الحقيقة وراء هبوط سوق العملات الرقمية: جفاف السيولة أم بداية سوق هابطة

مؤخرًا رأيت الكثير من الناس يلقون اللوم على انخفاض بيتكوين في هذه الدورة على مختلف “الأحداث ذات الطابع الأسود” — مثل اكتشاف وكالات إنفاذ القانون لمبالغ كبيرة من الأصول الرقمية، أو تدمير أسطورة اللامركزية في السوق، وما إلى ذلك. بصراحة، هذه الحجج تبدو مقنعة من الناحية الكلامية، لكنها في الواقع لا علاقة لها بمنطق السوق.

التاريخ يتحدث: الاكتشافات لا علاقة لها بالسعر

فكر في الأمر، الولايات المتحدة، ألمانيا، المملكة المتحدة، هذه الدول استوردت كميات كبيرة من بيتكوين في السنوات الأولى، ماذا كانت النتيجة؟ بيتكوين استمر في الارتفاع، ودورة السوق استمرت بشكل طبيعي. وحتى الأحداث التي تتعلق بأشخاص معينين فهي في جوهرها مجرد “تلاعب داخلي”، ولا علاقة لها بالأساسيات العامة للصناعة. كل هذه الأمور ليست عوامل حاسمة.

القاتل الحقيقي: سحب السيولة من الدولار

السبب الحقيقي لانخفاض السوق هو ببساطة — لا أحد يشتري. فقط نظرة على دفتر الطلبات ستوضح أن الطلب ضعيف جدًا، كأنه ورقة، وهذه إشارة واضحة على جفاف السيولة. كل السيولة بالدولار تتقلص، والمؤسسات بدأت في تقليل السيولة النقدية، وكل شيء يُباع فقط لوقف النزيف.

أخبار التمويل للشركات الأخيرة تعتبر بمثابة مؤشر: أمازون، Meta، هذه الشركات العملاقة بدأت تصدر سندات لدعم أعمال الذكاء الاصطناعي — وهذا لم يحدث خلال الثلاث سنوات الماضية على الإطلاق. ماذا يعني ذلك؟ تدفق السيولة الخاص بها لا يكفي لتغطية نفقات الذكاء الاصطناعي. لذلك، تتعرض Meta لانتقادات من قبل رأس المال، وسعر السهم يكاد يختنق من ارتفاعاته السنوية. حتى الشركات بهذه المستويات تحتاج إلى ضخ دماء جديدة، فكيف لا يكون السوق متوترًا؟

الانفجار العاطفي: تلك الشمعة الكبيرة التي غيرت كل شيء

الشمعة الكبيرة في 11 أكتوبر مباشرةً قضت على معنويات سوق العملات الرقمية، ولم تتعافَ حتى الآن. بالإضافة إلى توقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، ودورة الأربع سنوات لبيتكوين، تدهورت الحالة النفسية للسوق أكثر.

الحقيقة التقنية: أوامر البيع الكبيرة على ETF

الضغط الرئيسي يأتي من بيتكوين ETF، خاصة تقليل حيازات iBIT. هذا ليس مؤامرة، بل هو بيانات السوق الحقيقية.

فهم خصائص بيتكوين بشكل صحيح

وبالمناسبة، تصحيح misconception شائع: بيتكوين ليست أصول تحوط، بل أصول احتياطية. الأصول التحوطية هي التي تتجه إليها الأموال أثناء الذعر في السوق؛ أما بيتكوين فهي أداة لمواجهة التضخم. حركة بيتكوين تعتمد على شيء واحد — سيولة الدولار. عندما تكون السيولة وفيرة، يرتفع بيتكوين، وعندما تتضيق، ينخفض. ببساطة، بيتكوين هو مخزن للمياه للدولار.

طالما أن السوق مليء بالسيولة، والطلب قوي، حتى لو كان هناك طلب كبير بمليون دولار مقابل عشرة آلاف وحدة، من يجرؤ على البيع؟ يجب على البائع أن يبتلع هذه العشرة آلاف وحدة ليتمكن من الاستمرار في البيع — هل هذا واقعي؟

الحالة الحالية للسوق

وفقًا لأحدث البيانات، سعر بيتكوين الحالي هو 88.47 ألف دولار، بزيادة 0.87% خلال 24 ساعة؛ سعر الإيثيريوم 2.96 ألف دولار، بزيادة 0.65% خلال 24 ساعة. حجم التداول، حجم تداول بيتكوين خلال 24 ساعة هو 866.95 مليون دولار، والإيثيريوم 410.09 مليون دولار.

الخلاصة: راقب البيانات ولا تصدق نظريات المؤامرة

انخفاض سوق العملات الرقمية ليس بسبب “تحطم الأسطورة”، بل هو نتيجة سحب السيولة من الدولار + البيع الكبير على ETF. من يفهم السوق يقرأ السوق من خلال البيانات، ومن لا يفهم يطلق نظريات مؤامرة ويبدأ في التهويل. حافظ على هدوئك، وانتظر تصحيح السوق، وسيتحدث السوق بنفسه لاحقًا.