من Sahara إلى Tradoor، استعراض لأساليب "الانخفاض المتنوع" الأخيرة للعملات البديلة

كتابة: Asher، Odaily 星球日报

على الرغم من تحسن السوق في الأيام الأخيرة، إلا أن عالم العملات الرقمية لا يزال يكتنفه جو من الكآبة يصعب تبديده منذ “انهيار 1011”. الملفت للنظر بشكل خاص هو أن مجموعة من العملات البديلة الجديدة المدرجة حديثاً تبدو وكأنها تم الضغط على “زر الهبوط” الخاص بها، حيث تتعرض لانهيارات متكررة بأنماط مختلفة: هبوط بنسبة 50% في يوم واحد، انخفاض بأكثر من 80%، ارتفاع عند الافتتاح يتبعه هبوط مستمر، بيع مكثف بعد توزيع الإيردروب… ومن الجدير بالذكر أن معظم هذه التحركات غير الطبيعية تتركز في المشاريع الجديدة المدرجة على Binance Alpha.

في غضون أسابيع قليلة فقط، وقعت عدة حوادث “انخفاض غريب” بشكل متتالٍ. تحركات الأموال على السلسلة، عمليات صناع السوق، ردود فعل الفرق وصمتهم، كلها تجمع أجزاء من الحقيقة حول هذه العاصفة. في ما يلي، ستستعرض Odaily 星球日报 أكثر حالات “الهبوط الغريب” التي نوقشت مؤخراً وأكثرها تمثيلاً.

Sahara AI: هبوط حاد بأكثر من 50% خلال فترة قصيرة، نتيجة تصفية ضخمة لعقود دائمة + تضخيم مراكز البيع

في مساء 29 نوفمبر، انخفض توكن SAHARA التابع لـ Sahara AI بأكثر من 50% خلال فترة زمنية قصيرة، ولم يستطع السعر التعافي بشكل واضح بعد ذلك، حيث يبلغ حالياً 0.03869 دولار أمريكي.

مخطط الشموع لـ SAHARA

في اليوم التالي، أصدرت Sahara AI بياناً سريعاً لمحاولة طمأنة السوق، وكان جوهر البيان يتمحور حول ثلاث نقاط رئيسية:

• لا يوجد بيع من قبل الفريق أو المستثمرين: الجميع لا يزالون في فترة الحجز، ولا يزال هناك عام كامل قبل أول عملية فتح (يونيو 2026).
• لا توجد مشاكل في العقد الذكي: لم يتم اختراقه، لم يتعرض للتلاعب، ولا يوجد تحويلات رمزية غامضة.
• الأعمال تخضع لبعض التعديلات ولكن لم يحدث أي خطب: هناك بعض عمليات دمج الموارد داخلياً، مع التركيز على تسريع الأجزاء القابلة للنمو.

تبدو هذه النقاط كلها “غير ضارة”، لكن تركيز نقاش المجتمع كان في مكان آخر تماماً. حيث نشر KOL Crypto Wuwei على منصة X أن الهبوط الحاد في سعر SAHARA كان بسبب “تصفية متسلسلة لصانع سوق نشط”: إذ أن صانع سوق كبير يدير عدة مشاريع تم استهدافه من قبل إحدى البورصات بسبب مشروع معين، مما أدى إلى تفعيل ضوابط المخاطر على جميع المراكز المرتبطة، وكان SAHARA مجرد “ضحية جانبية”.

