تم إنشاء العملات المستقرة لتحل محل البنوك لكنها في طريقها لتصبح بنكاً

المصدر: CryptoNewsNet
العنوان الأصلي: تم إنشاء العملات المستقرة لاستبدال البنوك لكنها في طريقها لتصبح واحدة
الرابط الأصلي:
تم إطلاق البيتكوين قبل خمسة عشر عامًا. وقد تضخمت الصناعة لتصبح نظامًا بيئيًا يقارب $4 تريليون، ومع ذلك لا تزال رؤية ساتوشي للمدفوعات اليومية غير مُحققة إلى حد كبير. لقد انتقل الأمل في المدفوعات من نظير إلى نظير إلى العملات المستقرة. ولكن بدلاً من استبدال البنوك، تواجه العملات المستقرة خطر التحول إلى بنية تحتية مشابهة للبنوك. قد تدفع اللوائح الأقوى في الولايات المتحدة وأوروبا هذه العملات نحو مسارات مركزية بدلاً من المال المفتوح.

التنظيم يحول العملات المستقرة إلى شبكات دفع خاضعة للرقابة

في أمريكا، وضع قانون GENIUS إطارًا اتحاديًا للمدفوعات باستخدام العملات المستقرة—من يمكنه إصدارها، وكيفية دعمها، وكيفية تنظيمها. في أوروبا، أصبح تنظيم MiCA ((الأصول المشفرة)) ساريًا في 2024 وفرض متطلبات صارمة على العملات المستقرة تحت فئات مثل “رموز النقود الإلكترونية” و"الرموز المرجعية للأصول".

تُعزز هذه اللوائح الشرعية والسلامة، لكنها في الوقت نفسه تدفع مصدري العملات المستقرة إلى عالم البنوك. عندما يحتاج المصدرون إلى الامتثال لمتطلبات الاحتياطي، والتدقيق، ومعرفة العميل، والاسترداد، يتغير هيكل وجوهر العملات المستقرة. تصبح بوابات مركزية بدلاً من كونها أموالاً من نظير إلى نظير. أكثر من 60% من استخدام الشركات للعملات المستقرة هو للتسوية عبر الحدود، وليس للمدفوعات الاستهلاكية. العملات المستقرة تتحول إلى أدوات مؤسساتية أكثر من كونها رموزًا للأفراد.

الخطر: التحول إلى بنية دفع مركزية

ماذا يعني أن تصبح بنية دفع مركزية؟ يعني التطور إلى المسار الأساسي للمؤسسات؛ فعال لكن غير شفاف، مركزي لكنه لا غنى عنه. الأنظمة التقليدية للدفع غيرت التمويل العالمي من خلال تمكين الاتصال بين المؤسسات؛ لكنها لم تُمكّن الوصول المالي للجميع. إذا سارت العملات المستقرة على نفس النهج، ستوفر مسارات أسرع للاعبين الحاليين بدلاً من تمكين غير المشمولين ماليًا.

كان وعد الكريبتو هو المال القابل للبرمجة—نقد يتحرك بالمنطق، والاستقلالية، وتحكم المستخدم. لكن عندما تتطلب المعاملات إذن المصدر، وتوسيم الامتثال، ومراقبة العناوين، يتغير الهيكل. تصبح الشبكة بنية تحتية خاضعة للامتثال، وليست مالاً. هذا التحول الدقيق لكنه العميق قد يجعل العملات المستقرة أقل ثورية وأكثر تقليدية.

مسار أفضل لمسارات مفتوحة مع الامتثال المدمج

التحدي ليس التنظيم؛ بل التصميم. للحفاظ على وعد العملات المستقرة مع الالتزام بالمتطلبات التنظيمية، ينبغي على المطورين وصانعي السياسات دمج الامتثال في طبقة البروتوكول، والحفاظ على التركيبية عبر الولايات القضائية، والحفاظ على الوصول غير الحاضن. من الممكن توحيد المدفوعات عبر السلاسل دون التضحية بالانفتاح.

يجب أن تعمل العملات المستقرة للأفراد، وليس فقط للمؤسسات. إذا كانت تخدم اللاعبين الكبار فقط والتدفقات المنظمة، فلن تحدث تغييرًا بل ستتوافق مع الوضع القائم. يجب أن يسمح التصميم بحركة حقيقية من نظير إلى نظير، وخصوصية انتقائية، وقابلية التشغيل البيني. وإلا ستقيدنا المسارات في التسلسلات الهرمية القديمة، فقط بشكل أسرع.

لا تزال العملات المستقرة تملك القدرة على إعادة كتابة مفهوم المال. لكن إذا سمحنا لها بأن تصبح مسارات مؤسساتية صُممت للبنوك بدلاً من الناس، سنكون قد استبدلنا نظامًا مركزيًا بآخر. السؤال ليس ما إذا كنا سننظم—فالعملات المستقرة ستُنظم. بل هل نصمم من أجل الشمولية والاستقلالية، أم نقفل النظام القديم خلف أغلفة رقمية؟ مستقبل المال يعتمد على أي طريق سنختار.