مايكل سايلور يهاجم MSCI: على أساس ماذا تتبع معايير مزدوجة لشركات التشفير؟

【链文】مايكل سايلور يطلق النار مرة أخرى. هذه المرة استهدف اقتراح “عتبة 50%” الخاص بـ MSCI — ببساطة، هو يريد طرد الشركات التي تملك أكثر من نصف أصولها في العملات المشفرة من المؤشر الأمريكي. رئيس تنفيذ استراتيجية الشركة ألقى مباشرة بكلمتي “تحامل” و"ضار".

فريق إدارة استراتيجية ردوا بثلاثة أسلحة. على المستوى الفني، شككوا في تحديد حد الـ50% بطريقة غامضة: “لماذا نحصر الشركات التي تمتلك أصول رقمية فقط؟ وماذا عن الشركات التي تركز على النفط، أو الأخشاب، أو الذهب؟” من ناحية المحاسبة، الأمور أكثر وضوحًا — لم يُؤخذ في الاعتبار تقلبات الأسعار، أو معالجات الميزانية العمومية، وغيرها من العوامل الأساسية.

الاختلاف الرئيسي يكمن في تحديد الموقع. استراتيجية تؤكد أنها ليست مجرد “نسخة مقلدة من ETF البيتكوين”، بل شركة مالية تستخدم البيتكوين لتحقيق أرباح للمساهمين، وتتبنى الابتكار التقني. هذا يختلف تمامًا عن الصناديق التي تركز فقط على تغليف العملات المشفرة.

وأكثر شيء قاسي هو الجزء الأخير — الذي يرتقي إلى مستوى المبادئ، إذ يقول إن تصرف MSCI كمحدد للمعايير، بهذا الشكل، يثير الشك في حيادية المؤشر. بمعنى آخر: أنت تزرع الألغام في مجال الاستثمار السلبي.

الوقت ضيق جدًا، وإذا تم تمرير هذا الاقتراح قبل 15 يناير، فإن استراتيجية تحذر من “عواقب خطيرة وضارة”. هذه المعركة على إدراج المؤشر، تحولت بالفعل إلى مواجهة مباشرة بين النظام المالي التقليدي وعالم العملات المشفرة.