ومع ذلك، سارعت Sahara AI إلى نفي هذا السيناريو، وأكدت أن صانعي السوق لديها هما Amber Group وHerring Global، وكلاهما في حالة طبيعية، ولم يتعرضا للتحقيق أو التصفية. ووفقاً للفريق، فإن الهبوط الحاد جاء بشكل رئيسي من تصفية ضخمة في العقود الدائمة + تضخيم مراكز البيع. بمعنى آخر، “المشكلة ليست منا، بل من الهيكل الذاتي للسوق”. وأكد الفريق أنه ما زال على تواصل مباشر مع البورصات ذات الصلة، وسيكشف عن مزيد من المعلومات بعد التحقق منها.

aPriori: 60% من الإيردروب تم الاستحواذ عليه، والتوكن هبط بنسبة تقارب 80% منذ الإدراج

aPriori هو مشروع تمويل عالي في نظام Monad البيئي، حيث تم إدراج توكن APR على BNB Chain “مبكراً” قبل إطلاق شبكة Monad الرئيسية. في 23 أكتوبر، تم إدراج APR على Binance Alpha وعقود Binance، وارتفع السعر عند الافتتاح إلى أكثر من 0.7 دولار أمريكي، لكنه استمر في الانخفاض ليصل حالياً إلى 0.13 دولار أمريكي. كان ضعف السعر بعد الافتتاح قد أثار بالفعل شكوك المجتمع، لكن نقطة الانفجار الحقيقية ظهرت بعد بضعة أسابيع.

مخطط الشموع لـ APR

ظهرت الأخبار الأكثر إثارة للجدل: تم الاستحواذ على 60% من الإيردروب الخاص بالمشروع من قبل كيان واحد باستخدام 14,000 عنوان. في 11 نوفمبر، أظهرت بيانات السلسلة التي كشف عنها Bubblemaps أن 60% من توكنات الإيردروب الخاصة بـ aPriori تم استلامها من قبل كيان واحد عبر 14,000 محفظة مترابطة، حيث قامت هذه المحافظ خلال فترة قصيرة بإيداع 0.001 BNB في Binance لكل منها، ثم نقلت توكنات APR إلى مجموعة جديدة من المحافظ.

خريطة الفقاعات لعناوين “الحسابات الماكرة” لـ APR

لكن ما أغضب المجتمع أكثر من البيانات نفسها هو تجاهل فريق المشروع الكامل للرد. ففي 14 نوفمبر، ذكرت Bubblemaps أنها تواصلت بالفعل مع فريق aPriori طالبة توضيحاً بشأن “استلام 60% من الإيردروب من قبل كيان واحد عبر 14,000 عنوان”، لكنها لم تتلق أي رد حتى الآن.

بالإضافة إلى ذلك، كتب محقق البلوكشين ZachXBT على منصة X أنه تواصل خاصاً مع المؤسس المشارك لـ aPriori طالباً تفسيراً حول “الحسابات الماكرة”، لكنه لم يتلقَ رداً حتى 18 نوفمبر.

في الوقت نفسه، توقف الحساب الرسمي على X عن النشر، واختفى تقريباً مسؤولو Discord، وتحولت مشاعر المجتمع من خيبة الأمل إلى الغضب:

“هل هرب فريق المشروع بالفعل؟” “هل ذهب الفريق للعمل على مشروع آخر؟” “كيف لمشروع عالي التمويل أن يفعل شيئاً كهذا؟”

حتى 21 نوفمبر، صدر بيان أخيراً من الفريق، لكنه لم يرد فعلياً على الأسئلة الجوهرية، بل اكتفى بالقول إنه “لم يتم العثور على دليل على استلام الفريق أو المؤسسة لتوكنات الإيردروب”، وحاول تحويل الانتباه إلى إيردروب شبكة Monad الرئيسية، مشيراً إلى أنه سيتم منح مجتمع Monad “كمية كبيرة من إيردروب APR بدون قفل”. لم تهدئ هذه التصريحات من الشكوك، بل اعتبرها العديد من أعضاء المجتمع “محاولة للتهرب من المسؤولية”.

والأسوأ من ذلك، أنه في يوم إطلاق شبكة Monad الرئيسية، لم يلقَ نشاط توزيع توكنات aPriori أي اهتمام تقريباً، ثم عاد الصمت ليخيم من جديد على القنوات الرسمية. من مشروع نجومي عالي التمويل إلى فقدان ثقة المجتمع بسرعة، لم تستغرق هذه العملية سوى أقل من شهر.

