هل يتوقف الاحتياطي الفيدرالي أم يستمر؟ لغز، كيف سيعيش سوق العملات الرقمية في ظل توقعات خفض الفائدة في اليابان؟

السياسات النقدية المنفصلة: الاحتياطي الفيدرالي يتذبذب، اليابان تسرع وتيرة خفض الفائدة

إشارات سياسة الاحتياطي الفيدرالي أصبحت غامضة بشكل غير مسبوق. بيانات التوظيف غير الزراعي في سبتمبر أظهرت إضافة 11.9 ألف وظيفة متجاوزة التوقعات، لكن معدل البطالة ارتفع إلى 4.4%، مسجلاً أعلى مستوى منذ 2021 — هذه الإشارات المختلطة بشكل “جيد وسيء” أفسدت مباشرة توقعات السوق بشأن قرار الفائدة في ديسمبر. كانت احتمالية خفض الفائدة 70% قد انخفضت إلى 30%، ثم تذبذبت بين 30% و70%، والجميع من وول ستريت والمتداولين ينتظرون توجيهًا واضحًا.

وفي المقابل، تتضح بشكل حاسم مسار السياسة في اليابان. الحكومة اليابانية وافقت مؤخرًا على حزمة تحفيزية بقيمة حوالي 21.3 تريليون ين، مع تلميحات متكررة من صانعي السياسات بأن عصر الفوائد السلبية يقترب من نهايته، واحتمالية خفض الفائدة في اليابان تتزايد تدريجيًا. هذا يعني أن القطاع المالي لا يزال ينفق بكثافة، بينما البنك المركزي يستعد لشد الأحزمة — اليابان نفسها تقع في صراع داخلي بين السياسات.

الانقسامات داخل الاحتياطي الفيدرالي: الصراع بين الحمائم والصقور

الاختلافات داخل لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية أصبحت علنية. الحمائم يواصلون الحجج بأن “السياسة النقدية الحالية لا تزال متشددة جدًا، والاقتصاد لا يزال يواجه مخاطر هبوط، ويجب الاستمرار في خفض الفائدة”؛ بينما الصقور يحذرون من أن “أسعار الأصول قد تكون تشكلت على شكل فقاعة تحت تأثير سرد الذكاء الاصطناعي والتداول الخوارزمي، وخفض الفائدة بشكل كبير هو بمثابة إطفاء النار بالبنزين”.

مسؤولو الاحتياطي في فيلادلفيا وشيكاغو وغيرهم أبدوا مؤخرًا مخاوفهم من أن: التقييمات السوقية الحالية خرجت عن أساسيات الدعم، وأن المزيد من التيسير المالي قد يدفع المخاطر المالية إلى نقطة حرجة. وهذا ليس مجرد كلام فارغ — فالأصول ذات التقييمات المرتفعة غالبًا ما تتطور إلى “فقاعات تنفجر” خلال دورة خفض الفائدة السريعة.

كيف تؤثر العواصف الكلية على سوق العملات الرقمية

فصل السوق عن التقييم

تنتقل عدم اليقينية في سياسة الاحتياطي الفيدرالي مباشرة إلى الأسواق المالية: الدولار، توقعات الفائدة، ومؤشر التقلبات كلها تتأرجح بشكل عنيف. بالنسبة لسوق العملات الرقمية، هذا يعني أن أصول مثل البيتكوين والإيثيريوم ذات الرفع المالي العالي ستكون في المقدمة، وتعمل كمؤشر على المزاج العام للمخاطر.

المناطق الرئيسية على الرسم البياني الفني

وفقًا لأحدث البيانات، سعر البيتكوين الآن عند $86.47K، بانخفاض 0.20% خلال 24 ساعة، ويتنازع في نطاق 8.0-8.2 آلاف دولار. هذا النطاق هو “مستوى الدفاع عن المزاج” في هذا الاتجاه — إذا تم كسره، سيتحول السوق من “تصحيح طبيعي” إلى “تصفية متسلسلة”.

أما سعر الإيثيريوم فهو عند $2.84K، بانخفاض 0.50% خلال 24 ساعة، ويتذبذب عند مستوى 2.8 دولار. الضغط من الأعلى عند 3000-3200 دولار، والدعم من الأسفل عند 2600-2650 دولار. بالمقارنة مع البيتكوين، أداء الإيثيريوم أضعف، مما يعكس حذر السوق تجاه أصول العقود الذكية.

