بعد متابعتي للنقاشات الأخيرة حول استبدال البيتكوين بالذهب، أعتقد أن النقطة الحقيقية التي تستحق النقاش ليست مقارنة الذهب مع BTC، بل ماذا يشتري المال القديم والمؤسسات الآن بالفعل؟

هذا الدورة تختلف عن الدورات السابقة، فهي ليست سوق صاعدة بقيادة الأفراد ولا سوق مضاربة، بل هي سوق صاعدة بنتها صناديق ETF + خزائن الشركات المدرجة + صناديق الجامعات + مكاتب العائلات، أي المؤسسات.

من يدفع القيمة السوقية فعلاً هو المال القديم بالمعنى التقليدي.
وفي ظل السردية المتعبة وتضييق السيولة حالياً، اتجاه تدفق الأموال أهم من السعر نفسه.

المال القديم يهتم بالتدفقات النقدية، بالحفظ، بالتدقيق، وبأن يكون كل شيء قابل للتوثيق، لذا السؤال الحقيقي في هذه الدورة ليس هل سيرتفع BTC أم لا، بل بعد تدفق المال القديم نحو العملات المشفرة، على أي الأصول سيستقر هذا المال؟

تقييمي بسيط: المنصات المرخصة تتطابق تماماً مع تفضيلات المال القديم.

تنظيم واضح، قابلية للتدقيق، تدفقات نقدية تجارية، إمكانية حفظ أصول العالم الحقيقي (RWA)، وقابلية استقبال دخول صناديق ETF.

وعلى مستوى منطقة آسيا والمحيط الهادئ، المنصة التي تتصدر المشهد بالرخصة حالياً هي HashKey @HashKeyGroup

أول منصة تداول تشفير في آسيا تطرح للاكتتاب العام = مدخل لتسعير الأموال الجديدة

ولكي نفهم لماذا تعتبر HashKey هي المدخل، علينا أولاً فهم من يدفع هذه الأموال في هذه الدورة.

أعطيكم بعض الأرقام الأخيرة:
صناديق Spot Bitcoin ETFs شهدت تدفقات تراكمية بقيمة $29.4B+

حيازة صندوق هارفارد الاستثماري في BTC ETF نمت بنسبة 257% على أساس ربع سنوي

استبيان عالمي لمكاتب العائلات كشف: 33% خصصوا بالفعل للعملات المشفرة، ونسبة النمو خارج أمريكا 75%

بالمقارنة مع ذروة دخول الأفراد في الدورات السابقة، حيث كانت التدفقات اليومية الجديدة تتراوح بين 300M~600M فقط، فحجم هذه الدورة مختلف تماماً.

الأفراد يضاربون على الاتجاه، المال القديم يحدد البنية. هذه الدورة هي سوق صاعدة بنيوية.

والأهم: تفضيلات الأموال بين المال القديم والأفراد مختلفة تماماً.

الأفراد يشترون الاتجاه الصاعد
المؤسسات تشتري المخزون طويل الأجل
أما المال القديم فيشتري—التدفقات النقدية + حق التسعير + مدخل منظم

ارتفاع BTC يسرّهم بالتأكيد، لكن العائد الدائم الحقيقي يأتي من امتلاك مدخل الأصول، أي منصات التداول.

من حيث نطاق الأعمال، تجاوزت HashKey حالياً عملاق المنصات الأمريكية المنظمة Coinbase، وتشمل أعمالها:

منصة تداول
حفظ الأصول
OTC
خدمات مؤسساتية
سلسلة HashKey العامة
خدمات الستاكينج (الرهان)
إصدار وإدارة أصول العالم الحقيقي RWA

بدعم من تنوع الأعمال وبدعم قوي من JPMorgan + Guotai Junan، أصبحت HashKey بهدوء المنصة الأولى المنظمة بجدارة في منطقة آسيا والمحيط الهادئ.

ولنكن أكثر وضوحاً:

BTC هو الأصل الأساسي، ETF هو الجسر، RWA هو حوض الأصول،
لكن HashKey هو صنبور المياه.

تقلبات أسعار العملات هي مجرد موجات، المدخل المنظم هو الأساس، أما حق التسعير فهو التدفق النقدي الدائم.

وكما يقول بافيت: "في عالم تضخمي، سيكون امتلاك جسر عبور غير منظم شيئاً عظيماً"

وعلى مستوى آسيا والمحيط الهادئ، جسر العبور القادر على توليد التدفق النقدي باستمرار هو HashKey.

@siya