Irys: كيان واحد استحوذ عبر مجموعة من 900 محفظة على 20% من إيردروب التوكنات، وباع بالفعل ما قيمته 4 ملايين دولار

Irys هو بلوكشين من الطبقة الأولى يركز على “تحويل البيانات إلى ذكاء”، وجمع تمويلاً يقارب 20 مليون دولار، لكن سلوكه على السلسلة قبل توزيع الإيردروب وإطلاق الشبكة الرئيسية أثار شكوك السوق حول “الحسابات الماكرة” وبيع التوكنات لتحقيق أرباح سريعة.

اليوم السابق للإطلاق: تم شحن 900 عنوان دفعة واحدة

في 28 نوفمبر، كشف منصة تحليل بيانات السلسلة Bubblemaps أنه في اليوم السابق لإطلاق شبكة IRYS الرئيسية، تلقت 900 محفظة في عدة دفعات إيثيريوم من Bitget، وتتميز هذه المحافظ بخصائص متطابقة:

• لا يوجد تاريخ سابق على السلسلة (محافظ جديدة كلياً)
• تلقت مبالغ مماثلة من ETH
• كل منها استلم إيردروب IRYS في يوم الإطلاق

هذه العناوين مجتمعة حصلت على حوالي 20% من حصة إيردروب IRYS.

تحليل إضافي: مجموعة حسابات ماكرة نموذجية

قسّمت Bubblemaps هذه العناوين الـ900 إلى 20 دفعة إيداع، كل دفعة تحوي حوالي 50 عنواناً، وأظهرت التحقيقات:

• الوقت: من 21 إلى 24 نوفمبر، نفذت Bitget 20 جولة إيداع
• النمط متطابق للغاية: تحويلات ETH صغيرة، إنشاء العناوين وتنشيطها ومسارات العمليات متشابهة جداً
• الخصائص: نشاط متزامن في فترة زمنية قصيرة، ومسارات سلوكية متطابقة

هذا النمط السلوكي يطابق سلوك مجموعات الحسابات الماكرة (Sybil)، ما يدل على أن العملية منظمة ومخطط لها.

مسار العملية: من الإيردروب إلى البورصة

بتتبع 500 عنوان، تبين أن جميعها تتبع نفس العملية بالضبط:

• استلام إيردروب IRYS
• نقل جميع التوكنات إلى عنوان جديد (“عنوان غسيل”)
• العنوان الجديد ينقل IRYS إلى بورصة Bitget
• على الأرجح تم بيعها مباشرة في البورصة

حتى الآن، تم تحويل IRYS بقيمة تقارب 4 ملايين دولار عبر هذا المسار إلى Bitget.

خريطة الفقاعات لعناوين “الحسابات الماكرة” لـ IRYS

رد Irys الرسمي: الحسابات الماكرة لإيردروب لا علاقة لها بالفريق أو المستثمرين

رداً على التحليلات الأخيرة التي أظهرت مجموعات حسابات ماكرة حصلت على إيردروب IRYS، أجرى فريق المشروع تحقيقاً داخلياً وتحقق مع الشركاء والبورصات. وقد جاء الرد الرسمي كالتالي:

• لا علاقة للفريق أو المستثمرين: أظهرت التحقيقات أن محافظ الحسابات الماكرة التي حصلت على الإيردروب ليست مرتبطة بمحافظ الفريق، المؤسسة أو المستثمرين. جميع توكنات IRYS المملوكة للفريق، المؤسسة والمؤسسين لا تزال مقفلة بموجب شروط الحجز.
• مراجعة تصميم الإيردروب وإجراءات الحماية ضد الحسابات الماكرة: استخدم المشروع عدة آليات لمكافحة Sybil قبل الإطلاق ونجح في تصفية بعض المحاولات الواضحة للاستغلال، لكنه لم يتمكن من منع جميع الهجمات. أقر الفريق بأن هذه الثغرات ناتجة عن مشاكل في تصميم الإيردروب نفسه، لا في تنفيذ الشركاء، وتعهد بتحسين ذلك مستقبلاً.
• الخطط المستقبلية: سيواصل الفريق تحديث المجتمع حول تقدم المشروع، بما في ذلك تطور الشبكة، بناء النظام البيئي وأخبار الشركة الهامة. وسيواصل تحسين البروتوكول، توسيع حالات الاستخدام ودعم المستخدمين والمطورين على المدى الطويل.

