابات لأغراض الدفع ولكنهم يحددون الأرصدة بما هو ضروري لتسوية المعاملات اليومية، مما يمنع فعليًا عملات الاستقرار ذات الاحتياطي الكامل من ربط نفسها بسيولة البنك المركزي.

في الوقت نفسه، وضعت قانون GENIUS الأساس لبيئة أكثر إيجابية في الولايات المتحدة. وقد وسع نطاق الأصول المتاحة للاحتياطيات ودفع لتوسيع العملة المستقرة لدعم هيمنة الدولار والطلب على سندات الخزانة.

لا تزال الاحتياطي الفيدرالي يحتفظ برقابة صارمة على الوصول إلى أنظمة التسوية، والتغييرات السياسية المقترحة تقدم فقط حسابات مبسطة، غير مدفوعة الفائدة مع حدود صارمة.

أضاف البنك المركزي السويدي أن هذا الاتجاه المتوازي في تصميم اللوائح يشير إلى معيار عالمي ناشئ، حتى مع اختلاف الأطر الوطنية.

الاستقرار، المنافسة، والمخاطر القادمة

التقرير السويدي يقيم كل من المزايا والضعف المرتبطين بارتفاع العملات المستقرة. لقد نما القطاع من بضعة مليارات من الدولارات في عام 2020 إلى أكثر من $270 مليار اليوم. بينما لا يزال الغالبية يدعمون تداول الأصول الرقمية، فإن التطبيقات الواقعية تكتسب زخماً.

تدعم العملات المستقرة الآن قطاعات التمويل اللامركزي، والتحويلات عبر الحدود، والوصول إلى العملات الأجنبية في الأماكن التي يكون فيها الثقة في المؤسسات النقدية المحلية منخفضة.

تحذر ريكسبانك من أن الاعتماد السريع يمكن أن يضغط على البنوك التقليدية لأن العملات المستقرة لا تعتمد على تأمين الودائع أو نماذج الاحتياطي الجزئي. يمكن أن تؤدي التحولات الكبيرة من الودائع إلى الأموال الرقمية الخاصة إلى زيادة تكاليف التمويل للبنوك وتضييق ظروف الائتمان للأسر والشركات.

تظل السلطات أيضًا حذرة من مخاطر البيع المفاجئ إذا واجه المصدّرون مطالب استرداد جماعية، خاصة عندما تكون مدعومة بأصول حساسة لصدمة السيولة.

ناقشت البنك المركزي أيضًا مخاوف إضافية في مجالات مثل التمويل غير المشروع، وممارسات الاسترداد غير المتسقة، والظهور المحتمل لعملات خاصة متعددة تصدر في تداولات بسعر أقل من بعضها البعض.