قواعد البقاء للمتداولين: البقاء على قيد الحياة أهم من الربح

في بيئة تتصارع فيها السياسات النقدية، إدارة المخاطر تأتي في المقام الأول.

الخطوة الأولى: تقليل الرافعة المالية

يجب أن تكون الرافعة بشكل عام عند مستوى “يمكنك النوم بشكل طبيعي”. خاصة مع العقود ذات المراكز الثقيلة والرافعة المزدوجة، يُفضل تقليل المراكز ذات الصلة الأعلى والتقلبات الأكبر. هذا ليس تحوطًا، بل هو تصرف عقلاني — قبل نقاط السياسات، أي سعي لتحقيق عائد مرتفع هو مقامرة عالية.

الخطوة الثانية: السيطرة على التعرض وليس التركيز على مركز واحد

استخدم “قيمة المركز × الرافعة” لحساب المخاطر الحقيقية بشكل تقريبي. خلال فترات التقلبات الكلية، يجب تقليل التعرض إلى 50%-70% من المعتاد. كثير من المتداولين يخطئون في التركيز فقط على ارتفاع أو انخفاض مركز معين، متجاهلين المخاطر النظامية لمحفظة الاستثمار الكلية عند تقلبات السوق الحادة.

الخطوة الثالثة: الاحتفاظ بالوقود لمواجهة الطيور السوداء

هناك العديد من الأحداث المهمة في ديسمبر، مثل قرارات الاحتياطي الفيدرالي، قرار البنك المركزي الياباني، وتصريحات باول. من الحكمة الاحتفاظ بنسبة 40%-60% من السيولة أو العملات المستقرة، لتمكين رد الفعل على هذه الأحداث. كثيرون يفوتون فرص الارتداد بعد أن يُجبروا على تصفية مراكزهم عند نقاط حاسمة، وهذا يمكن تجنبه تمامًا.

الخطوة الرابعة: تعديل وتيرة العمليات قبل وبعد الأحداث

قبل 48 ساعة من البيانات أو قرارات السياسة: قلل المراكز، خفف الرافعة، وقلل من مدة الاحتفاظ. بعد إصدار البيانات: انتظر حتى يتضح الاتجاه، ثم اتبع أو عكس، مع الحفاظ على إدارة المخاطر كأولوية.

سيناريوهان محتملان في ديسمبر

السيناريو أ: استمرار الاحتياطي الفيدرالي في موقف الحمائم

إذا استمر في خفض الفائدة في ديسمبر أو كانت تصريحاته واضحة نحو الحمائم، فإن الدولار سينخفض، وتوقعات الفائدة ستنخفض، مما يتيح فرصة “للموجة ثانية” من الأصول ذات الرفع المالي العالي. عادةً، يبدأ التدوير في الأصول ذات الرفع العالي بـ BTC أولاً، يليه ETH، ثم العملات الصغيرة. الاستراتيجية هنا هي “الارتداد للشراء” وليس الشراء عند القمة، مع تحديد مناطق شراء رئيسية وتدريج الدخول.

السيناريو ب: توقف السياسة

إذا كانت التصريحات متشددة أو أُعطي إشارة بالتوقف، فإن عوائد السندات الأمريكية سترتفع، والدولار سيقوى، مما يؤثر بشكل رئيسي على الأصول ذات المدى الطويل والمراكز ذات الرافعة العالية. في هذه الحالة، الحل هو: إذا تم كسر الدعم الرئيسي، فالأفضل هو تقليل المراكز أو البقاء على الهامش، وعدم المواجهة المباشرة مع الاتجاه الكلي. أفضل وسيلة للتحوط للمستثمرين الأفراد هي تقليل المراكز مباشرة.

الفلسفة الأخيرة في التداول

عندما تقع البنوك المركزية في حالة “انفصام في السياسات”، غالبًا ما يحقق المتشائمون مكاسب قصيرة الأمد من خلال التوقعات الكلية، لكن من يحقق الربح الحقيقي هم من يظل هادئًا، يلتزم بالانضباط، ويزيد مراكزه ببطء عندما يشعر الآخرون بالذعر.

لقد أثبت التاريخ مرارًا وتكرارًا أن نقاط التحول في السياسات المفاجئة غالبًا ما تكون أفضل فترات التداول على مدار العام. وهذه اللحظة بالذات — ليست مهمة في “كيفية التنبؤ”، بل في “كيفية الاستعداد”.