أكد الفريق أن هذه الحادثة لن تؤثر على تشغيل شبكة IRYS الرئيسية أو تغير من أهداف المشروع طويلة الأجل. وسيواصل الفريق كسب ثقة المجتمع من خلال الشفافية والبناء المستمر، وليس عبر الكلام فقط.

Tradoor: العشرة الأوائل يملكون 98% من المعروض، هبوط حاد بنسبة 80% خلال فترة قصيرة

مشروع Tradoor المدرج على Binance Alpha ارتفع توكنه TRADOOR في 1 ديسمبر إلى أعلى مستوى تاريخي عند 6.64 دولار، لكنه انهار خلال الـ24 ساعة التالية بنسبة تقارب 80% ليصل إلى 1.47 دولار، ويبلغ حالياً 1.39 دولار.

مخطط الشموع لـ TRADOOR

وتُظهر بيانات السلسلة أن مشروع Tradoor يعاني من درجة لا مركزية منخفضة للغاية: فقط 10 عناوين تسيطر على 98% من إجمالي المعروض، حيث يمتلك أحد هذه العناوين وحده 75% من التوكنات. وما تبقى من السيولة المتداولة يكاد يكون ضئيلاً، حيث لا تتجاوز سيولة مجمع DEX 1 مليون دولار، ويمكن لأي صفقة كبيرة أن تؤدي لانهيار السعر فوراً.

بالإضافة إلى ذلك، زادت مشاكل تأجيل الإيردروب وآليات الستيكينغ من أزمة ثقة المستخدمين: فقد تأجل الإيردروب الموعود من “قريباً جداً” إلى فبراير 2026، مع وجود ثغرات في آلية الستيكينغ جعلت المستثمرين الأفراد غير قادرين على تفادي الخسائر أثناء انهيار السوق. من الجدير بالذكر أن انهيار TRADOOR وقع في الفترة ما بين الرابعة والخامسة فجراً بتوقيت الصين، حين كان معظم المستثمرين الأفراد نائمين، ولم يتمكنوا من تدارك خسائرهم عند الاستيقاظ.

“اقبل المكاسب واغتنم الفرصة” هو الحل الأفضل

كما ذكر المتداول في العملات الرقمية Ansem سابقاً على منصة X، فإن مرحلة تراكم القيمة الرئيسية في صناعة العملات الرقمية “انتهت تقريباً”، ومعظم التوكنات (“95% منها نفايات”) ستجد صعوبة في تحقيق قيمة مستدامة في المستقبل. القيم الحقيقية في المستقبل ستكون من نصيب العملات المستقرة، والبنية التحتية للبلوكشين التي تبنيها شركات التكنولوجيا المالية التقليدية مثل Stripe وCoinbase وRobinhood على سلاسلها الخاصة، وليس غالبية مشاريع التوكنات الحالية في السوق.

لذلك، حتى مع تحسن سوق العملات الرقمية في الوقت الحالي، قد تشهد العملات البديلة ذات الزخم المرتفع ارتداداً قصيراً، وقد يتمكن المستثمرون من “جني بعض الأرباح”. لكن هذا لا يعني أنه يمكن التهاون، ولا ينبغي السعي الأعمى لتحقيق أرباح مضاعفة أو خيالية—فسيظل هناك دائماً عملات بديلة تنهار بطرق “غريبة”. في البيئة الحالية، يبقى “اقبل المكاسب واغتنم الفرصة” هو الاستراتيجية الأكثر أماناً.