لقد تم الإعلان عن قرار الاحتياطي الفيدرالي الأخير للتو. في 10 ديسمبر، أعلن مجلس الاحتياطي الفيدرالي عن خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس مرة أخرى، ليصبح نطاق الهدف لمعدل الفيدرالي الآن 3.5%-3.75%. هذا ليس مجرد تغيير رقمي، بل الأهم من ذلك أن هذا يمثل الجولة السادسة من دورة خفض الفائدة الحالية.

كان السوق مستعدًا نفسيًا لهذا القرار منذ فترة. بعد كل شيء، منذ سبتمبر من هذا العام، دخل الاحتياطي الفيدرالي في نمط خفض مستمر للفائدة، حيث خفضها ثلاث مرات متتالية خلال ثلاثة أشهر، وكل مرة بمقدار 25 نقطة أساس. وإذا عدنا إلى التعديل الكبير في 18 سبتمبر الذي كان بمقدار 50 نقطة أساس، فسنرى أن سياسة الاحتياطي الفيدرالي تتجه تدريجيًا نحو التعديل.
جدول خفض الفائدة في هذه الجولة مثير للاهتمام حقًا: بدأ بقوة (50 نقطة أساس)، ثم بدأ في التقدم بشكل مستقر. من أول خفض كبير في سبتمبر، إلى نوفمبر، وديسمبر، ويناير من هذا العام، وأكتوبر، وحتى الآن في ديسمبر، كل مرة بمقدار 25 نقطة أساس، وكأنها خطوات محسوبة.
ماذا قالوا رسميًا؟ في بيان ما بعد الاجتماع، صرح الاحتياطي الفيدرالي بصراحة أن الاقتصاد الأمريكي لا يزال ينمو، لكن بسرعة معتدلة، وبدأت التوظيفات الجديدة تتباطأ، وارتفعت مؤخرًا معدلات البطالة، ولا تزال التضخم مرتفعة. عدم اليقين بشأن مستقبل الاقتصاد يتزايد، ومخاطر سوق العمل تتصاعد. كل هذه التغيرات في البيانات دفعت السوق لتوقعات بخفض الفائدة.
وماذا بعد؟ هل سيستمر في خفض الفائدة؟ الأمر يعتمد بشكل رئيسي على مؤشري التوظيف والتضخم. في الوقت نفسه، تخطط الاحتياطي الفيدرالي العام المقبل لضخ 400 مليار دولار شهريًا لتعزيز السيولة في السوق، وهذه الأموال قد تكون إشارة للمستثمرين الباحثين عن ملاذات آمنة للأصول عالية المخاطر — فالسيولة تتزايد، وهذا غالبًا ما سيدفع الأصول عالية المخاطر بما في ذلك الأصول المشفرة للانتعاش.