#美联储货币政策 عند استرجاع التاريخ، لا تزال أزمة التضخم في ثمانينيات القرن الماضي حاضرة في الأذهان. في ذلك الوقت، رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بشكل كبير للحد من التضخم، لكن ذلك أدى إلى ركود شديد. واليوم نواجه خيارات مشابهة، وتحذيرات هاماك تستحق الانتباه. السياسات النقدية المفرطة في التيسير قد تعزز فعلاً الفقاعات المالية وتزيد من المخاطر النظامية، لكن التشديد المفرط قد يقتل حيوية الاقتصاد. المفتاح هو إيجاد نقطة التوازن. البيئة المالية الحالية أصبحت أكثر تيسيراً نسبياً، وأداء سوق الأسهم قوي، والاستمرار في خفض الفائدة يحمل بالفعل بعض المخاطر. لكن التاريخ يثبت أن الدورات الاقتصادية يصعب التحكم بها بدقة. بغض النظر عن السياسات، نحن المحترفون القدامى يجب أن نستعد دائماً لمواجهة جميع الاحتمالات. في النهاية، السوق مليء بعدم اليقين، وهذه الحقيقة لم تتغير أبداً.